蔚來、暢聯股份等為股東 奧動新能源遞表港交所

據港交所，12月12日，奧動新能源股份有限公司（簡稱：奧動新能源）正式向港交所主板遞交上市申請，獨家保薦人為招銀國際。

圖源：奧動新能源

奧動新能源在招股書介紹稱，公司是中國換電行業的領先企業，致力于建立覆蓋換電生態系統的全面產品和服務組合。根據灼識咨詢的資料，按2024年換電站運營服務產生的收入計，公司是中國最大的獨立第三方換電解決方案提供商。公司通過自主研發的智慧能源服務平臺，可以高效管理換電設備、車輛和電池，從而更能滿足用戶需求。截至2025年6月30日，已有521座換電站連接至奧動新能源的智慧能源服務平臺。

收入主要來自兩大業務 持續推動技術升級

據悉，奧動新能源致力于發展全面、以技術為導向的換電解決方案，支援電動車各種多樣化使用情景的能源補充，其業務始于經營自身換電站，其后逐步將業務擴展至涵蓋銷售換電設備及提供運營服務。目前，奧動新能源收入主要來自：

①換電運營解決方案

銷售設備。換電設備產品主要包括換電站和換電模組。通過向經營或計劃經營換電業務的客戶出售換電站，如地方城市開發投資公司、能源投資公司、交通運輸企業、電網公司及其他客戶。此外，奧動新能源還向電動汽車OEM和電池制造商提供換電池模組，以供彼等生產換電組件。

提供換電運營服務。憑藉專有的智慧能源服務平臺，奧動新能源為換電站提供專業的運營服務，包括但不限于日常運營管理、保養、客服支援及╱或平臺服務。

其他。產生的雜項收入，主要包括從模具銷售及電池使用所得的收入。

②通過自有換電站提供換電服務

自行經營換電站并通過為司機及其車輛提供換電服務產生收入。

奧動新能源表示，公司已建立一個全面的換電站組合，涵蓋多種汽車、功能及應用場景。于往績記錄期，公司的換電站主要為乘用車提供換電服務。同時，公司亦一直在建立供商用車輛使用的換電站，包括輕型貨車、輕型卡車和重型卡車創設一個完整的換電解決方案。作為策略的一部分，公司的目標是擴大換電站組合以配合該等類型的車輛，從而擴大服務應用范圍。截至2025年6月30日，奧動新能源有九個換電站已完成升級，現已支援乘用車及輕型貨車換電。

奧動新能源創新卡扣式底盤換電技術顯著提高了換電速度，并延長了換電模塊的使用壽命，同時確保安全性。其三個主要技術特點：（i）卡扣鎖止機制，取代傳統的螺栓式系統以精簡電池的拆裝，實現實現業界領先的換電時間，乘用車及小型貨車最快為20秒，輕卡最快為30秒及重卡最快為40秒；（ii）平面式連接器，旨在通過提升電氣接觸穩定性，盡量減少機械磨損并延長使用壽命；及（iii）浮動對接系統，可動態對應不同車型，以提升相容性與運作可靠性。

此外，奧動新能源創新地引入了V2S2G的系統，它使得電動汽車和換電站之間以及換電站和電網之間能夠進行雙向能源傳輸。

截至2025年6月30日，在奧動新能源智慧能源服務平臺注冊的電動汽車超過130,000輛。根據平臺數據，2022年、2023年及2024年以及截至2025年6月30日止六個月，在連接至公司平臺的站點，平均每日完成換電服務的次數分別達到120次、164次、190次及206次。

股東包括蔚來、暢聯股份等 募資發展換電站無人化營運技術等

據招股書，奧動新能源的股東包括：蔚來、暢聯股份等。

財務方面，奧動新能源的收入由2022年的11.06億元（人民幣，下同）增加4.5%至2023年的11.55億元，并于2024年下跌19.8%至9.26億元。截至2025年6月30日止六個月，公司的收入較2024年同期的4.74億元減少31.7%至3.24億元。

奧動新能源在招股書中對市場機遇及競爭格局進行了分析。其認為，換電解決方案在能源補充行業中日益受到重視。全球純電動汽車行業近年發展迅速，銷量從2020年的2.2百萬輛增至2024年的11.8百萬輛，復合年增長率為52.8%，并預期于2030年達到31.6百萬輛，2024年至2030年的復合年增長率為17.8%。該增長由政府的激勵措施、全球碳中和目標以及電池、電驅動系統及智能網聯方面的持續技術突破所推動。電池成本因規模經濟而持續下降，進一步提升其可負擔性。

中國已成為采用純電動汽車的全球領導者，銷量從2020年的1.1百萬輛增至2024年的6.9百萬輛，復合年增長率達到57.0%，預期2030年銷量達到19.0百萬輛，2024年至2030年的復合年增長率為18.5%。奧動新能源指出，中國的換電行業已成為對傳統充電基礎設施的重要補充，可在數分鐘內補充能源，并緩解季節性充電效率低下的問題。中國換電行業市場規模從2020年的人民幣15億元增至2024年的人民幣103億元，復合年增長率為61.1%，預期于2030年達到人民幣705億元，2024年至2030年的復合年增長率為37.8%。

奧動新能源表示，公司絕大部分產品和服務都在中國提供，購買公司換電站及運營服務的客戶主要是本地城投公司、能源投資公司、交通企業和電網公司。公司換電模塊主要提供給電動汽車OEM制造廠或電池制造商。于2022年、2023年及2024年以及截至2025年6月30日止六個月，奧動新能源五大客戶的總銷售額分別為人民幣607.0百萬元、人民幣386.5百萬元、人民幣211.9百萬元及人民幣46.7百萬元，分別占收入的54.9%、33.5%、22.9%及14.4%。于同期，奧動新能源向最大客戶的銷售額分別為人民幣225.2百萬元、人民幣121.9百萬元、人民幣54.5百萬元及人民幣15.6百萬元，分別占收入的20.4%、10.6%、5.9%及4.8%。

奧動新能源還強調，公司的成功在很大程度上取決于研發能力，包括開發換電技術和產品，以及推動數字化營運。截至2025年6月30日，公司研發和數字化團隊由63名成員組成。彼等的專業知識橫跨多個領域，包括（i）開發換電技術和換電設備硬件以及（ii）提升智慧能源云平臺和數據分析系統。彼等的工作不僅包括提升營運效率，還包括推動智慧數據處理、預測分析和實時系統監控的創新，這些全都有助于持續改進數字基礎設施及服務。于2022年、2023年及2024年以及截至2025年6月30日止六個月，公司研發費用分別為人民幣77.6百萬元、人民幣76.4百萬元、人民幣67.1百萬元及人民幣27.0百萬元，分別占在每個相應期間的總收入的7.0%、6.6%、7.2%及8.3%。

根據公司的策略，本次奧動新能源香港IPO募集資金額擬用作下列用途：將用于迭代及優化換電解決方案，以及推動公司的技術開發，包括加強數位智能系統、提升及推動V2S2G技術，及發展換電站無人化營運技術；將用作推廣及營銷公司的換電解決方案，以及提升公司的營運能力以支持可擴展的業務增長；將用于為潛在的全球戰略投資及收購提供資金，以補充和擴大公司的產品組合及技術，進而進一步推動公司的業務增長；及將用作公司的營運資金及其他一般企業用途。

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