天風證券突然被立案，51萬股民懵了

11月29日，天風證券公告，收到證監會的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規、違法提供融資被立案。

消息一出，引起市場廣泛關注，其今日股價大跌7%，市值約449.3億元。

據媒體消息，這或跟其原大股東當代集團資金占用事項有關。

當代系入主，控制天風證券多年

天風證券成立于2000年，總部位于湖北武漢，是湖北唯一省屬證券公司。在20余年發展歷程中，當代集團扮演了舉足輕重的角色。

當代集團由艾路明于1988年成立，曾被視為湖北省最大的民營資本之一，巔峰時期資產超千億。

艾路明的履歷非常傳奇。他是武漢大學經濟學博士，學生時代曾開創國內單人單艇漂流長江之先河，后來憑借非凡的膽識建立起了“當代系”帝國，最終卻因激進策略被反噬。

早期，當代集團通過投資并購的方式快速擴張，拿下了揚子江制藥廠、當代科技、宜昌醫藥集團等企業。2002年，其入股天風證券后，逐步實現控制。

2006年，隨著艾路明委派武漢大學校友余磊出任天風證券董事長，當代系開啟對天風證券經營決策的掌控。

直到2018年天風證券上市時，當代系通過當代集團、人福醫藥、上海天闔等企業，合計持有天風證券約18.18%的股份。

上市后，天風證券還進行過一筆大收購，拿下恒泰證券29.99%股權，成為第一大股東。

在該項目中，時任天風證券董事長余磊是關鍵推動者，但他在2025年2月被爆被留置調查至今。近日被爆失聯的翟晨曦，則是時任天風證券的常務副總裁，也是這個項目核心操盤手。并購完成后，她被任命為恒泰證券的聯席總裁。

當代系陷流動危機，“挖空”上市公司

在“買買買”的擴張模式下，當代系最終爆發了債務危機。其試圖通過回籠資金自救，于是天風證券被擺上了貨架。

2022年起，當代集團及其相關企業逐步退出天風證券，最終在2022年底結束對天風證券的控制。

值得注意的是，在當代系的控制下，旗下上市公司長期被當成“提款機”。

例如，上市公司三特索道及全資子公司，自2019年1月起，被當代系多次要求向其指定的第三方提供借款。其出借的資金最終流向當代科技，構成非經營性資金占用，累計金額約42.02億元，日最高占用余額約5.05億元。這些占用資金已于2022年4月歸還。

人福醫藥在2018年至2022年3月期間，被控股股東當代集團通過合作單位借款、代墊稅費等方式占用資金。

天風證券也不例外。

其2022年年報曾披露，原股東當代集團通過第三方主體占用公司資金。

其中，2020年度累計付款額（不含利息）14.75億元，累計償還本金2.67億元；2021年度累計付款額（不含利息）6.95億元；2022年度累計償還本金19.03億元，2020年至2022年上述資金對應的利息1.06億元。截至2022年12月31日，上述資金及利息已全部歸還。

宏泰集團入主，天風證券變國資控股

當代系退出后，2023年，湖北宏泰集團成了天風證券的控股股東。

企查查顯示，宏泰集團由湖北財政廳全資持股。這意味，天風證券也因此躍升成國資控股公司。

2024年，天風證券高管團隊經歷“大換血”。隨著董事長余磊、董事杜越新在內等“當代系”背景的核心成員辭職離開，天風證券與當代系實現分割。

在宏泰集團的控制下，天風證券逐漸回歸正軌，業績也扭虧為盈。

2024年，其收入27億元，歸母凈利潤虧損近3000萬元。

今年，天風證券“滿血復活”，前三季度營收21.12億元，同比增長57.53%；歸母凈利潤1.531億元，同比增長128.55%。不過其歸母凈利排名不佳，在A股53家上市公司中排名倒數第二。

其收入增加，主要得益于手續費及傭金凈收入和投資收益增加。不過，天風證券的利息凈收入持續為負，在兩融、股票質押等業務上，仍面臨較大的壓力。

結語

此次天風證券被立案調查，有市場人士分析，這雖然會給天風證券帶來短期聲譽影響，但明確的責任界定反而降低了不確定性，有利于天風證券卸下歷史包袱，重新整裝出發。

天風證券也表示，各項生產經營活動正常有序開展。可從股價大幅下跌的表現來看，仍反映出了市場的擔憂。

假設最終調查坐實違規，其未來可能面臨罰款、業務限制等處罰，對其業績造成一定影響。與此同時，其還可能面臨投資者的維權。這個人數非常龐大，截至9月底天風證券的股東人數多達51萬。