裕富照明IPO折戟后掛牌新三板，曾因創始人陸群悔約險易主

文/樂居財經 靳文雨

近日，全國股轉系統的一則公告標記著深圳市裕富照明股份有限公司的資本新起點——這家深耕LED照明領域二十余年的企業正式掛牌新三板創新層，證券簡稱為“裕富照明”。

從沖擊深交所IPO到登陸新三板，這家國家級“專精特新”小巨人企業的資本路徑調整，既是自身發展的戰略選擇，也折射出近一年來中小企業資本市場闖關的典型態勢。

裕富照明的資本市場征途早有鋪墊。2024年2月，公司正式在深圳證監局完成IPO輔導備案，由招商證券擔任輔導機構，明確將深交所作為目標上市板塊。

彼時，這家2000年成立、2005年便布局LED業務的老牌企業，已具備扎實的產業基礎：3.2萬平方米廠區、42條生產線、月產200多萬套燈具的產能，以及覆蓋歐美日等市場的全球銷售網絡。

此次轉道新三板，本質是企業結合市場環境做出的務實選擇。一方面，新三板創新層為后續沖刺北交所IPO搭建了階梯，其“財務門檻相對寬松、審核節奏更為靈活”的特點，與企業現階段發展需求高度匹配。

另一方面，裕富照明需通過資本市場補充研發與市場拓展資金，而新三板的融資功能與品牌背書效應，能為其技術迭代提供支撐——公司目前已手握144項專利，研發費用累計超5400萬元。

股權結構層面，裕富照明呈現典型的創始人控股特征。公司實際控制人陸群直接持有94.5%股份，并通過員工持股平臺百十投資間接掌握4.5%表決權，其加拿大籍妻子WUMEIJUAN擔任董事，股權集中度極高。

值得關注的是，這家企業曾險些易主：2014年陸群與萬潤科技達成4.5億元的全股收購協議，后因單方面悔約被判賠500萬元違約金，這場風波也成為其發展史上的重要注腳。2022年底至2023年，公司完成股東迭代與股份制改造，32名合伙人進入持股平臺，為登陸資本市場掃清障礙。

從業績情況來看，2023年至2024年，公司營收從4.91億元增至5.24億元，凈利潤從7972萬元提升至9093萬元，同比增幅達14.19%。

支撐增長的核心是其海外市場優勢。，公司90%產品銷往歐美等發達國家，合作客戶包括家得寶、施萊德等國際品牌，疊加工業、商業及特種照明的細分賽道布局，形成了穩定的盈利模式。

裕富照明的轉道選擇并非個例。近一年來，IPO折戟后轉投新三板的企業不在少數。

如專注精密制造的某科技公司，2024年初終止創業板IPO輔導后，于當年9月掛牌新三板創新層；某環保企業在科創板IPO審核中因技術迭代問題被問詢，2025年3月完成新三板掛牌。這些企業均瞄準北交所“專精特新”定位，將新三板作為資本進階的過渡平臺。

對于裕富照明而言，新三板掛牌或許只是中場哨。憑借穩健的業績增長、清晰的股權結構與技術積累，其沖刺北交所的路徑已逐漸清晰。而在IPO審核趨嚴的背景下，這樣的“曲線上市”路徑，或將成為更多中小企業的務實選擇。

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