十年沉寂，終迎轉機！200億藥用藍海市場等待更多原料玩家破局~

市場正往300億規模狂奔，期待新玩家入局。

200億維生素D制劑市場，停擺十年

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業媒統稱的維生素D制劑包含如下三大類：

1、單純維生素D制劑

2、含維生素D的鈣制劑

3、活性維生素D制劑骨化醇類

本文將含維生素D的部分復合制劑如阿侖膦酸鈉維D3片及新型維生素D制劑膽維丁片包含在內。上市的產品也可細分為：VD3、VD2和VD制劑。劑型方面有口服液、注射液、軟膠囊，片劑等，但無論哪種藥物，哪種劑型，至今無一過評，也無新批文下發，屈指可數的企業長期瓜分市場的“局面”已十年未被打破。

藥通社報道，首先是含VD3成分的各種制劑全平臺有超100億市場（PS統計口徑差異，歡迎糾偏），其中碳酸鈣+VD3組合成分就有90億年銷售額，赫力昂、朗迪、安士三家企業長期三分市場，后來者沒有機會入門：新文號批不出來，老文號過不了評。

其次是VD2成分制劑市場全平臺30億左右，大連水產和南京海鯨的維生D2軟膠囊歷經近五年審評，最終齊齊失敗的案例，備受關注。

最后，單純的VD成分制劑，僅維生素AD滴劑和維生素D滴劑兩品類全平臺相加超60億市場，由山東達因、國藥星鯊、青島雙鯨、上海東海等企業占據，前三家份額達50億，這兩大品類已入局的企業無一嘗試過進行一致性評價。

與十年沒有新玩家進入的競爭僵局不同，維生素D制劑市場發展卻是欣欣向榮。

以非處方藥維生素D滴劑為例，一般認為，血清中維?素D濃度<30ng/mL，即存在維生素D不足的問題，需要補充維生素D，就是該藥的消費群體。按照該標準計算，全球超10億人，中國約80%人口存在維生素D健康問題，可見市場空間有多大，關聯藥企國藥星鯊、雙鯨藥業在2015—2017年的復合增長率分別達到了30.96%和48.26%。

從長期需求趨勢看，還有三大結構性因素支撐市場持續放量增長：

健康意識提升：全球范圍內對骨骼健康、免疫功能的關注度提高，維生素D3在保健品領域的需求年增速超過8% ，同步也利好相關非處方藥。

人口老齡化加速：65歲以上人群骨質疏松癥發病率高達30%，推動治療性維生素D3制劑需求增長。

應用領域拓展：維生素D3在抗癌、心血管疾病輔助治療等新領域的應用研究不斷深入，打開長期增長空間。尤其是活性維D系列產品在腫瘤、罕見病、心血管疾病等疾病領域展現出了令人矚目的治療前景。

十年沉寂，終迎轉機

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另有統計口徑指出，含維生素D的制劑院內銷量100億，院外銷量達到驚人的150億市，這已經不是上文統計的200億規模了，從中長期需求持續增長趨勢來看，國內市場規模奔向300億似乎也是很輕松的事情。

值得關注的是，院外市場是非處方藥的天地，不受集采影響，因此這一奔向300億的市場，也被視為難以攻下但極具價值的稀缺仿制藥藍海，正在吸引新玩家發起奮勇挑戰，跨越十年也終于迎來“破局轉機”：

8月8日，廈門紫旭維生素D口服溶液獲臨床默示許可，是多家探路的藥企中唯一選擇走臨床試驗路徑的，有望驗證行業對該品類“不可豁免臨床”的判斷。

8月19日，南京九霄阿侖膦酸鈉維D3片（Ⅱ）遞交4類仿制上市申請；作為CRO南京逐陸的子公司，這也代表CRO對該品類的直接挑戰，值得關注的是，該CRO還在持續研發市場更大的碳酸鈣+VD3成分。

業內評論，兩位新玩家，分別代表復方與液體單方在合規路徑上的試探。若阿侖膦酸鈉維D3片（Ⅱ）過審，將成為復方路線的破局里程碑，為后來者照亮前路；而維生素D口服溶液的臨床結果將定調行業對豁免的分歧，同樣是照亮前路。任何一次成功都可能重塑技術與監管路徑，當然也要看到上游工藝與裝備迭代（如連續化與光化學）正為質量一致性與規模化落地提供底層支撐，這讓如今的新玩家們更有破局突圍的勝算。

總而言之，十年沉寂，終迎轉機。

上游原料企業，蓄勢待發

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VD2主要從植物中提取，VD3上游原料為膽固醇，需從羊毛脂中提取。目前膽固醇仍依靠天然提取，無法用化工手段合成。而NF級膽固醇可用于制備維生素D3，根據不同用途合成不同結構和濃度的產品。當前全球僅有三家NF級膽固醇生產商：花園生物、日本NFC、印度Dishman，其中花園生物全球產能占比超50%。

國內主要VD廠商則包括：花園生物、新和成、金達威、浙江醫藥，年產能分別為3000噸、2000噸、1600噸、800噸（不同統計口徑數據有出入，歡迎糾偏），國內更多生產飼料級產品。

公開資料顯示：維生素D3下游主要應用于飼料、食品、醫藥（本文聚焦領域為醫藥），其中飼料行業用量最大，占比在70%以上。全球維生素D3產能約為1萬噸/年，其中我國產能占全球75%份額，因此對應也主要供應飼料市場。

海外生產企業有兩家：為荷蘭帝斯曼、印度Fermenta，更多供應食品及醫藥級產品。

國內主要VD廠商具體偏重優勢領域詳見下圖：

需要指出的是，25-羥基維生素D3（生物學效價是維生素D3的3-5倍，顯著提升養殖效果，人體吸收也更佳）已在飼料領域顯現出替代傳統維生素D3的應用趨勢。

國內上游廠商受此啟發，想要將25-羥基維生素D3推入藥用市場部分替代傳統維生素D3。比如：山東海能生物的“25-羥基維生素D3”生產基地所生產的原料目前主要用于動物營養領域，但該公司已明確表示正在向醫藥領域拓展，未來可能涉及醫藥級別原料的生產。

這家企業已啟動人用25-羥基維生素D3的研發，并進入申報階段。未來若獲批，該生產基地可能逐步轉向醫藥級別原料的生產。據透露，該生產基地采用化學合成工藝，產品純度可達96%以上，雜質含量低于歐美標準，這一高標準為未來向醫藥領域延伸提供了技術基礎。

花園生物也提供25-羥基維生素D3，資料再次顯示25-羥基維生素D3具有替代普通維生素D3的趨勢，下游主要用于飼料添加劑、食品添加劑等，至于藥用仍需探索驗證，不過其合作科研方相關宣發有提及希望在5年內惠及9000萬骨質疏松國民。

值得關注的是，花園生物布局了維生素D3上下游系列產品，如VD3結晶用于食品、醫藥領域；維生素VD3微粒及油用于動物飼料，但其及旗下子公司花園藥業都沒有涉足維生素D的各種藥品制劑市場，也許是為了規避與下游客戶的競爭。蓋德視界注意到，花園藥業涉及骨質疏松治療，僅推進獲批一款“阿侖膦酸鈉片”，與維生素D制劑市場沒有任何交集。

參考來源：

[1] 藥通社

[2] 沙利文

[3] 行業研報等公開資料

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撰寫編輯：May / 封面圖來源：網絡

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