海菲曼擬登陸北交所 高技術驅動國產 HiFi 音頻邁向大眾化新階段

近日，北京證券交易所上市委員會發布公告稱，定于 11 月 28 日召開 2025 年第 37 次審議會議，專項審議昆山海菲曼科技集團股份有限公司（以下簡稱 “海菲曼”）首次公開發行股票并在北交所上市申請。作為國內本土高端音頻器材領域的頭部企業，海菲曼此次 IPO 擬募集資金4.3 億元，分別用于先進聲學元器件和整機產能提升項目、監聽級納米振膜及工業 DAC 芯片研發中心建設項目、全球品牌及運營總部建設項目，由申港證券股份有限公司擔任保薦機構及主承銷商，標志著這家深耕電聲行業 20 年的科技企業正式邁入資本化發展的關鍵階段。

在 IPO 進程推進的關鍵節點，海菲曼于 10 月 23 日在北京 JW 萬豪酒店舉辦秋季新品發布會，集中推出多款搭載自主核心技術的音頻產品，其中自主研發的低功耗 WiFi 無線音頻技術實現關鍵突破，引發行業廣泛關注。長期以來，消費電子領域的無線音頻傳輸受限于藍牙技術的固有帶寬瓶頸，無法滿足高清音頻傳輸的技術要求；而音質表現優異的臺式流媒體設備，又因體積偏大、依賴有線連接等特性，始終局限于小眾發燒友群體，難以觸達大眾消費市場。海菲曼研發的低功耗 WiFi 無線音頻技術，成功攻克藍牙傳輸帶寬不足導致的音質損耗難題，搭配公司自主研發的高精度低功耗 DAC（數模轉換）芯片，實現無線傳輸場景下的無損音質呈現，為高保真（HiFi）音頻從專業小眾領域向大眾消費市場滲透開辟了技術路徑。此次發布的四款具有行業革新意義的音頻新品，憑借技術突破與場景適配優勢，有望成為廣大音樂愛好者的核心選擇，加速打破高端音頻設備與普通消費者之間的技術壁壘。

技術創新作為海菲曼發展的核心驅動力，已持續轉化為穩定的經營成果。據公司最新披露的財務數據顯示，2025 年上半年，海菲曼實現營業收入 1.07 億元，同比增長 20.77%；歸屬于母公司股東的凈利潤 3479.51 萬元，同比增幅達 63.79%，盈利增速顯著高于營收增速。2025 年 1-9 月，公司延續穩健發展態勢，實現營業收入 1.64 億元，同比增長 13.23%；歸屬于母公司股東的凈利潤 5035.42 萬元，同比增長 29.49%；基本每股收益 1.31 元（每股面值 1 元）。在消費電子行業面臨需求波動、供應鏈調整等多重挑戰的背景下，海菲曼凈利潤增速持續領跑營收增速，充分體現公司產品競爭力提升、經營效率優化的良好態勢，彰顯強勁的發展韌性。

深厚的技術儲備與知識產權布局，是海菲曼持續領跑行業的核心支撐。截至目前，公司已累計擁有境內專利 195 項（其中發明專利 80 項）、境外專利 21 項、軟件著作權 29 項及作品著作權 5 項，構建起覆蓋核心技術領域的完善知識產權保護體系。其自主研發的高強度納米振膜材料，已被納入工業和信息化部《“十四五” 原材料工業發展規劃》明確重點支持的關鍵材料目錄，同時歸入國家發展和改革委員會《產業結構調整指導目錄（2024 年本）》中的 “功能性膜材料” 范疇，以及工信部等七部委聯合發布的《關于推動未來產業創新發展的實施意見》中 “未來材料” 下的 “先進基礎材料升級” 類別，技術含金量獲得國家層面多維度認可。在數模轉換、電聲轉換等核心領域，海菲曼自主研發的極低功耗高精度 DAC（“喜馬拉雅” 系列）、新型納米振膜揚聲器等技術，進一步強化產品在音質表現、穩定性等方面的差異化競爭優勢。此外，公司產品已通過 CE（歐盟）、FCC（美國）、ROHS（環保）等 31 個國家和地區的產品合規認證，并通過 ISO9001 質量管理體系認證，為全球市場拓展奠定堅實基礎。

作為 2022 年獲評的國家級專精特新 “小巨人” 企業及 2024 年認定的高新技術企業，海菲曼的發展軌跡與中國視聽產業的崛起深度契合。據智研咨詢發布的行業研究報告顯示，我國電聲器件行業市場規模已從 2019 年的 305.30 億元增長至 2024 年的 456.39 億元，年均復合增長率呈現穩健態勢，其中消費電子領域占比高達 62%，成為行業增長的核心引擎。從政策層面看，電聲產品被列入國家發改委《產業結構調整指導目錄（2024 年本）》“鼓勵類” 項目，同時屬于《戰略性新興產業分類（2018）》中 “新型電子元器件及設備制造”“通信終端設備制造” 等重點發展領域。目前，中國已成為全球重要的視聽產品制造基地，形成一批具有國際競爭力的產業集群，完整的產業鏈基礎與技術積累，為海菲曼等科技企業的創新發展提供了肥沃土壤。

回溯企業發展歷程，海菲曼由留美化學博士邊仿于 2005 年發起創立，2011 年在江蘇省昆山市正式注冊成立昆山海菲曼科技集團股份有限公司。深耕電聲行業 20 年來，公司構建起 “關鍵聲學零部件研發 - 生產 - 終端產品設計 - 銷售” 的全產業鏈布局，積累了覆蓋核心部件研發、產品生產組裝、調試維修等環節的豐富經驗，同時儲備了一支專業技術人才團隊，建立起高效的企業管理體系。公司主營業務為自主品牌 “HIFIMAN” 終端電聲產品的設計、研發、生產與銷售，產品涵蓋頭戴式耳機、真無線耳機、有線入耳式耳機、桌面及隨身播放設備等，定位高端市場，平均銷售價格與國外同類高端產品持平；同時依托核心元器件自研自產模式，有效控制生產成本，使得綜合毛利率、利潤率均高于行業平均水平，在全球高端音頻市場樹立起優質的民族品牌形象。

談及未來戰略規劃，海菲曼創始人兼 CEO 邊仿博士表示，公司將持續深化 “技術縱深突破” 與 “應用場景延伸” 兩大核心戰略：一方面鞏固電聲基礎技術優勢，加大對關鍵材料、核心芯片等領域的研發投入；另一方面探索聲學技術與健康監測、智能家居等新興領域的跨界融合路徑，拓展技術應用邊界。邊仿博士指出，隨著 5G、人工智能等新技術的快速迭代，音頻產業的應用場景正不斷擴容，中國電聲企業有望實現從全球市場 “跟隨者” 向 “引領者” 的角色轉變。海菲曼在招股書中亦明確，將加速研發成果產業化轉化，通過產品多元化布局與大眾化市場拓展，推動企業實現從 “小眾細分市場競爭” 到 “大眾消費市場引領” 的戰略轉型。

此次海菲曼擬登陸北交所，依托深厚的技術積累、穩健的經營能力、清晰的戰略布局以及國家產業政策的持續賦能，海菲曼有望在資本市場的助力下，進一步擴大產能規模、提升研發實力、拓展全球渠道，為國內電聲行業注入創新活力，推動中國 HiFi 音頻產業邁向高質量發展新階段，為我國民族品牌在全球高端電聲領域樹立標桿形象、開辟發展新空間奠定基礎。