傳中國一汽正籌劃入股零跑汽車！

據多家媒體報道，中國一汽正在籌劃入股零跑汽車，擬初步要約收購10%左右股份，目前該方案已在一汽內部相關部門流轉推進。這一傳聞迅速引發市場高度關注——若最終落地，零跑將成為首家獲得國有大型汽車集團注資的造車新勢力。

需要說明的是，截至本刊發稿時，雙方官方尚未對資本合作細節作出正式確認。以下內容基于公開信息及市場傳聞整理，涉及資本合作部分需以最終官方公告為準。

從技術聯盟到資本聯動猜想

這場合作并非突發。今年3月3日，中國一汽與零跑汽車簽署《戰略合作諒解備忘錄》，合作圍繞兩個維度展開：新能源乘用車聯合開發及零部件合作，以及深化資本合作的可行性。

簽約后僅20天，合作迅速落地。中國一汽電子招標采購交易平臺顯示，紅旗品牌G117產品整車聯合開發及平臺許可費技術采購項目，成交人為浙江零跑科技股份有限公司。零跑汽車在財報中披露，首個合作開發車型項目已落地，后續工作正積極推進，雙方還將進一步探討資本合作可能性。

首款合作車型計劃明年在海外上市

據知情人士透露，一汽與零跑更多整車合作新項目正在探討中。其中，零跑與紅旗合作的首款車型已進入開發階段，并計劃利用一汽海外渠道于明年下半年上市銷售。

在2025中期業績會上，零跑汽車方面介紹，雙方在零部件領域的合作已進入實質階段，多個技術方案正在落地，未來在整車、軟件、平臺等層面均有深化合作空間。

零跑上半年扭虧為盈，全年目標上調

零跑汽車2025年上半年業績表現亮眼。財報顯示，營收達242.5億元，同比增加174.0%；毛利率提升至14.1%，較2024年同期的1.1%大幅改善；公司權益持有人應占凈利潤3303萬元，實現扭虧為盈。基于這一表現，零跑將全年目標從“盈虧平衡”調整為“全年盈利”，預計凈利潤5億至10億元，銷量目標上調至58萬至65萬輛。

傳統制造底蘊與新能源創新活力的融合

市場分析認為，一汽與零跑的合作具有戰略互補性。一汽集團擁有成熟的制造體系和供應鏈網絡，2024年全年交付超320萬臺，但自主品牌新能源滲透率（約32.2%）低于行業平均水平（44.3%）；零跑則憑借“全棧自研模式”在智能汽車領域形成技術優勢，不僅為頭部車企提供電機、電控等零部件訂單，更逐步轉型為方案服務商。

零跑借力一汽渠道，加速“出海”進程

此次合作或將加速零跑的全球化步伐。雙方合作的首款車型計劃通過一汽海外渠道銷售，而零跑此前已與Stellantis集團達成戰略合作，后者旗下擁有標致、雪鐵龍、Jeep等品牌。零跑還計劃明年在歐洲建立制造基地，率先實現B系列產品本地化生產，目標海外銷量同比翻倍。

行業觀察：國企與新勢力合作模式創新？

若傳聞中的資本合作落地，這將被視為國有汽車集團與造車新勢力合作的新范式——不同于傳統技術合作或代工模式，而是通過“資本+技術+渠道”的深度綁定實現資源協同。

花旗研報指出，基于零跑銷量、毛利率及凈利潤的超預期表現，將其目標價從86.4港元上調至100港元，評級“買入”。市場機構認為，若一汽入股成真，零跑可借助一汽的資金與渠道網絡提升供應鏈議價能力。

截至2025年6月30日，零跑銷售網絡覆蓋286個城市，擁有806家銷售門店及461家服務門店，單店效率同比提升超50%；同期，一汽自主新能源銷量14.5萬輛，同比增長95.5%。

在全球汽車產業轉型背景下，這場國資與民企的聯動，或將為中國新能源汽車市場格局帶來新變量。