開始超越了

看到一篇關于黃金和美債的文章。

寫這篇文章的號，背景很特殊，不過多解釋。

今年漲了金價50%，而過去十年累計漲幅約300%，妥妥跑贏其他資產。更重要的是：

自1996年以來，今年黃金首次在各國央行儲備中的占比超過了美債。

主要原因是各國央行都在搶購，從 2022 年第四季度，一直在增持，直到當下。

即使現在已經是歷史最高金價，但世界黃金協會調查，全球高達95%的央行認為，未來一年對黃金的儲備需求，還在增加……

為啥呢？

大家覺得這個世界太不安全了。美國打響全球貿易戰，美元儲備有了“武器化”征兆。

這里解釋一下。

過去美元潮汐全球收割，各國敢怒不敢言，能做美國生意，就還能默默忍受，但現在美國打響貿易戰，動不動加稅，切斷貿易往來，相當于掀翻了桌子，本國政策被高度牽制。

比如在俄烏戰爭中，美國單方面懲罰俄國，凍結了俄羅斯央行大約 3000 億美元的外匯儲備……

這讓其他國家的央行意識到，將資產集中存放在傳統西方金融中心存在風險，未來一旦發生戰爭，自己會成為被壓榨的一端，毫無還手之力，于是自我保護意識紛紛覺醒。

那么，黃金作為非主權、無對手方風險的實物資產，自然成為降低美元儲備風險的必然選擇。

換句話說，哪怕黃金再高，但只要能優化外匯儲備結構，防風險，那就可以繼續買入，其實邏輯上是國際政治博弈。

而且，在近幾年的央行購金行動中，越是與美國關系差的新興市場，囤金越積極。

這個也很好理解，新興經濟一直都是被收割的重點目標，反抗之心早已有之。這次黃金大潮，給了他們充分的信心。

比如柬埔寨，國家銀行手頭有大約 54 噸黃金，已經占到了其外匯儲備的四分之一，還準備把一半的黃金放到中國深圳保稅區金庫，讓東大保管。未來這將成為新興經濟體的主流趨勢。

全球最安全的地方，一個是美國，另一個就是中國。但兩國發展模式不同，美國強調虹吸全球肥本我，而中國強調利他利我，互惠共融。那么在和平主題上，中國可能更勝一籌。

今年二季度，全球央行黃金儲備總值，首次超過其持有的美債規模。黃金正在替代美債，成為各國眼中的優勢避險資產。

文章最后說，以美元為中心的國際貨幣體系正在進入一個調整期。而在下一個主導貨幣還未出現之前，黃金或許將繼續被更多國家選作儲備。

其實以上內容，都是我之前講過的。但為什么今天再講一次呢？

是因為官號發文，意味深長，側面闡述了我國對于黃金的態度，我國央行已經連續 12 個月增持黃金，未來大概率還會持續增持下去。

黃金儲備增強貨幣信用，當美元體系逐漸衰退的時候，世界需要新的主導貨幣，各國都在搶這些份額，所以誰家的黃金多，誰的貨幣之錨就越堅固，越有話語權。

結合上篇文章講到，我國在香港開展美元主權債，與多個石油國家強調用人民幣結算，

核心目的就是在搶市場。

其中中俄貿易人民幣比例超過 90%，金磚國家內部貿易中，30% 已經繞開美元。理想情況下，未來一帶一路所有國家，都要用人民幣結算，這是核心戰略目標。

其實川普的政治主張，也在弱化美元地位，因為美國想成為出口大國，就必須完成制造業回流，而前提是讓美元持續貶值下去，才能提高產品競爭力，減少貿易逆差。

其次更重要的是，美聯儲降息，美元貶值可以稀釋美國債務，因為美國國債 30% 都由外國投資者持有，如果美元貶值，外國持有者按其本幣計算就會縮水，美國實際償還的價值就會降低。

舉例來說，若中國持有 1 萬億美元美債，美元對人民幣貶值 10%，這筆債務的人民幣價值會減少，美國間接減輕了償債壓力。

所以川普想得很清楚，美元價值是難以保住的，但不能失去世界主導貨幣的地位，所以才啟動“穩定幣”，提高美元在全球的流動性，繼續讓美元作為全球第一貨幣。

理論上，這就是我方央行通過黃金儲備，挑戰美元霸權的一次嘗試，而戰期可能是 5 年也可能是 10 年-20 年。

所以看懂這句話，就知道黃金的走勢基礎。

前幾天黃金跌破4000美元到 3940 美元，很多人怕了，認為黃金會進一步下跌，其實都是沒看懂這個趨勢，而短短幾天，黃金再次反彈至 4100 美元附近。驗證了當初的判斷。

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