關稅戰以特朗普的“深思熟慮”開始，卻以戰術混亂而收場

4月30日，當特朗普迎來第二個任期的"百日考"時，這位標榜"美國優先"的總統正面臨前所未有的執政危機。

最新民調顯示，特朗普支持率跌至39%的歷史冰點，創下80年來美國總統執政百日的最低紀錄。

這場政治豪賭中，“關稅戰”無疑是最具爭議性的王牌。

特朗普揮舞著關稅大棒，試圖以極限施壓迫使中國產業鏈轉移至美國，卻因戰略野心、戰術混亂的矛盾，陷入“殺敵一千、自損八百”的困局。

百日任期之時，特朗普將公布第二個百日計劃。面向未來，中美關稅大戰將走向何方？關稅戰是戰略威懾，還是戰術混亂？

蔣叔認為，美國發起的關稅戰既是深思熟慮的戰略威懾，又不可避免地帶有特朗普式的戰術混亂。最終，中國將以經濟韌性，從全球化2.0戰略”從容破局。

1-戰略威懾：讓中國產業轉移美國

作為特朗普百日政策的核心要素之一，中美關稅戰早在2021就埋下伏筆。

2021年，特朗普核心顧問斯蒂芬·米勒離開白宮、交還證件時留下一句戲言：“四年后再見。”

這位前總統的得力助手與一批特朗普忠誠幕僚著手籌劃：若這位第45任總統能東山再起，他們將全力推出一系列“雷霆行動”。

關稅戰，就是“雷霆行動”中核心的戰略舉措。

去年選舉期間，特朗普便承諾，要通過關稅戰讓美國貿易獲得巨大收益——這也是有大量選民仍對他抱有信心的根源。

值得注意的是，民主黨時期，美國也打過關稅戰，但屬于“柔性“去中國化””。目標是要“中國產業空心化”，不一定非要讓中國產業轉移美國。

因此，民主黨的關稅戰會豁免“第三國”。譬如，允許中國通過越南、墨西哥等“中轉站”維持對美出口，只要產業鏈離開中國即可。

幾年來，這種柔性戰略已有成效——2023年，中國對越出口激增37%，同期對美出口占比降至16%。

與之相比，特朗普打關稅戰具有雙重目標：不僅要實現中國產業空心化，更要迫使產業鏈直接轉移至美國。

去任何一個“第三國”，都不能接受。

因此，特朗普不愿豁免小國，因為豁免小國，就等于變相豁免中國

典型案例就是越南光速妥協，但特朗普卻反手加稅打臉。原因只有一個——越南是中國產品出口美國的“中轉站”之一。

2-戰術混亂：特朗普政策執行的固有缺陷

第二任期，為提升政策可行性，特朗普團隊開始利用司法程序的滯后性，通過密集簽署行政令制造“政策飽和”效應。

這一舉措，造就了特朗普第二任期的鮮明特征：

“令人窒息的快節奏。”

特朗普用他的黑色記號筆，簽署了大量令人眼花繚亂的行政令，讓反對其議程的人應接不暇。

不過，這種快速實施、反復修改的風格，埋下戰術混亂的伏筆。

回顧2.0任期開局，堪稱“一頓操作猛如虎，一看還在原地杵”：

24小時內讓俄烏停戰的承諾，已淪為笑談；

烏克蘭礦產談判，陷入僵局；

大力投入的AI領域，反被中國Deepseek搶盡風頭；

歐洲防務費談判，僵持不下；

巴以問題，毫無進展；

馬斯克主導的預算削減計劃差點引發內閣分裂，且馬斯克本人也計劃離職；

就連4月前的關稅戰，也沒達成理想效果。

可以粗暴地說，上臺前，特朗普許諾的大部分事都沒達成。

懂了這個大背景，你就懂特朗普的心態是十分著急的。

面對百日考臨近卻政績寥寥的窘境，擴大化的關稅戰，成為特朗普唯一能快速兌現承諾的“政績速效藥”。

畢竟，關稅戰不比地緣博弈那樣慢騰騰，更容易立竿見影出成績。

而且，1.0特朗普的關稅也是對各方出手，大部分都跪了、談了。

2.0特朗普比1.0時代更強大，如果有類似上次關稅戰的效果，特朗普可能在執政百日時順利過關。

然而，就如之前特朗普之前所有戰略一樣。

關稅戰也陷入了戰術混亂的狀態，給美國經濟、貿易伙伴、金融市場帶來了不確定性。

3-紙上談兵：關稅戰的執行難題

從特朗普角度來看，關稅戰面臨“難以執行”的困局。

首先，美國自身缺乏構建“替代產業鏈”的能力。

美國勞工部（BLS）和中國國家統計局2023年數據顯示，美國制造業平均工資約為中國的3.5倍。

德勤2023年《制造業人才缺口報告》顯示，美國制造業勞動力缺口達187萬人，而工程師培養周期比中國多2年。

這些數據說明，美國在缺乏完整產業生態和成本優勢的情況下，單靠關稅手段難以實現制造業回流。

其次，美國根本沒能力做到“全面征稅”。

美國海關總共六萬人，中國一天去美國的貨物、包裹、箱柜就幾百萬件。

六萬人，怎么徹底全面清查？

要么落地不了、要么草率執行、要么走私泛濫。

如果真的要徹底加征關稅，要將海關隊伍、緝私部門擴充幾倍。

但是，這樣就陷入了“征稅成本大于征稅收益”的陷阱了——也就是花了十塊錢的成本征稅，結果可能只征到九塊錢。

這種“倒貼式執法”是不可持續的，就像用茶匙舀干太平洋，無法落地。

再次，全世界幾乎都站在了特朗普的對立面。

4月2日以來，全球都被牽扯進特朗普一系列反復動蕩的關稅公告中。與此同時，市場因此也從“美國例外論”轉向“美國否定”。

近期，在華盛頓舉行的G20財長和央行行長會議中，本應一直高舉自由貿易旗幟的美國揮舞起高關稅大棒，轉變為遭受各國批評的一方。

此外，全球資本市場因特朗普關稅陷入了螺旋式下降，美國受到的影響最為嚴重。

美國國內很多聲音表示，關稅戰提高了美國衰退的可能。對這位以抑制物價、重振繁榮為競選承諾重返白宮的總統而言，其公信力遭受毀滅性打擊。

4-“雙面游戲”：特朗普的政治劇本與資本套利

最諷刺的是什么？

特朗普一邊打關稅戰，一邊通過投資賺錢。

在這場博弈中，一個被刻意忽視的受益者浮出水面——特朗普及其背后的金融利益集團。

政策制定與資本市場的“時間差”，正成為隱秘的財富轉移游戲。

2025年4月3日標普500暴跌4.85%之際，芝加哥商品交易所數據顯示：

特朗普家族基金持有價值380億美元的納指看跌期權。

女婿庫什納控制的Affinity基金做空蘋果、特斯拉獲利57億美元。

4月9日，特朗普突然在其自創社交平臺“Truth Social”呼吁“買入”美股。

幾小時后，他突然宣布“暫緩關稅90天”，美股強勢反彈。

這一變化，也很快引發美國輿論對特朗普“操縱市場”“內幕交易”的質疑。

美國民主黨人立刻跟進，呼吁展開調查。還有人要求近日買入美股的國會議員披露相關信息。

從以上現象可以看出，在這場危險游戲中，特朗普以及他的金融盟友或許才是最大贏家。

他們一方面公開批評關稅政策“損害美國企業”，另一方面卻利用政策波動攫取暴利。

特朗普宣布對等關稅之時，做空資本立刻膨脹。

當暫緩關稅的消息釋放時，提前布局的基金又賺得盆滿缽滿。

這種“政治劇本+資本套利”的模式，本質上是對全球市場的操控。

被征稅的國家，不過是在中美角力的夾縫中撿拾殘羹。

真正的歷史劇本早已寫明：

當政治淪為資本的游戲，所謂“美國優先”，不過是“華爾街優先”的遮羞布。

5-中國定力：“極限施壓”難撼中國根基

蔣叔認為，盡管關稅戰來勢洶洶，但不會嚴重影響我國經濟發展及外貿形勢。

一是中國出口對美國依賴相對較低，形成“東方不亮西方亮”的多元化格局。

經多年調整，中國對美出口占比已從歷史高位降至15%以下，東盟、歐盟等主要貿易伙伴占比穩步提升。

即便美國加征關稅，中國仍可通過“一帶一路”、RCEP等機制拓展新興市場，緩沖沖擊。

二是中國具備全產業鏈競爭優勢。

過去幾年，盡管美國推動“脫鉤斷鏈”，但中國制造業的綜合成本優勢（如完整產業鏈、高效物流、熟練勞動力）仍無可替代。

蘋果、特斯拉等美國巨頭企業仍高度依賴中國供應鏈。若強行加稅，將導致需求減弱，銷量縮減，最終成本也將由美國消費者承擔，加劇其通脹壓力。

投行WedBush測算，若在美國生產，iPhone的售價最終可能會高達3500美元——約2萬元人民幣一臺。

三是中國積累了豐富的談判經驗，也具備應對的底氣。

在國家層面，中國擁有稀有金屬出口管制、去美元化等多種政策工具；在企業層面，也可以通過“出海”布局、開拓多元化市場等策略靈活應對。

四是，對比美國的“關門主義”，中國正成為全球化2.0版的核心推手。

特朗普的關稅戰略，正加速全球化體系的裂變。

二戰后的國際經濟秩序以低關稅、多邊合作為基石，美國如今卻成為這一體系的“掘墓人”。

中國對美國的反制，是為維護自身權益，也是為了捍衛全球化的基本框架。

從某種角度而言，蔣叔認為：

數十個被暫停征稅的國家能喘口氣的原因，不是特朗普仁慈，而是中國夠硬。

如今，從擴大內需到推動“一帶一路”，從聯合歐盟維護低關稅到強化區域經濟合作，中國正以“全球經濟穩定器”的姿態重塑規則。

例如，中國近期推出的離境退稅政策，既刺激消費，又向世界傳遞開放信號。

對比美國的“關門主義”，中國正成為全球化2.0版的核心推手。

6-暗流洶涌：還需警惕“下一個百日”

至暗時刻可能才剛剛開始。

特朗普剩余三年半的任期，預示著更為極端的政策可能接踵而至。

譬如，最新跡象顯示，白宮正將矛頭轉向資本市場——結合美媒“特朗普考慮讓中概股退市”報道，蔣叔大膽設想，特朗普獲將發動“資本戰”：

“既讓中概股退市，又迫使美國資本從AH股大規模撤資！”

這個設想看似荒誕不經，但卻并非全無可能。

至少，這些設想存在“被特朗普在推特上大肆宣揚、推動”的風險。特別是中概股退市這一舉措，是拜登在任時就扣過的槍。

一旦這場戰役打響，美股戰區（中概股）、A股戰區、港股戰區將同時遭遇炮火覆蓋：

可能失去接觸美國龐大資本市場的機會；

交易活躍度可能下降。畢竟，港股換手率比美股低；

市場對中美金融脫鉤的擔憂會加劇；

投資者群體縮小可能導致估值縮水，具體影響程度還難以測算。

即便如此，蔣叔依然滿懷信心。

中國資本市場的“韌性堡壘”，遠超外界想象。

政策上，取消QFII/RQFII額度限制、擴容互聯互通機制吸引外資，養老金與保險資金加速入市增強長期資金占比。

經濟上，內需市場、產業升級形成“雙引擎”，14億人口消費升級釋放新能源汽車、半導體等賽道潛力，華為、比亞迪技術強化國產替代邏輯。

制度上，注冊制改革推動好企業加速上市、垃圾股加速出清，優勝劣汰機制已然成型。

中國自信，既非“盲目樂觀”的虛妄，也非“不堪一擊”的紙牌屋。

聲明：個人原創，僅供參考