賽力斯港股上市破發(fā)：募資140億港元 公司市值2214億港元

圖為問界M8

雷遞網(wǎng) 雷建平11月5日

賽力斯（證券代碼：9927）今日在港交所上市，發(fā)行價為131.5港元，發(fā)行1.09億股，募資總額為142.83億港元；扣非上市應(yīng)付費用2.67億港元，募資凈額為140億港元。

賽力斯IPO的基石投資者達22家，包括重慶產(chǎn)業(yè)母基金、林園基金、廣發(fā)基金、施羅德、中郵理財、星宇香港等，一共認購8.26億美元。

重慶產(chǎn)業(yè)母基金認購21.77億港元，林園基金及華泰資本投資認購5000萬美元，廣發(fā)基金管理認購3000萬美元，廣發(fā)基金香港認購630萬美元，New China Asset Management、Bess Broadway、Sanhua (Hong Kong)、中升、Zhink International、Gold Wings、達安投資分別認購3000萬美元，Hichain Logistics HK認購2600萬美元；

施羅德認購2400萬美元，Mirae Securities、New Alternative、中郵理財、Skyler International、星宇香港、中國美東、Ghisallo Fund、Jump Trading、Jain Global Master Fund Ltd、China Alpha Fund分別認購2000萬美元。

隨著賽力斯在港股上市，賽力斯也形成“A+H”股的格局，這是繼蔚來、理想汽車、小鵬汽車、零跑汽車、吉利汽車、比亞迪、奇瑞汽車后，又一家登陸港股的汽車企業(yè)，港股也迎來一家華為概念股。

不過，賽力斯在港股市場并不受追捧，雖然有這么多基金和機構(gòu)加持，賽力斯今日卻破發(fā)，開盤價128.9港元，較發(fā)行價跌2%；截至目前，公司股價下跌超過4%，公司市值約2189億港元；與A股形成了-22.68%的差價。

前9個月營收1105億 凈利53億

賽力斯已經(jīng)成立近40年，1986年，賽力斯從彈簧和減震器業(yè)務(wù)開啟了第一次創(chuàng)業(yè)，并擴展到摩托車業(yè)務(wù)；2003年，賽力斯抓住自主品牌汽車崛起機遇，與東風汽車合資進入整車制造領(lǐng)域；

2016年，賽力斯全面轉(zhuǎn)型至新能源汽車領(lǐng)域，于2021年發(fā)布問界品牌，樹立了「智慧重塑豪華」的品牌定位，并推出了系列車型。

基于逾二十年的造車經(jīng)驗，賽力斯在持續(xù)精進車輛傳統(tǒng)性能、空間及工藝的基礎(chǔ)上，正向自研了魔方技術(shù)平臺。該平臺能夠提供智能安全、輔助駕駛、智能動力、智能座艙和智能底盤五大汽車智能化解決方案。

招股書顯示，賽力斯2022年、2023年、2024年營收分別為340.56億元、357.89億元、1451.14億元；毛利分別為27.28億元、25.71億元、345.51億元；毛利率分別為8%、7.2%、23.8%。

其中，賽力斯2024年新能源汽車收入為1355億元，較上年同期增長368%；燃油車收入為34.48億元，較上年同期下降25%；其他收入為20.71億元，較上年同期增長90.3%。

財報顯示，賽力斯2025年前9個月營收為1105億元，同比增長3.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為53.12億元，同比增長31.56%；扣非后凈利為47.68億元，同比增長26.7%。

賽力斯2025年第三季營收481.3億元，同比增長15.75%；凈利為23.71億元，同比下降1.74%；扣非后凈利為22.93億元，同比下降1.39%。

賽力斯2025年前9個月計入的政府補助為4.31億元，其中，第三季度計入的政府補助為5246萬元。

東風汽車是二股東

截至2025年9月30日，重慶小康控股有限公司（簡稱“小康控股”）持股24.52%，東風汽車公司持股20.04%，重慶渝安汽車工業(yè)有限公司（簡稱“渝安工業(yè)”）持股4.05%，重慶渝富高質(zhì)產(chǎn)業(yè)母基金私募股權(quán)投資基金管理有限公司－重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金合伙企業(yè)（有限合伙）持股3.25%；

截至2025年9月30日，賽力斯股權(quán)結(jié)構(gòu)

香港中央結(jié)算有限公司持股為3.24%，重慶兩江新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司持股2.32%，重慶兩江新區(qū)開發(fā)投資集團有限公司持股為1.99%；

顏敏持股為1.47%，中國工商銀行－上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金持股為0.96%，中國工商銀行股份有限公司－華泰柏瑞滬深300交易型開放式指數(shù)證券投資基金持股為0.86%。

2025年初，賽力斯完成通過發(fā)行股份的方式購買重慶產(chǎn)業(yè)母基金、兩江投資集團、兩江產(chǎn)業(yè)集團持有的龍盛新能源100%股權(quán)。龍盛新能源100%股權(quán)價值為81.64億元。

重慶產(chǎn)業(yè)母基金所持有的龍盛新能源42.99%的股權(quán)價值35億元；兩江投資集團持有的龍盛新能源26.32%股權(quán)價值21.49億元；兩江產(chǎn)業(yè)集團持有的龍盛新能源30.69%股權(quán)價值為25億元。

龍盛新能源是兩江新區(qū)龍興新城智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施配套項目的實施主體，系專門為服務(wù)新能源汽車生產(chǎn)制造成立的項目公司，其主要資產(chǎn)為生產(chǎn)新能源汽車所需的土地、房產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施及相關(guān)配套設(shè)施，該等資產(chǎn)打造了智能電動汽車工廠（簡稱“超級工廠”）。

本次交易前，賽力斯通過向龍盛新能源租賃超級工廠用于生產(chǎn)問界系列智能電動汽車產(chǎn)品。此次交易完成后，無需支付超級工廠租金，持續(xù)改善了賽力斯經(jīng)營性現(xiàn)金流。

已完成115億入股華為引望

賽力斯日前發(fā)布公告，《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的第三筆付款先決條件已滿足，賽力斯已向華為支付完畢《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的第三筆轉(zhuǎn)讓價款人民幣34.5億元，賽力斯已支付完畢本次交易的全部對價。

此前，賽力斯發(fā)布公告，稱全資子公司賽力斯汽車有限公司（簡稱“賽力斯汽車”）擬以支付現(xiàn)金的方式購買華為技術(shù)有限公司（簡稱“華為”或“轉(zhuǎn)讓方”）持有的深圳引望智能技術(shù)有限公司（簡稱“引望”）10%股權(quán)，交易金額為人民幣115億元。

2024年8月23日，賽力斯汽車與華為、引望簽署了附條件生效的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定賽力斯汽車購買華為持有的引望10%股權(quán)，同時賽力斯汽車與華為、引望簽署《關(guān)于加入<關(guān)于深圳引望智能技術(shù)有限公司之股東協(xié)議>之協(xié)議》。2024年10月9日，公司2024年第三次臨時股東大會審議通過上述《關(guān)于本次重大資產(chǎn)重組方案的議案》等議案，同意本次交易。

根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，本次交易的轉(zhuǎn)讓價款分三期支付，受讓方向轉(zhuǎn)讓方支付完畢《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的第一筆轉(zhuǎn)讓價款人民幣23億元、第二筆轉(zhuǎn)讓價款人民幣57.5億元，并于2025年3月31日辦理完畢本次交易所涉及的引望10%股權(quán)的過戶手續(xù)。

目前，賽力斯已向華為支付約定的第三筆轉(zhuǎn)讓價款34.5億元，這意味著115億元已經(jīng)完成支付，獲得了華為引望10%股權(quán)。

賽力斯汽車獲50億元投資

2025年6月，賽力斯宣布，賽力斯汽車已完成戰(zhàn)略投資者引入，并于2025年6月23日完成注冊資本變更登記。

賽力斯汽車此次引入的戰(zhàn)略投資者工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、交銀金融資產(chǎn)投資有限公司、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司、深圳市鑫麥穗投資管理有限公司、建投投資有限責任公司、北京中移數(shù)字新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）、上海中移數(shù)字轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）、寶武綠碳私募投資基金（上海）合伙企業(yè)（有限合伙）及北京光曜致新匯京股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），該等投資者分別向賽力斯汽車投資10億元、10億元、5億元、5億元、2億元、6億元、2億元、5億元、5億元，合計50億元。

增資完成后，賽力斯汽車仍是賽力斯控股子公司，賽力斯持股93.6328%，國開制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金（有限合伙）持股為1.1652%，工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、交銀金融資產(chǎn)投資有限公司分別持股1.0404%，北京中移數(shù)字新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）持股0.6242%；

農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司、深圳市鑫麥穗投資管理有限公司、寶武綠碳私募投資基金（上海）合伙企業(yè)（有限合伙）、北京光曜致新匯京股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）分別持股為0.5202%，建投投資有限責任公司、上海中移數(shù)字轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）分別持股為0.2081%。

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