71歲王健林再陷危機，或將成老賴

王健林被限制高消費

王健林走到了舉步維艱的境地。

近日，據天眼查披露的信息顯示，大連萬達集團股份有限公司及其法定代表人王健林等被限制高消費。

圖源：天眼查

被限制高消費是指被執行人未按執行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務，法院對其采取的限制高消費及非生活或者經營必需的有關消費的執行措施。

如果王健林未能及時解決這一限制，則有可能被認定為老賴，將面臨更多限制措施。例如，限制乘坐飛機、高鐵等交通工具，限制入住星級酒店、進行高消費娛樂活動等，在金融信貸方面也會受限，難以獲得貸款、信用卡等。

以萬達目前的債務情況，讓人不禁為王健林捏了一把汗。

對此，萬達知情人士表示，“此次是由于萬達下屬項目公司經濟糾紛導致，事實上之前雙方一直在通過多種方式協商解決，我們也正在了解具體情況，本次或因在執行層面信息不對稱導致。”

該限制高消費措施源于一起標的1.86億元的強制執行案件，此前大連萬達集團及旗下萬達地產集團有限公司已因該案被列入被執行人名單。

隨后，這一消息迅速引發了網友的熱議，沖上了熱搜高位。

圖源：微博

有的網友表示，“他現在實現了虧損幾十個小目標。”

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也有的網友表示驚訝，“這可是曾經的首富。”

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還有的網友無比感慨，“老王終于還是走到這一步了啊......不過瘦死的駱駝比馬大，衣食無憂肯定沒問題的。”

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不難看出，網友們對于王健林這位昔日首富如今被限高的消息，都感到十分驚訝，畢竟，王健林曾經可是隨口就說要掙一個億小目標的人。

圖源：王健林訪談視頻截圖

值得一提的是，不久前，中國執行信息公開網顯示，大連萬達集團股份有限公司新增一則被執行人信息，執行標的4億余元，執行法院為北京金融法院。

圖源：中國執行信息公開網

愛企查App顯示，大連萬達集團股份有限公司成立于1992年9月，法定代表人為王健林，注冊資本10億元人民幣，經營范圍包括貨物進出口、技術進出口、國內一般貿易等。

圖源：愛企查

風險信息顯示，該公司現存多條被執行人信息，被執行總金額超53億元，此外，該公司所持多家公司股權已被凍結。

與此同時，天眼查顯示，大連萬達集團股份有限公司（以下簡稱萬達集團）新增三則股權凍結信息，凍結股權數額合計超94億元，凍結期限三年，執行法院為北京金融法院。

圖源：天眼查

截至目前，大連萬達集團被執行金額約142.93億元，共計有57條股權凍結信息。其中，今年9月以來，共有5條股權凍結信息，被凍結股權145.33億元。目前，王健林名下有42家公司，僅10家處于存續或者遷出狀態，其余處于吊銷或者注銷狀態。

不得不說，三十年河東三十年河西，王健林已然走到了舉步維艱的地步，令人唏噓不已。

萬達為何仍舊債務危機嚴重？

雖然萬達陷入了債務危機，但眾所周知，王健林有在還債，這讓人不免好奇，為何時至今日，萬達的情況仍未明顯好轉？

這是因為，萬達陷入債務危機，并非某一偶然事件觸發，而是長期積累的多重風險集中爆發的結果。

首先，對賭協議違約成為引爆危機的“導火索”。

2016年，萬達商業從港股退市時，曾與投資者簽訂對賭協議，明確若2018年前未能實現A股上市，需按12%的年利率回購 380億元股權；到2021年萬達商管再次沖擊上市時，又與22家投資方簽訂新的對賭條款，約定2023年底前未完成上市則按8%年息履行回購義務。

遺憾的是，2023年底上市計劃再度落空，380億元的回購義務隨即生效。

此后，融創、蘇寧等投資方陸續提起仲裁，要求萬達支付合計145億元的回購款，這直接導致重組資金無法順利到賬，本就緊張的流動性狀況進一步惡化。

其次，上市之路的屢屢受挫，切斷了萬達關鍵的融資“生命線”。

早在2016年完成港股私有化后，萬達商業便啟動A股上市進程，但受監管政策趨嚴、IPO排隊企業數量較多等因素影響，多年努力始終未能如愿；2021年，萬達主動撤回A股IPO申請，轉而將目標投向港股，可多次嘗試后仍以失敗告終。

上市計劃的反復擱置，不僅讓萬達失去了通過資本市場募集資金、優化債務結構的重要機會，也持續削弱了投資者信心，進一步壓縮了其融資空間，使其在應對債務壓力時缺乏更多資金支持。

再者，高杠桿運營模式的潛在風險，在行業調整期徹底暴露。

過去多年，萬達憑借“高杠桿、高周轉”的模式快速擴張，然而，隨著政策調整，這種“以短期債務支撐長期商業地產回報”的模式逐漸難以為繼，成為了危機爆發的重要內在因素。

與此同時，資產出售的“輸血”速度，遠趕不上債務到期的“失血”節奏。

為緩解資金壓力，萬達自危機初現便開啟“變賣資產”模式：三年間累計出售超85座萬達廣場，還陸續轉讓了萬達電影控股權、海外文旅項目、酒店管理公司等核心資產。

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但即便如此，資金缺口仍未得到填補——截至2024年9月末，萬達商管短期債務超過400億元，賬上現金卻僅有151億元；2025年還將有約400億元債務到期，現金缺口高達284億元，資產處置帶來的資金流入，根本無法覆蓋債務到期的資金需求。

更嚴重的是，萬達的信用體系受損形成了“惡性循環”。

隨著萬達的債務問題不斷發酵，銀行收緊了授信額度，供應商要求現款提貨，投資者普遍持觀望態度，原本就緊張的資金鏈雪上加霜；而資金短缺又進一步影響債務償還，導致信用狀況持續下滑，形成“信用下滑—融資困難—債務違約—信用再下滑”的惡性循環。

最后，輕資產轉型未達預期，未能成為緩解債務壓力的 “救命稻草”。

自2017年起，萬達便提出輕資產轉型戰略，計劃通過出售重資產回籠現金、降低負債，再以品牌授權和管理輸出獲取穩定管理費，重塑現金流結構。

但從實際效果來看，核心重資產的流失導致租金分成基數同步萎縮，部分三四線城市的萬達廣場還因客流下滑、商戶退租面臨運營壓力。轉型未能達到預期效果，自然無法有效緩解債務壓力。

總的來說，綜上，萬達的債務危機是上市失利、資產變現乏力、信用受損與轉型不及預期等多重因素深度疊加的結果。這些問題相互交織、彼此影響，最終將萬達推向了如今的困局。

王健林仍舊動作不斷

值得注意的是，雖然被限制高消費，但71歲的王健林仍在步履不停地努力著——

不久前，由騰訊、京東、萬達等13位合伙人共同出資蘇州寬遇股權投資基金合伙企業成立，出資額高達224.29億元。

圖源：天眼查

與此同時，萬達還與騰訊在深圳成立了一家合伙企業，出資額為160.76億元。

圖源：天眼查

此外，萬達也與京東在北京成立了另一家合伙企業，出資額為80.53億元。

圖源：天眼查

關于萬達新成立三家公司的原因，有分析人士指出，這一動作或為通過 “以股抵債” 化解債務危機的策略之一。從潛在操作路徑來看，未來萬達有可能將旗下萬達廣場的資產注入這些合資公司，以此抵償此前京東、騰訊對其投資所產生的利息，從而緩解部分債務壓力。

而在更早之前，萬達集團創始人王健林的行蹤也引發關注。

據悉，王健林曾帶隊前往克拉瑪依市，重點考察當地招商引資環境、文旅產業發展現狀及消費升級相關項目，此次考察被視為其為企業尋找新發展方向的重要信號。

圖源：抖音

可見，王健林或計劃推動萬達在新疆布局文旅產業。對于正處于債務化解關鍵期的萬達而言，若能在新疆文旅領域找到合適的切入點，不僅有望拓展新的業務增長空間，也可能為其整體經營局面的改善帶來新的契機。

萬達和王健林未來將何去何從，讓我們拭目以待。

作者 | 青云