每經熱評｜創業板高質量發展新局已開 投資當與改革同向而行

2026年4月10日，創業板新一輪深化改革正式落地。

作為資本市場支持創新發展、服務新質生產力的重要安排，本次改革圍繞發行上市、審核注冊、融資并購、投資端改革和全過程監管推出八項舉措，進一步明晰了創業板的發展定位，也注定將為市場生態與投資邏輯帶來深遠影響。

回望創業板十多年的發展歷程，每一次制度優化，都在深刻改變市場生態。

自誕生起，創業板就承載著支持創新、服務成長的使命。2009年開板驚艷亮相后，創業板為大批創新企業搭建了融資平臺，也在初期摸索中完成了估值與基本面的磨合。

2012年至2013年，通過完善退市制度、優化再融資機制等措施安排，創業板優勝劣汰功能顯著增強。疊加產業浪潮驅動，當時的成長價值逐漸成為行情主線。

2020年，創業板注冊制改革落地，市場化定價機制進一步成熟。之后數年時間，創業板中誕生了如寧德時代等代表新興產業、符合經濟轉型導向的企業，資金向優質龍頭集中成為常態，也讓越來越多的投資者意識到價值投資的重要性。

歷史走勢清晰印證：創業板每一輪行情啟動都源于制度紅利與產業趨勢的共振；每一次調整修復，都是市場向真實價值的回歸。

本輪改革是創業板邁向更高質量發展的里程碑。與以往相比，此次改革更注重投融資兩端的平衡與協同。

融資一端，增設的第四套上市標準為尚處快速成長期、高研發投入但暫未盈利的優質企業打開上市通道，為扶持新興產業、助力產業轉型升級創造了良好條件。

投資一端，針對性提出交易端引入做市商、大宗交易實時成交確認、ETF盤后固定價格交易等措施，并提出優化創業板指數、ETF和期貨期權體系，適時推出創業板股指期貨等一系列舉措，為不同類型投資者使用更多元、更便捷的配置工具創造條件。無論是個人投資者分享板塊整體成長紅利，還是機構資金進行風險管理和長期布局，都有了更豐富的選擇，也有助于進一步吸引長期資金入場，改善市場投資者結構。

這一系列安排，清晰傳遞出一個信號：創業板的發展邏輯已然升級，一個更規范、更具活力、更重長期的市場格局正在形成。

創業板誕生至今十余年的歷程也充分說明：在任何時代，投資者只有緊跟改革方向、堅守價值理念，才是適應市場的正確選擇。

新的發展階段，順應本次創業板改革東風，意味著要將研究重心放在研發實力扎實、核心競爭力突出、符合新質生產力方向的優質企業。落實到具體操作上，則應摒棄過去單純投資股票的局限思路，可更多借助創業板寬基ETF、主題ETF等工具實現分散化、低成本布局，減少對單一個股波動的依賴。更重要的是，應當放棄博弈殼資源、追逐小盤績差股的“幻想”，在日益分化的市場中認清核心資產的長期價值，真正回歸企業盈利質量、現金流狀況和持續成長能力，不被短期漲跌左右自己的判斷。

創業板的成長始終與中國創新經濟同頻共振，制度的不斷完善，也在為長期價值投資保駕護航。市場環境在變，產業趨勢在變，但理性投資、立足價值的核心邏輯永不會變。唯有與改革同向、與價值同行，才能在創業板新的發展征程中行穩致遠。