化解區域性金融風險新實踐樣本：國有大行收購城商行 | 愉見薦讀

銀行間的合并進入新階段：目前國有大行已入局，開始收購城商行。

近日，錦州銀行在官網發布公告稱，經批準，由工商銀行收購承接錦州銀行相關資產、負債、業務、網點和人員。工商銀行與錦州銀行就以上轉讓簽署了《收購承接協議》。

這系近年來國有大行受讓城商行的首例。自2019年，此輪銀行合并的主體始發于城商行，此后出現在農商行、村鎮銀行之間。此次收購最為核心的意義，在于為化解區域性金融風險提供了“國有大行主導+市場化承接”的實踐。

今晚觀察文章來自“財經五月花”，作者陳洪杰、袁滿。特此鳴謝。

“錦州銀行依法合規開展的商業銀行業務以及相關資產負債將由工商銀行受讓。”錦州銀行稱。

在蘇商銀行特約研究員薛洪言看來，這既是對2019年工商銀行作為戰略投資者入股錦州銀行這一紓困行動的深化與終結，也標志著中央層面動用最高層級金融資源進行“外科手術式”風險處置的模式趨于成熟。

“通過以國家信用背書確保存款人權益不受影響，有效阻斷了風險向儲戶及關聯機構的傳導，將原本可能引發震蕩的地方性風險納入國有大行體系內可控框架。”薛洪言稱。

“我們將堅定履行防風險首位主責，積極識變應變求變，牢牢守住不發生系統性金融風險底線。筑牢風險防控堅固屏障。鞏固風險處置成果，穩妥有序推進中小金融機構兼并重組、減量提質。加大不良資產處置和資本補充力度，豐富處置資源和手段，保障金融體系穩健運行。”2025年10月27日，國家金融監督管理總局局長李云澤在“2025年金融街論壇年會”開幕式上表示。

工商銀行收購錦州銀行

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10月26日，錦州銀行稱，經批準，由工商銀行收購承接錦州銀行相關資產、負債、業務、網點和人員。工商銀行將按照《中華人民共和國商業銀行法》等相關法律法規、國家金融監督管理部門相關監管規定及工商銀行相關業務制度，繼續為錦州銀行客戶提供商業銀行服務，錦州銀行存款人的合法權益將不受影響。

同日，錦州銀行還發布了《業務遷移預通知》，為提供更加優質、高效、便捷的金融服務，工商銀行將對錦州銀行相關業務實施遷移。因相關遷移開展IT系統等準備，預計自發布日起15個工作日之后實施，具體時間以后續正式公告為準。遷移后錦州銀行相關線上、線下業務將遷移至工商銀行相關線上、線下渠道辦理。

“遷移后，您/貴單位將享受工商銀行標準化的統一服務。為降低對您/貴單位的影響，請按照本通知內容提前做好相關業務安排，并配合辦理相關手續。感謝您/貴單位的信任和支持。特別提醒：遷移期間，工商銀行、錦州銀行不會發送任何含有鏈接的短信警惕，以免遭受電信欺詐等風險。”錦州銀行提醒稱。

公開資料顯示，錦州銀行成立于1997年1月22日，總部位于遼寧省錦州市，已在北京、天津、哈爾濱以及遼寧省內的沈陽、大連、鞍山、撫順、本溪、丹東、遼陽、朝陽、阜新、葫蘆島、營口、錦州等城市設立了15家分行。

錦州銀行原為上市公司，于2014年1月26日夜間公告稱，中金公司代表要約人（遼寧金控，為錦州銀行股東）將作出自愿有條件全面現金要約，以港幣1.38元/股的要約價收購所有已發行的H股，及以人民幣1.25元/股的要約價收購所有已發行的內資股（要約人及其一致行動人士已持有者除外）。

假設上述要約獲全數接納，遼寧金控應支付的總現金對價將約為港幣48.54億元（就H股而言）及人民幣31.46億元（就內資股而言）。

“要約實施后，本行H股將從聯交所退市。”錦州銀行進一步稱，鑒于其H股大部分時間一直處于相對較低的價格范圍內，交易量也一直低迷。

當時，錦州銀行還表示，遼寧金控無意將股份于其他市場上市，考慮到該行作為區域性商業銀行，退市后將繼續立足當地開展特色化經營，聚焦主責主業。遼寧金控仍將可能根據實際情況需要，對業務、架構及/或方向不時提出策略調整意見。

2024年3月18日，國家金融監督管理總局官網披露，經審核，同意遼寧金控收購錦州銀行股份，收購股份數不超過60.34億股。收購后，遼寧金控持股比例不超過49.81%。

不到一個月的時間，在2024年4月15日，錦州銀行Ｈ股份的上市地位于當日辦公時間結束后撤回。

薛洪言稱，從政策信號層面，此次收購清晰釋放了監管層“主動化解金融風險”與“強化國有資本戰略支撐”的雙重導向。一方面，以市場化承接的方式處置問題機構，體現了維護金融穩定與避免社會震蕩的精準平衡；另一方面，國有大行深度介入地方金融改革，實質是將區域經濟發展與國家金融戰略更緊密地綁定，通過國有資本的“輸血”與“賦能”，增強對東北等重點區域的金融支持力度。

銀行合并主體生變

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中國金融業的格局正在改寫：在過去六年的時間，中小銀行重組的主體多為全國性股份制銀行、城商行、農商行。

2025年6月，國家金融監督管理總局江津監管分局稱，同意工商銀行收購重慶璧山工銀村鎮銀行并設立工商銀行重慶璧山中央大街支行，承接重慶璧山工銀村鎮銀行清產核資后的資產、負債、業務和員工。這是國有大行在這一輪農村金融機構改革中的首次下場。

此次工商銀行收購錦州銀行的意義更為重大，系近些年國有大行受讓城商行首例。這亦是貫徹中央金融工作會議精神的進一步體現。此前，中央金融工作會議指出，支持國有大型金融機構做優做強，當好服務實體經濟的主力軍和維護金融穩定的壓艙石······及時處置中小金融機構風險。

“對于行業格局而言，這一事件將進一步加速銀行業‘強者恒強’的分化與整合。錦州銀行在東北地區的分行網絡與客戶資源，將成為工商銀行下沉服務、拓展區域業務的重要補充；而工商銀行的技術、產品與管理輸入，預計能快速提升原體系的運營質效，形成‘大行資源+區域深耕’的協同效應。”薛洪言表示。

值得一提的是，新一輪銀行業的改革也是以錦州銀行、包商銀行為起點。2019年4月，錦州銀行年報難以發出，安永會計師事務所辭任該行核數師，引發了流動性風險。當年5月，中國人民銀行、原中國銀保監會對包商銀行實施接管，一年多之后，包商銀行以無法清償到期債務且資產不足以清償全部債務為由申請破產清算。

中國人民銀行將這兩起風險成因分別概括為：錦州銀行股權高度分散，內部人控制嚴重，且資產規模大、同業關聯度高；大量資金被大股東“明天系”違法違規占用，長期難以歸還，包商銀行出現嚴重信用危機。

在2019年6月，金融監管部門會同遼寧省政府推動錦州銀行進行改革重組。2019年7月末，錦州銀行獲得工商銀行子公司工銀投資、中國信達子公司信達投資和長城資產三家機構戰略入股。2020年3月10日，錦州銀行公告稱，該行已與成方匯達和遼寧金控訂立認購協議，兩家公司按每股1.95元以現金認購共計62億股股份，占定向增發完成后該行經擴大已發行股本總額約44.34%。

此后，多家城商行開始合并。2020年11月，新成立的四川銀行在攀枝花市銀行和涼山州銀行的基礎上，引進了28家投資者。2021年4月，由五家合并的山西銀行在太原揭牌。2022年5月，中原銀行吸收合并了洛陽銀行、平頂山銀行、焦作中旅銀行。

2021年1月，遼寧省人民政府常務會議稱，通過申請新設組建一家省級城市商業銀行，合并遼寧省內12家相關城市商業銀行。

隨后，農信也掀起新一輪改革。截至目前，包括浙江、江蘇、遼寧、河南、山西、四川、廣西、海南、新疆等地省級聯社改革已完成或正推進。其中，浙江、山西、江蘇等地選擇了農商聯合銀行，海南、遼寧、河南、新疆選擇了省級法人農商行。

對于工商銀行的舉措，在薛洪言看來，后續挑戰依然存在，例如如何平衡工商銀行標準化管理與原機構區域特色、有效消化存量不良資產、實現員工與企業文化的深度融合等，將直接考驗整合智慧。但無論如何，這一案例已為中國銀行業風險處置寫下了關鍵一頁，其示范意義影響深遠。