「茅臺魔咒」，會重現嗎？

晚上好，一起看看本周發生了哪些大事吧～

希望我們的解讀，能讓你收獲有用又易懂的理財知識，逐漸培養經濟敏感度。

01 寒武紀，會打破「股王魔咒」嗎？

本周，AI芯片公司寒武紀股價最高來到1595元，超過茅臺（1480元）。

這立刻讓人想起一個有趣的市場梗——「茅臺魔咒」。

這意味著什么呢？

所謂「茅臺魔咒」，就是凡是敢挑戰茅臺股價的公司，最后大多跌得很慘。

畢竟茅臺能穩坐「股王」，靠的是「真材實料」：90%以上的毛利率、年年穩定增長的收入，還有一個難以撼動的品牌——這些都不是一朝一夕能建立起來的。

最早被人們記住的，要數2007年的中國船舶。那時候造船業火得不行，中國船舶股價一路沖到300多元。結果金融危機一來，航運行業立馬涼涼，股價從300多跌到30多，跌了90%多，至今都沒緩過來。

圖源：雪球-中國船舶股價

到了2015年，全通教育、暴風科技靠著「互聯網+」概念股價超過茅臺，最后集體崩盤，有的公司已經退市了。

最近的例子是2021年，醫美龍頭愛美客短暫超越茅臺，但疫情打擊線下消費，股價也跌去七成。

這次寒武紀的故事有點不一樣。AI確實是風口，公司半年報營收同比增長了40倍。但它的市盈率高達百倍以上，這個估值確實讓人捏把汗。

圖源：雪球

這有什么影響呢？

對咱們來說，「茅臺魔咒」其實是個很好的提醒：股價再高，最終還是要回到價值本身。

如果一家公司是靠概念、情緒炒上天的，遇到資金退潮，泡沫可能一戳就沒了。要是你的手里有這種「漲瘋了」的股票，最好冷靜想想：它的價值真能撐得住嗎？

當然，未來也可能真的會出現新的「股王」。產業升級下，一些有核心技術、能持續賺錢的公司，或許有機會長期挑戰茅臺。但這樣的公司，需要時間來證明自己。

說到底，投資還是要回歸常識：好公司配好價格，這樣才能睡得安穩。

02 達利歐的10條財富建議

最近，雷·達利歐首次做國內播客，分享投資心得。

https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/68a5143f42cc2798e76cb2bc

這意味著什么呢？

達利歐是全球最大對沖基金——橋水基金的創始人，巔峰時管理資產超1500億美元。幾年前還在中國設立了私募基金，6年年化收益率16%，即使最差年份也正收益，堪稱穩定。

這次，他亮出了自己的「投資十誡」。核心思路就一句話：別幻想抄底逃頂，關鍵是資產配置。比如——

分散化：他持有15個不相關的資產，讓漲跌對沖，起到「東方不亮西方亮」的效果；

風險配比：股票波動大于債券，配置比例不能簡單對半分；

地域分散：建議投資者一半資金留在本地（要多元化配置），一半放海外；

黃金配置：他建議持有10-15%黃金（「唯一不是別人負債的資產」），用來應對貨幣和地緣風險；

定期再平衡：漲得多的減點倉，跌得多的補點倉，實現「低買高賣」

他還提醒：現金不是長期投資，長期放存款就是「慢慢變窮」；

定投要有策略，別盲目只買一個品種；

儲蓄是基礎，要有安全墊（先算算自己的錢能維持多久的生活開支，然后把這個數字翻倍作為安全墊）；

投資要小額試錯，并且定期復盤。

這有什么影響呢？

對中國投資者來說，達利歐的建議格外值得借鑒。

一方面，他點破了「國人偏愛現金和房產」的問題——這種組合風險集中，缺少真正的多元化。

另一方面，他強調要用通脹視角看收益。存款利率4%，通脹3%，實際只賺1%。看似安全，購買力卻在縮水。

更重要的是，他把投資定義為「風險管理的科學」，而不是賭博。分散化、長期視角、定期再平衡，這些聽上去簡單，但能真正做到的人并不多。

這些法則，不只是投資技巧，更像是普通人守護財富的底層邏輯。

03 理財也有「二八法則」

你是不是有過這樣的感受：打開手機，各種資訊撲面而來：今天說行情、明天講信用卡積分，后天又來個稅務攻略。看得越多，越焦慮。

《金錢心理學》的作者摩根豪瑟提醒我們：關注那些會造成「永久性損害」的風險，而不是「暫時性損害」。

這意味著什么呢？

比如你花一個月研究信用卡積分，可能省幾百塊；可要是沒有應急金、保險保障，遇到意外支出，可能損失幾萬。

再比如你天天刷股市，頻繁調倉；可真正影響財富的，反倒是你股票、債券、現金這些大類資產的比例是否合理、風險承受能力匹配不匹配。

短期漲跌是「暫時性損害」，最多讓你情緒波動；但資產配置失衡是「永久性損害」，可能讓你在該保守時激進，在該進取時保守，錯過整個投資周期。

這里有3個簡單的理財原則：

– 足夠節儉，這樣總有剩余；

– 讓每一分錢都發揮作用：比如償還債務；或是配齊保障，避免潛在的財務黑洞；又或是投資低成本的基金（貨幣/債券/股票等）；

– 堅持長期，忽略短期波動

這有什么影響呢？

對我們普通人來說，這個思路其實挺解放的。

第一，能減輕焦慮。與其天天盯盤，不如花點時間檢查：自己的資產配置合理嗎？應急金夠不夠？這些才是「壓艙石」。

第二，有了判斷標準。面對各種資訊結合建議，可以問自己：這是在解決「永久性損害」還是「暫時性損害」？前者值得優先，后者很多時候只是錦上添花。

第三，讓理財更可執行。不用追求完美的100分方案，能做到80分并長期堅持，就已經遠遠超過大多數人。

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數據來源：且慢 2025.8.28

數據來源：東方財富Choice數據 2025.8.28

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注：過往收益不代表未來，市場有風險，投資需謹慎，請把決策權牢牢地握在自己手上~

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