蔚來45億接手江淮工廠，“一拍兩散”還是“各自安好”？

“江淮汽車”的尾標，終于從高端的蔚來上撕了下來。

10月19日，江淮汽車發布公告稱，江淮汽車擬通過公開掛牌方式轉讓部分資產，涉及包括乘用車公司三工廠存貨等在內的三個資產包，擬掛牌價格為近45億元。

經確認，涉及的兩家工廠實際上是江淮與蔚來合作的江淮蔚來先進制造基地和江淮蔚來第二先進制造基地，即蔚來F1工廠和F2工廠。而蔚來或將收購上述江淮汽車資產，并進一步謀求獨立生產資質。

那么“分手”后的蔚來與江淮，是互利共贏還是魚死網破呢？為此，江湖君分別站在雙方的不同視角為大家解析一下。

蔚來：追上對手腳步

近年來，盡管造車資質的審批條件不斷收緊，但實現自有工廠“自產自銷”和全環節自研自控，是目前新勢力的長期目標。

其中，同為新勢力的小鵬、理想、零跑等已先后通過收購等方式先行告別代工，擁有生產資質。因此，蔚來也必須邁出關鍵的一步，而“好搭檔”江淮自然成為了首選。

此前蔚來選擇江淮代工，是最適合創立初期的“妥協”。一方面，新勢力沒有那么龐大的資金建設全新工廠體系，借用現成生產線更利于“試水”。

另一方面，選擇代工生產也給蔚來節省了不少時間，讓蔚來成為最早起步的新勢力之一。而最重要的是，新勢力沒有辦法獲得生產資質。

自2018年江淮開始給蔚來代工，蔚來從2018年到2022年向江淮汽車合計支付費用金額分別為2.23億元、4.41億元、5.32億元、7.15億元、11.27億元，5年間總共支付的代工費用多達30.38億元。這對于尚未扭虧為盈的蔚來而言，是一個不小的數字。

同時，將造車全流程的主動權掌握在自己手里，不僅便于車型快速迭代，未來如果進行重大深層次改革，也能提升效率。

出于成本與品控、交付的考量，結束“代工模式”、開啟“自產自銷”，成為了實現盈利的必經之路。

江淮：解燃眉之急

對于江淮汽車轉讓資產的目的，在公告中表示，本次通過資產轉讓可進一步優化資產結構，若本次交易順利實施，將對公司財務狀況和經營業績產生積極影響。

數據顯示，江淮汽車已持續多年虧損。2017至2022年，江淮汽車連續6年扣非凈利潤為虧損（扣除政府補貼），累計虧損額超過90億元。

而此次轉讓資產賬面凈值約為42.12億元，擬轉讓資產評估價值約為44.98億元（評估基準日2023年4月30日），增值額約為2.86億元，增值率為6.79%，江淮汽車還可以小賺一筆，緩解虧損壓力。

此外，江淮汽車深知：“靠山山會倒，靠人人會跑”，放棄與蔚來的代工工廠，也證明了江淮汽車積極轉型的決心。今年上半年，江淮汽車完成了乘用車新標煥新以及全新品牌戰略發布，正式進入了無智能，不造車的全新時代，宣布成立首個新能源品牌江淮釔為。

按照規劃，在未來幾年時間里，江淮汽車基于MUSE架構陸續推出由四大主力車型構建的產品矩陣，實現從家用到商務、從中型到大型、從電混到純電的全面布局。

總而言之，在雙方合作即將到期之際，為這個“故事”畫上圓滿的句號。于江淮與蔚來而言，稱得上相互成就；于蔚來車主而言，此后也不必自行摳下“江淮汽車”的尾標了。