AI業務占比超30%！1200億聯想集團，單季業績創新高

AI的爆發，改變了很多科技行業的生態。

尤其是光模塊以及算力板塊。

今年以來，隨著AI服務器內存需求激增，動態隨機存取存儲器（DRAM）價格持續走高，PC制造商也受到了較大的影響。

在這種背景下，PC的漲價幾乎已成定局。

根據市場消息，全球頭部的PC廠商聯想以及戴爾已經向客戶發出了漲價通知，預計在未來一個月左右生效。而惠普漲價則可能在明年下半年。

有市場研究機構預測，到2026年第二季度之前，內存價格預計將在當前基礎上再上漲約50%。因此，市場預計在存儲價格持續上漲的趨勢下，手機、PC等終端產品漲價將成為必然趨勢。

為了面對存儲芯片價格暴漲的問題，頭部PC廠商也選擇了與關鍵零部件供應商簽署長期供貨合同，以降低零部件漲價對終端產品價格上漲產生的影響，其中最具代表就是聯想集團。

有業內分析認為，聯想提前鎖定供應鏈資源的做法，反映出其在AI轉型過程中對穩定性和可持續性的高度重視。通過長期合同鎖定關鍵部件供應，不僅有助于控制成本波動，也為公司在激烈競爭中爭取了戰略主動權。

聯想集團CEO楊元慶表示，作為核心零部件的大買家，聯想能夠在供應鏈談判中占據更主動的位置，這本身就是應對市場波動的重要優勢。比如在PC領域，龐大的采購量不僅能獲得更優的價格成本，還能與供應商建立更深的戰略綁定，這是中小玩家難以比擬的“規模護城河”。

值得注意的是，聯想近年來正加速布局AI基礎設施領域，試圖從傳統的個人電腦制造商向“智能算力服務商”轉型。

從業績方面來看，聯想集團的努力，似乎取得了一定的效果。

此前，聯想集團公布截至2025年9月30日的2025/26財年第二財季業績，財報顯示，聯想集團當季營收為1464億元，同比創下了財季歷史新高，且顯著高于市場預期；經調整后的凈利潤為36.6億元，同比增幅為25%。

此外，聯想集團這份財報當中，還有一組數據非常值得關注，即AI相關業務營收。根據財報顯示，第二財季聯想集團AI相關業務營收在總營收中的占比已提升至30%，同比增長約13%，而這也是聯想集團首次在財報當中披露AI相關的業務收入情況。

其業績發布之后，高盛發布研報稱，維持對聯想集團的正面看法，看好其在個人電腦市場的領先地位，產品組合正向AIPC升級，以及在全行業面對內存成本上升時展現出更佳的供應鏈管理能力。高盛對聯想服務器業務發展看法同樣正面，相信生成式AI需求增長，將為聯想在AI基礎設施及邊緣AI設備領域帶來機遇，維持“買入”評級，目標價13.25港元。

甬興證券發布研報稱，聯想集團Q2業績超出市場普遍預期，AI成為核心增長引擎?？春寐撓爰瘓F通過混合式人工智能戰略推動業績持續增長的發展潛力，維持“買入”評級。

東吳證券則發布研報稱，聯想集團三大業務集團協同發力，AI驅動營收利潤增長與整體競爭力提升?？紤]聯想集團各項業務持續受益于AI浪潮，AIDC、AIPC、個人及企業智能體驅動業績穩健增長，維持“買入”評級。

楊元慶還表示，明年1月6日，還將在聯想創新科技大會上在全球范圍內推出個人超級智能體。

侃見財經認為，在AI的浪潮之下，傳統的硬件制造商以及頭部智能設備代工廠商向AI轉型已經成為必然趨勢，在這種背景下，工業富聯等頭部制造業企業已經率先在AI算力方向實現了突圍。而聯想作為全球最大的PC制造商，其豐厚的底蘊，轉型的動力將會更加充足，若能夠順利實現突圍，那么聯想集團將會拿到AI時代的門票。