最航運 | 全球集裝箱船隊破3300萬TEU運力過剩不可避免！

1/ 我是最航運丹尼斯，續 11月8日11月19日11月22日 美線現貨運價進一步下墜，跌回疫情和紅海危機前水平。

2/ 全球集裝箱船隊規模突破3,300萬TEU！ 截至今天，全球全箱型集裝箱船隊總規模已經達到33,005 ,001 TEU，共有6,642艘船舶，再創歷史性里程碑。

根據Alphaliner最新一個月的統計，多項因素推動了這一突破，包括： MSC地中海航運船隊規模突破700萬TEU；HMM船隊規模突破100萬TEU ；全球前十大班輪公司目前共運營4,040+艘船，總運力超過2,810萬 TEU，占全球船舶數量的60.9%，掌握全球85%以上的集裝箱運輸運力。

3/ 與此同時，船公司們依舊在上演貫穿整個集裝箱行業發展史的“運力軍備競賽”。比如今天 HMM 最新的新造船訂單落地本土，由 HD Hyundai 承建 8 艘 13,400 TEU LNG 雙燃料集裝箱船，總合同價值達 14.6 億美元，預計將持續交付至 2029 年上半年。比如 MSC 自 2020 年初以來，其運營船隊瘋狂凈增加約 320 萬標準箱（TEU）相當于一個中遠海運集運，這一數據已扣除拆解和租賃船舶退租的影響。新增運力主要來源于新造船和二手船購買。根據 Alphaliner 的數據，在全球六大班輪公司中，MSC 的自有船比例最低，僅有 37.8% 的船舶為租賃船且目前仍有最大規模的在手新船訂單相當于第六大船公司ONE的目前規模。

Operator

Orderbook TEU

Orderbook Ships

MSC

2,130,472

120

CMA CGM

1,824,532

142

COSCO

1,183,040

82

Evergreen Line

853,113

55

Maersk

816,770

62

ONE

626,332

52

Hapag-Lloyd

390,020

34

Wan Hai Lines

354,800

32

Yang Ming

236,660

18

HMM

190,192

16

PIL

188,464

19

ZIM

163,128

18

4/ 隨著紅海局勢未來可能緩解、航線恢復蘇伊士運河，大量船舶將重新進入主干線航運，2026年春節后全球運力過剩的局面將進一步加劇。疫情期間，很多人曾認為運價難以回到疫情前水平，但看最航運的人都明白：系統結構決定系統行為。航運是典型的強周期行業，其底層邏輯其實很簡單——負反饋疊加響應延遲，就會形成周期波動。而航運的高延遲主要體現在造船時間需要按年計算。早在紅海危機前的2023年第三第四季度，行業運力過剩已經成為常態，這也是當時船公司普遍虧損、運價回落至疫情前水平的根本原因。 集裝箱運輸行業的運價波動，本質上是周期性、季節性以及不同階段疊加變量共同作用的結果形成的曲線。

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