AI下一站，軟件應(yīng)用是星辰大海

國產(chǎn)軟件的崛起，不僅僅是一次產(chǎn)業(yè)升級，更是中國科技實(shí)力、AI能力的彰顯，是一個(gè)確定性的趨勢。

??懂財(cái)?shù)鄢銎?· 作者｜嘉逸

AI重塑世界，下一個(gè)“主戰(zhàn)場”將是軟件應(yīng)用。

大洋彼岸已經(jīng)驗(yàn)證。英偉達(dá)親自下場，今年的4起并購，全部是軟件應(yīng)用公司。

美國老牌軟件公司甲骨文擁抱AI+云計(jì)算，業(yè)績超預(yù)期增長，2026年第一財(cái)季剩余的履約義務(wù)（即預(yù)訂量的衡量指標(biāo)）同比暴增359%，達(dá)到4550億美元。

新銳AI軟件公司Palantir繼續(xù)強(qiáng)勁增長，2025Q3營收11.81億美元，同比增長63%，凈利潤4.77億美元，同比增長220%，最新市值已達(dá)到4550億美元。

在國內(nèi)，隨著AI大模型持續(xù)升級，AI+軟件應(yīng)用也正如火如荼。

C端加速滲透普及，據(jù)QuestMobile統(tǒng)計(jì)，截至2025Q3，國內(nèi)移動端AI應(yīng)用的用戶規(guī)模已突破7億。

B端“供需兩旺”。一方面，數(shù)智化轉(zhuǎn)型已成為必答題，很多企業(yè)不再觀望、猶豫。在他們看來，軟件不再是開支，而是必須的投資。

另一方面，得益于技術(shù)進(jìn)步和政策支持，國產(chǎn)軟件廠商已自主研發(fā)出國產(chǎn)操作系統(tǒng)，并推出了AI Agent等解決方案，生態(tài)日益繁榮。

對此，中信建投認(rèn)為，AI將推動國產(chǎn)軟件廠商價(jià)值重估，將進(jìn)一步打開估值“天花板”。

在這一背景下，軟件ETF易方達(dá)（562930）等相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品，受到了投資者關(guān)注。

1 ｜ 國產(chǎn)軟件“大航海時(shí)代”

過去幾年，卷硬件、卷AI大模型。如今，卷AI軟件，落地應(yīng)用，聚焦實(shí)際價(jià)值，正成為AI產(chǎn)業(yè)的主流敘事。

值得注意的是，這也是政策鼓勵(lì)的方向。

“十五五”規(guī)劃建議提出：全面實(shí)施“人工智能+”行動，以人工智能引領(lǐng)科研范式變革，加強(qiáng)人工智能同產(chǎn)業(yè)發(fā)展、文化建設(shè)、民生保障、社會治理相結(jié)合，搶占人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用制高點(diǎn)，全方位賦能千行百業(yè)。

近期，高層發(fā)文明確要求：2027年央企國企實(shí)現(xiàn)100%國產(chǎn)替代，覆蓋操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等信創(chuàng)全產(chǎn)業(yè)鏈。

另一方面，國內(nèi)AI需求持續(xù)爆發(fā)。

在C端，用戶愈加青睞智能化應(yīng)用。如金山辦公旗下的WPS，截至2025上半年末，WPS AI月活2951萬。還有字節(jié)旗下的豆包，截至2025年9月末，MAU達(dá)到1.72億。

在B端和G端，政策驅(qū)動疊加數(shù)智化轉(zhuǎn)型浪潮，越來越多企業(yè)、機(jī)關(guān)機(jī)構(gòu)更傾向通過AI來降本增效，他們還希望打通“數(shù)據(jù)孤島”，借助AI大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)智能決策。

與此同時(shí)，供給端正在革新。部分國產(chǎn)軟件公司率先擁抱AI，打破海外壟斷，已嶄露頭角。

例如，在基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域，華為發(fā)布的鴻蒙操作系統(tǒng)已“進(jìn)化”至HarmonyOS 6，終端設(shè)備數(shù)近2500萬臺。中國軟件旗下麒麟軟件自主研發(fā)的銀河麒麟操作系統(tǒng)V11，已發(fā)布上線，它是國內(nèi)首個(gè)突破百萬生態(tài)的國產(chǎn)操作系統(tǒng)，已經(jīng)與國產(chǎn)主流CPU、GPU及板卡實(shí)現(xiàn)全面兼容。

在應(yīng)用軟件領(lǐng)域，EDA是芯片設(shè)計(jì)的“靈魂工具”，長期被國外廠商壟斷。近期，啟云方自主研發(fā)并推出了兩款EDA軟件，實(shí)現(xiàn)了從0到1的突破。

AI奔涌激蕩，政策、需求、供給“三重共振”下，國產(chǎn)軟件將進(jìn)入“大航海時(shí)代”。

中國軟協(xié)預(yù)測，2025年中國軟件產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到15萬億元。

高盛認(rèn)為，到2030年，僅AI Agent，就將驅(qū)動全球軟件市場規(guī)模至少增長20%。據(jù)此計(jì)算，僅AI Agent，就將在國內(nèi)軟件市場創(chuàng)造出萬億級的商業(yè)增量。同時(shí)，AI還將為國產(chǎn)操作系統(tǒng)、國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫等軟件的可持續(xù)發(fā)展，注入更強(qiáng)勁的動能。

展望未來，AI+國產(chǎn)軟件擁有極強(qiáng)的確定性，它的想象力是“星辰大海”。

2 ｜ 把握主線，踏浪AI

當(dāng)前，上證指數(shù)已突破4000點(diǎn)，行至近十年的高位。后續(xù)，投資者該如何把握方向？

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東認(rèn)為：震蕩不會影響A股“長牛”的底層邏輯，明年的主線依然是科技。更長遠(yuǎn)來看，AI浪潮才剛剛開始。

民生證券在研究報(bào)告中指出，國產(chǎn)算力與國產(chǎn)軟件共振，是后勁更強(qiáng)的方向。

開源證券表示，AI軟件加速突圍，計(jì)算機(jī)板塊的配置價(jià)值將愈加凸顯。

其中，中證軟件指數(shù)年內(nèi)漲幅為13.34%，低于通信、電子等板塊的漲幅，從機(jī)構(gòu)持倉比例和估值水平來看，后續(xù)都有較大的修復(fù)空間。

對于普通人，尤其是投資新手來說，股市浮沉，要理解深?yuàn)W的AI技術(shù)、復(fù)雜的軟件產(chǎn)品，再篩選、投資優(yōu)質(zhì)個(gè)股，并不容易。專業(yè)的人做專業(yè)的事，軟件ETF易方達(dá)（562930）是一個(gè)相對便捷的投資工具，正備受關(guān)注。

它緊密追蹤中證軟件指數(shù)，一鍵“打包”了中國軟件行業(yè)的“核心資產(chǎn)”。

具體來看持倉，截至今年三季度末，軟件ETF易方達(dá)（562930）前十大持倉為：科大訊飛、同花順、金山辦公、指南針、恒生電子、潤和軟件、三六零、拓維信息、用友網(wǎng)絡(luò)、深信服。

其中，科大訊飛是國內(nèi)政務(wù)、教育、硬件等領(lǐng)域的AI先鋒，2025Q3，其營收60.78億元，同比增長10.02%，歸母凈利潤1.72億元，同比大幅增長202.4%。

WPS母公司金山辦公，是國內(nèi)AI辦公軟件的龍頭。2025Q3，其業(yè)績穩(wěn)健增長，營收15.21億元，同比增長25.33%，歸母凈利潤4.31億元，同比增長35.42%。

深信服的主營業(yè)務(wù)是網(wǎng)絡(luò)安全、云計(jì)算及IT基礎(chǔ)設(shè)施，也是國內(nèi)AI+軟件的領(lǐng)軍者。今年第三季度，得益于AI業(yè)務(wù)持續(xù)突破，其營收21.16億元，同比增長9.86%，歸母凈利潤1.47億元，同比大幅增長1097.4%。

從更宏觀的視角來看，國產(chǎn)軟件的崛起，不僅僅是一次產(chǎn)業(yè)升級，更是中國科技實(shí)力、AI能力的彰顯，是一個(gè)確定性的趨勢。

與此同時(shí)，乘著AI東風(fēng)，跟蹤恒生科技指數(shù)的恒生科技ETF易方達(dá)（513010）等產(chǎn)品近期也備受關(guān)注。

從持倉來看，恒生科技ETF易方達(dá)（513010）主要聚焦中國AI應(yīng)用的領(lǐng)軍企業(yè)。

如阿里、騰訊已成為云計(jì)算+AI基礎(chǔ)設(shè)施，AI技術(shù)正廣泛應(yīng)用于電商、社交、金融等領(lǐng)域。

京東、百度、美團(tuán)也是AI先鋒，正通過AI重構(gòu)電商、出行、零售、醫(yī)療健康等行業(yè)。

比亞迪股份、小米集團(tuán)正將AI嵌入手機(jī)、汽車、家居等場景，同時(shí)還在積極探索具身智能的落地應(yīng)用。

資金流向方面，投資者正持續(xù)涌入。截至11月11日，恒生科技ETF易方達(dá)（513010）規(guī)模達(dá)到241.21億元，年內(nèi)增長了166.76億元，增幅為224%。

總的來看，投資必須把握未來趨勢。站在長牛周期，擁抱AI時(shí)代的紅利，AI+軟件、國產(chǎn)化、AI應(yīng)用，值得長期關(guān)注。

說明：數(shù)據(jù)源于公開披露，不構(gòu)成任何投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。