極飛科技對決大疆：二次IPO，“農業無人機老二”有啥新故事？

2024年，大疆農業無人機全球市占率59%，穩居第一。極飛科技全球市占率17.1%，位居第二。

大疆多維度領先，極飛科技仍需努力。

??懂財帝出品 · 作者｜嘉逸

中國農業無人機“問鼎”全球，廣東“雙雄”巔峰對決。

2006年，汪滔在深圳創立大疆。次年，彭斌從微軟離職，在廣州創建極飛科技。

如今，大疆農業無人機全球市占率59%，穩居第一。極飛科技全球市占率17.1%，位居第二。

業績亦有明顯差距。極飛科技2024年營業收入10.66億元，凈利潤7040萬元。根據全球市占率粗略測算，大疆農業無人機營業收入約36.8億元，約是極飛科技的3.5倍。

市值方面，極飛科技最新估值73億元，大疆整體估值達到1600億元。

農業無人機長坡厚雪，到2029年全球市場空間248億元，增量規模超過190億元。大疆多方面領先，正繼續猛烈進攻。

極飛科技既要對抗“守擂”，還要尋求新增量。它第二次沖擊IPO，希望儲備“彈藥”，并向資本市場講述兩個新故事：其一，多元產品線。其二，出海。

但面對大疆的多維度競爭優勢，“行業老二”極飛科技能否逆襲，撬動巨頭的“蛋糕”？

1 ｜ 市占率落后，“尋路”多元化

大疆創始人汪滔，香港科技大學電子工程系碩士，工程師背景，對技術狂熱。

極飛科技創始人彭斌，西安電子科技大學計算機博士，曾連續三年獲得微軟MVP（最有價值專家），同樣擁有深厚的研發背景。

兩人都是科技極客，但目前，極飛科技的技術實力遜于大疆。

IPO招股書顯示，截至2025年6月末，極飛科技擁有1000多件發明專利，全球專利累計申請數量超過4100個。對比大疆，在全球擁有超過1萬件發明專利，超過3.8萬個專利數量。

同時，極飛科技的售后服務能力相對較弱。據極飛科技公眾號披露，在國內，其擁有26家直營服務站，超過800家授權服務站。與之對比，大疆農業的全國維修服務網點已超過1100家。

于是，極飛科技走性價比路線。

對比同售價（29999元）的極飛科技P60Pro 2025和大疆T25P農業無人機。載重能力方面，P60Pro 2025額定載重40kg，T25P最大載重僅25kg。

噴灑和播撒能力方面，P60Pro 2025藥箱容量40L，噴幅5-10米，播撒料箱60L，播幅5-9米。T25P的噴灑作業箱容積僅20L，噴幅4-7米。播撒料箱僅30L，播幅3-8米。

據此來看，極飛科技農業無人機的基礎性能似乎更優。但現實是，更多農戶選擇了大疆。2024年在中國農業無人機市場，大疆市占率高達63.9%，極飛科技市占率20.8%，位居第二。

極飛科技的核心產品被大疆壓制，意欲講述多元產品線的新故事。

早在2019年，極飛科技就發布了首款農業無人車R80。此后，它又推出了農機自駕儀、智能農場物聯網產品等。

今年6月，它繼續貫徹性價比策略，發布了兩款新農業無人車：四驅版R100和六驅版R200，套裝價格分別為19999元和28999元。

但反映在財報中，目前，新業務還未能挑起大梁。2025H1，農業無人機依然是極飛科技的營收支柱，占總營收比重提升至89%。

智能農場物聯網產品營業收入2776.3萬元，同比大幅增長195.8%，但占比僅3.7%。農業無人車業務營收187.9萬元，同比翻倍增長，占比僅0.3%。

同時期，極飛科技的農機自駕儀業務營收規模“腰斬”，大幅下滑至1345.2萬元。

這不禁令人擔憂，極飛科技多元化這個“大餅”，能否激起投資者的興趣？

2 ｜ 海外高增長能否持續？

農業無人機老大VS老二，極飛科技“對戰”大疆，戰火燒到了海外。

過去幾年，全球農業數智化轉型愈演愈烈，海外多國政策頻頻加碼支持。尤其在南美最大農業國巴西，相關部門對農業無人機持開放、友好的態度。

全球農業無人機市場規模也持續擴容，2024年達到55億元，較2019年（16億元）增長超過240%。

大疆、極飛科技率先出海“拓荒”，都嘗到了甜頭。

據大疆農業全球市場負責人沈曉君透露，大疆農業無人機2024年的出口數量相比2017年增長了32倍，年增長率達到66%。2024年農業無人機總銷量中，出口臺套占比達到30%。

截至2025年6月末，大疆農業無人機全球保有量已突破50萬架。

極飛科技IPO招股書顯示，2022年、2023年、2024年，海外業務營收分別為1.46億元、1.62億元、3.71億元，三年增長了1.54倍。

今年，向港交所遞表前，極飛科技更是雄心勃勃，密集釋放利好。在3月的媒體溝通會上，彭斌預期，到2027年，公司的海外市場規模可能會超過國內。

5月，極飛科技與全球農機巨頭凱斯紐荷蘭聯合發布了多款農業無人機，并稱，雙方合作將有利于提高相關產品在拉美地區的推廣效率。

同月，它還與農牧巨頭泰國正大集團、日本農機巨頭洋馬簽署了戰略合作備忘錄，將在泰國推廣農業無人機等智慧農業裝備。

然而出乎意料的是，2025H1，極飛科技海外業務的增速卻大幅放緩，營業收入1.87億元，僅同比增長7.1%。

對此，IPO招股書中未作解釋，更多篇幅在強調全球農業無人機市場的發展前景：到2029年，市場規模將增長至248億元，復合增長率35.2%。

據此計算，屆時，剔除中國市場（109億元），海外市場規模將達到139億元，相當于2024年的2.5倍，未來空間廣闊。

但關鍵問題是，極飛科技能否吃到紅利，以及實現彭斌的目標？

據財新網報道，極飛科技海外業務規模排名前三的國家是巴西、保加利亞和泰國。

但公開數據顯示，在巴西，大疆農業無人機市占率已超過60%。在泰國，大疆農業無人機市占率已超過50%。

這意味著，到了海外，極飛科技仍需直面大疆。而要與行業老大分食“蛋糕”，并不容易。

3 ｜ 研發和質量，優勢與弱勢

農業無人機，橫跨軟件和硬件制造領域，是典型的技術密集型行業，涉及大數據、AI、飛行控制和導航、噴灑和播撒等技術。

極飛科技要在全球市場與大疆競爭，必須保持高強度研發，并且每一項技術都不能“拖后腿”。

但IPO招股書顯示，極飛科技的研發費用持續下滑。2022年-2024年，其研發支出分別為1.94億元、1.60億元和1.59億元，研發費用率分別為32.13%、26.06%和14.93%，三年間下滑超過17個百分點。

或許是受此影響，極飛科技的農業無人機曾數次出現過質量問題。

據國家鐵路局披露，今年3月，一架極飛科技制造的植保無人機在江蘇省高郵市進行農業作業時侵入連鎮客專，構成鐵路交通事故，嚴重危及鐵路行車安全。

上海鐵路監督管理局約談極飛科技，指出，其設計生產的無人機未導向安全，缺失電子圍欄功能，存在失控后控制方式不夠優化等問題。

值得注意的是，在社交平臺上，也有用戶吐槽極飛科技農業無人機的質量。

一位用戶稱，他購買了極飛科技P150pro，但電池頻繁故障，還導致過炸機。另一位用戶爆料，他購買的極飛睿噴5 P50pro版的電池也出現過問題，同時，無人機程序不太穩定。

再往前的2021年，財新報道，在東北地區，農忙時節，極飛科技旗下的明星產品農用植保無人機P80質量問題頻出：有的突然往下掉，有的突然升高到撞上高壓線墜毀，有的突然無法工作。輿論爆出后，極飛科技迅速成立專班、增派人手去處理，但部分農戶仍心有余悸。

如今，因質量、售后服務等問題耽誤農時或工作的部分用戶，同樣對極飛科技持擔憂態度。

而當前，極飛科技正處于IPO的關鍵階段。相比于渲染宏大、性感的資本故事，踏實做好研發、質量和服務，顯然更有利于其業務和估值的長遠發展。

因為，用戶也在吐槽大疆“擠牙膏式”創新，“苦大疆久矣”。極飛科技若能實現差異化創新，未來仍有逆襲超車的希望。

頭圖來源：即夢AI制作

說明：數據源于公開披露，不構成任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎。