咋回事，突然崩了？！

要周末了，我今天就稍微早點發。窗外秋高氣爽，整天泡在這么綠的盤面里，不值當。

對岸昨晚股債匯三殺，資金大筆拋售，風險偏好驟降，全球股市普跌，美元、美債都跌，黃金昨晚也跳水（今天頑強拉紅）。

不是都終結停擺了嗎？為啥突然就崩了？發生啥了呢？

昨天我們就聊到了，接下來資金的關注點，又回到了12月美聯儲會不會降息。我的看法是大概率還是會降。

但是昨晚，美聯儲出來放鷹，傳遞目前暫時有必要保持一定程度緊縮的信號，顯示目前美聯儲內部的分歧撕裂，空前巨大，12月的議息會很可能會出現不止1張反對票。

降息前景蒙受陰影，自然是利空美股、美債和黃金，而對岸剛剛又經歷了史上最長時間的停擺，經濟到底會遭到什么程度的拖累，暫時還不可知，所以美元也跌。對岸的股債匯，這次集體選擇了消極反饋。

這種防御情緒，不可避免地會傳導給其他市場。

最典型的就是港股。比如恒生科技，也是讓人無語，昨天下午爆出兩個大利好，一個是騰訊最新財報大超預期，另一個是阿里放出消息，說已經秘密啟動“千問”項目，從C端全面對標ChatGPT。

所以昨天下午原本趴在地上的恒生科技強勢拉紅。原以為今天也能從從容容游刃有余，沒想到睡一覺起來發現，竟然是匆匆忙忙連滾帶爬。

我更傾向于認為，今天這波回調是被外圍情緒拖累了，后面該補漲還是要補漲的。

A股這邊同樣也是走防御。當然不僅僅是因為對岸的利空情緒傳導，更多的還是最新出的一波數據不佳，以及年底的防御情緒。

銀行拉冒煙了，才把上證指數護在了5日均線上方，短線繼續保持震蕩上行趨勢。

創業板指數今天水下震蕩，短線又疲軟了。

榜一大哥鋰電儲能昨天大漲后，今天熄火縮量回調，算是正常的技術性休整，整體的上升趨勢還沒有被破壞。午后光伏一度試圖拉升，結果也很快敗下陣來。

榜二大哥芯片算力繼續承壓，短線走勢不是很樂觀，下周看能不能在60日均線附近企穩反彈。

創指目前處于橫盤震蕩區間，大致在3070-3250點之間，震蕩的結果就是指數走勢經常是貓一天，狗一天，賺點錢太難了。

不過，今天雖然三大指數都綠，多數板塊也綠，但個股還是過半上漲，所以截至下午2點，全A等權指數微漲0.26%。

A股目前本來就在臨近年底的特殊時期，我們從11月的第一個交易日開始，就在反復跟大家強調一件事，即，年底市場的復雜性。

這里面包括公募基金的年底調倉保收益、高低切動力、年底資金博弈加劇、板塊輪動加快，乃至對今年四季度宏觀鴨梨（這兩天持續出的一大波數據就在反映這點）的反饋等等。

所以對我們來說，臨近年底，稍微強化下持倉的防御力，還是非常有必要的。

昨天事情多，忘了說，昨天我已經跟隨組合重點加倉了下紅利資產，主要是紅利低波，以及港股通央企紅利。

我看最近又有險資南下掃貨了，中國平安斥資50億，舉牌中國電信港股。本質上就是沖著高股息去的，中國電信現在的股息率超過5%，確實還是挺香的。

其實每到年底，險資都有比較強烈的配置紅利資產的動力。

原因也很簡單，一個是紅利股的股息穩定，且分紅率高，能在賬面上形成可計入投資收益的“現金流回報”，既可以應對年底的內部投資收益率考核，也能提升險企的當期利潤，財報更好看。

另一個是，年底市場通常波動比較大，而紅利股相對穩健，波動性小，回撤可控，有助于險資穩定凈資產，也盡量保住年內投資收益。

有了險資帶頭，加上社保、年金等長線資金都有類似的年底再配置需求，還有基金年底調倉導致的市場防御情緒，以及機構年度分紅安排等等，其他各路資金也就基本上形成一種默契，每到年底就盡量往紅利的方向靠。

你們可以去看下這幾年紅利相關指數，不管是A股紅利還是港股紅利，最后倆月的整體表現，基本上都是漲的。

前幾個月紅利板塊整體都經歷了一輪深度回調，這會兒正好承接一波有在年底做“高低切”的資金。

從股息率來看，目前幾個主流的紅利指數都不錯，比如港股市場的中證港股通央企紅利指數，重點覆蓋金融、能源等現金流穩健板塊，具備強防御性特征，目前股息率有6%左右。

跟蹤這個指數的港股通央企紅利ETF天弘（159281）最近持續上漲，本質上是疊加了高股息+央企價值重估+港股通（方便南向掃貨），三重buff，且這個ETF可評估月月分紅，像今天這樣短線回調反而是方便大家上車了。

A股的紅利指數做得也非常成熟，比如中證紅利低波動100指數，目前股息率在4.7%左右，是同類型里比較高的。

它的特點是除了高股息外，還要特別控制波動率，所以它的近1年最大回撤只有9%，比滬深300這種大盤寬基（近1年最大回撤15%）都要小得多。

跟蹤它的紅利低波ETF天弘（159549），是同指數里份額最大的，最近規模也一直在漲，最新規模超45億創下歷史新高，這些天資金一直是凈流入的，很直接地反映了年底的資金偏好。

當然，我不是說現在只做防御，不做進攻。A股不是不漲，只是在控速。所以年底這段時間資金大概率是進攻一段、防御一段。那我們保持均衡就可以了。

目前紅利資產在我整體倉位的占比大概是18%，另外有20%的黃金和13%的債券，加起來51%左右，剩下的才是全球股票資產。進攻和防御差不多剛好是1:1對半開。

你們呢？紅利資產在你們倉位中的占比是多少？

今天大概就這些，看完請記得幫我點個贊！大家周末愉快！

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