跌幅擴大__

中指研究院發布了11月份的房價數據，二手房加速下跌趨勢變得更加明顯。

整體來看，11月份重點百城二手住宅均價為13143元/平方米，環比10月份下跌了0.94%，跌幅較10月份擴大了0.1個百分點；同比去年11月份則下跌了7.95%，同比跌幅比例較10月份擴大了0.35個百分點。

11月份一線城市的環比跌幅讓我們感到非常震驚，11月份一線城市二手住宅價格環比10月份下跌了1.15%，跌幅比例較10月份環比9月份的跌幅擴大到了0.34個百分點，何況這個超過1%的跌幅已經是以價換量的結果。

對比來看，11月份二線城市二手住宅價格環比下跌了0.98%，跌幅比例較上月擴大了0.07個百分點；11月份三四線城市二手住宅價格環比下跌了0.81%，跌幅比例較上月擴大了0.01個百分點。也就是說，11月份一線城市的二手房價格跌得最猛，且遙遙領先。

具體來看，11月份北京二手住宅價格環比下跌了1.44%，上海二手住宅價格環比下跌了1.24%，廣州二手住宅價格環比下跌了1.09%，深圳二手住宅價格環比下跌了0.8%。總的來說，這次的跌幅刷新了市場對樓市下跌的認知。

大家可能都注意到了一個奇怪的現象，一線城市的二手房跌得稀里嘩啦，新房的銷售價格卻在持續上升，這背后真實的情況是——新房的銷售量在持續下降，新房價格上漲更主要的原因在于好房子供應的占比越來越高，尤其是高品質小區及豪宅市場的銷售熱度拉高了新房的平均價格，也即新房價格上漲更多的是屬于名義價格的上漲，這個跟GDP上漲與普通人體感之間的差異非常相似。

對于樓市11月份出現的加速下墜問題，市場方面目前主要歸因于經濟基本面的下行，尤其是居民端就業、收入方面面臨的巨大壓力，其中最近出現的網約車“退車潮”很能說明問題。

先說一下為什么很多網約車司機都扛不住了，大部分司機每天都是早上7點左右出車，跑到晚上11、12點，每天路上至少14-15小時，流水看似可以，但扣掉車租、房租、伙食、違章、平臺等費用后所剩無幾，而目前最要命的問題是平臺的單價一降再降，平臺的訂單越來越少，根源上則還是經濟下行、消費下行帶來的巨大影響。

從最新的平均數來看，大部分網約車司機每天工作12小時左右，每天凈收入基本在100到200之間，還沒算上車輛的折舊磨損之類的費用，這其實相當于司機拿命和健康換一點微薄的工資，但退車后這些網約車司機該靠什么養活自己，目前誰也不知道。

網約車司機扛不住成本的情況下，退車就行了，相比之下，租賃公司的命運或許會更悲慘一些，不僅租車的收入大幅減少，銀行貸款分文未少，停車費、維保費卻越來越高，后面很可能會出現網約車租車公司的倒閉潮，而這對中低端新能源車的銷售市場勢必造成更大的沖擊。

可能有人會問，租車公司與其把車閑在停車場，每個月還得交很高的停車費，還不如直接降租金、吸引更多新司機進來，問題是租車公司一旦降租金、押金，虧損就會迎面而來。當然，網約車司機退車雖然能給租車公司帶來違約金收入，但相比退車后的車輛閑置費用顯然是杯水車薪。

網約車行業會不會因為“退車潮”倒逼平臺修正低價競爭模式，目前不得而知，但網約車行業的下行已能更好地折射經濟的下行以及普通人生存的艱辛。

前段時間，很多中小銀行都集中下架了長期限的5年期定期存款產品，甚至將下架范圍延伸到了3年期定期存款產品，個別銀行則直接關閉了存款通道，銀行的這種“反向操作”給市場帶來了很大的沖擊。

究其原因，一邊是大量的家庭資產無處可去，當前樓市和股市都沒有形成確定性的賺錢效應，因此家庭資金只能流向確定性更高的長期儲蓄；但另一邊卻是銀行拿著這些錢卻無法找到合適的貸款客戶，由此導致儲蓄堆積，凈息差進一步縮窄甚至虧損加大，最終形成儲蓄堰塞湖現象。

我們最近在對地方國企和城投平臺項目的資金投放業務方面感覺市場熱度在明顯上升，主要原因是資金又開始從樓市、股市回流到這些領域，不管是通過信托、基金還是其他產品投放款項，我們尋找投資人一起配資的時候相比以前感覺輕松了很多，比如目前各路資金主動找我們做配資合作的越來越多，根源上則還是全社會都面臨資產荒，找不到其他更好的投資賺錢渠道所導致的結果。

可能很多同行會認為2027年6月底前城投要完成“退平臺”的工作，到時“城投信仰”必然破滅，但現在的問題是，除了國企、城投的城投債、城投非標類產品的投資，對于普通人來說，還有其他更安全穩健的金融產品嗎？