長債收益率創(chuàng)下新高，新一輪風(fēng)險(xiǎn)在醞釀？

最近有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，很多人忽略了。

那就是全球主要經(jīng)濟(jì)體長債收益率創(chuàng)下新高。

美國10年期國債收益率突破4.15%，日本30年期國債收益率創(chuàng)歷史新高至3.445%，德國10年期國債收益率升至2.836%。

長債收益率創(chuàng)新高，到底意味著什么？

首先我們想搞清楚債市的一個(gè)底層邏輯。

債市價(jià)格和收益率是反比關(guān)系。

收益率飆高，說明市場沒有信心，大家都在拋售國債，需要用更高的收益率吸引買家。

債券要是總靠拉高收益率去賣，那最后的結(jié)果必然是惡性循環(huán)，越來越糟。

左腳踩右腳不能升天，只會摔跤。

西方債務(wù)為何如此的高，你們可以理解為，過去的經(jīng)濟(jì)增長，主要就是靠債務(wù)驅(qū)動的。

這個(gè)游戲規(guī)則的總設(shè)計(jì)師，就是美國。

他怎么玩的呢。

第一步，瘋狂借錢，美國政府搞各種減稅、發(fā)福利、美軍基地，那錢不夠怎么辦。

簡單，發(fā)行國債，向未來借錢，那現(xiàn)在美債規(guī)模已經(jīng)到了38萬億了，每年單純是要還利息，就得1.2萬億。

第二步，美元特權(quán)，因?yàn)槊涝鞘澜缲泿?，石油、黃金、國際貿(mào)易大多用它結(jié)算。

所以全世界都不得不賺美元、存美元。

存多了怎么辦？最“安全”的選擇，就是回頭去買美國的國債。

這就形成了一個(gè)完美的閉環(huán)：美國花錢 -> 全世界賺美元 -> 美元回流買美債 -> 美國繼續(xù)有錢花

第三步，低成本， 以前，為了讓這個(gè)游戲轉(zhuǎn)下去，美聯(lián)儲把利率壓得極低，美國政府借錢的利息很低，只要還得起，游戲就能繼續(xù)。

可問題是什么呢，前兩年為了應(yīng)對口罩行情，美國采取了無限QE，印了大量的米。

這也導(dǎo)致美國國內(nèi)的通脹起來了。

而且這兩年，還和我們打關(guān)稅戰(zhàn)，增加的關(guān)稅成本，直接反應(yīng)在了商品上。

最后又進(jìn)一步推高了美國國內(nèi)的通脹。

所以美聯(lián)儲不得不開啟了加息的周期。

可是加息，通脹雖然可控，但美聯(lián)邦政府要還的利息就高了，美國財(cái)政收入的大頭都要還利息去了，那還怎么繼續(xù)發(fā)福利、維持軍事呢。

所以川普上臺后多次抨擊美聯(lián)儲，要求美聯(lián)儲降息，原因就在這。

問題就是：如果降息，通脹壓不下去。

而且降息本身還想要解決就業(yè)問題，結(jié)果因?yàn)锳I的快速發(fā)展，機(jī)器人正在替代一些基礎(chǔ)崗位，反而失業(yè)率沒法解決。

好，那不降息吧，財(cái)政收入全拿去付利息了，那經(jīng)濟(jì)就要出問題。

怎么選，這就是擺在全球主要經(jīng)濟(jì)體的問題。

不管選哪條路，全球金融市場都可能迎來一場由“zhai務(wù)炸彈”引爆的風(fēng)暴。

這可能是二戰(zhàn)以來，建立在美元債務(wù)上的全球金融體系，面臨的最大壓力測試。

如果只是美國一家的問題，還好說，但美國是全球經(jīng)濟(jì)的心臟，美元是血液，血液出問題，全身器官都得衰竭。

現(xiàn)在美國雖然降息了，但是長債收益率飆升。

那全球的資金肯定就會想辦法把錢全部跑到美國去，利差巨大，資本就會瘋狂外流，本國貨幣會暴跌。

所以怎么辦。

沒辦法，英國、德國、日本、歐洲央行，就只能跟著加息。

加息，政府發(fā)債的利息成本也水漲船高，自己國家的“債務(wù)大山”問題也開始出現(xiàn)，那經(jīng)濟(jì)就被高息壓得喘不過氣。

到底是抗通脹，還是保經(jīng)濟(jì)。

這是現(xiàn)在全球主要經(jīng)濟(jì)體面臨的一個(gè)問題。

看到這里，其實(shí)大家對于近期黃金創(chuàng)新高，就開始有點(diǎn)清晰了。

對于全球來說，紙幣從來不是貨幣，但黃金是天然的貨幣。

當(dāng)大家對法幣產(chǎn)生不信任的時(shí)候，就會去增值抗通脹+天然貨幣屬性的黃金。

我們央行已經(jīng)連續(xù)13個(gè)月增持黃金，而且在減持美債。

重點(diǎn)是連續(xù)的增持，這里就能看出背后對于美元的不信任。

這兩年，不管是美國內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)問題，還是川普上臺后搞的一系列動作，包括他本人，實(shí)際上想走的都是弱美元路線。

因?yàn)閾?dān)心美元貶值，各國想的都是去持有能抵御法幣貶值，以及抗通脹的核心資產(chǎn)。

站在全球視角上看，過去那種靠印錢，發(fā)債，來維持經(jīng)濟(jì)增長的游戲，已經(jīng)玩不下去了。

如果再疊加全球化退潮，那高利率高通脹的時(shí)代正在到來。

現(xiàn)在如何去解決這種債務(wù)問題，就是要清醒的認(rèn)識到。

金融魔術(shù)失效后，真正能讓經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正向增長的是靠技術(shù)進(jìn)步、生產(chǎn)效率提升和全球協(xié)作創(chuàng)造出來的實(shí)實(shí)在在的財(cái)富。

理解這一點(diǎn)之后，大家就能明白，為什么AI人工智能是近期的主要敘事。

因?yàn)槌薃I人工智能之外，其它任何領(lǐng)域所謂的突破，已經(jīng)無法不能解決龐大的經(jīng)濟(jì)基本盤開始潰爛的局面。

這就是各國雖然擔(dān)心AI有泡沫，卻也只能押注的原因。

對于我們個(gè)人而言，我們又要如何看待和應(yīng)對這場債務(wù)風(fēng)波呢。

第一，投資于那些能真正創(chuàng)造現(xiàn)金流的資產(chǎn)，未來的收益不在長債，而在能抵御通脹的真實(shí)資產(chǎn)。

第二，降低債務(wù)，保持現(xiàn)金流的彈性，高波動時(shí)代，活下去是第一位的。

第三，不要再幻想央行放水就能解決一切問題，就算放水，未來是結(jié)構(gòu)性的，甚至是撕裂性的。

對于資產(chǎn)來看，因?yàn)閾?dān)心短期通脹失控和債務(wù)問題，貴金屬板塊會有利好，還有就是一些高股息、重資產(chǎn)的板塊，因?yàn)榻迪?dǎo)致利率下行，這方面的資產(chǎn)也會有利好。

大家要理解，化債是需要的，但是比起化債，現(xiàn)在更需要的是新一輪的經(jīng)濟(jì)增長突破點(diǎn)。

這個(gè)過程中，各類的資產(chǎn)價(jià)格走勢，會不斷的博弈和上躥下跳，而這都是正常的現(xiàn)象。

我們需要考慮的還是自己家庭，應(yīng)該如何應(yīng)對，別梭哈一類資產(chǎn)，也別去持有同類型的資產(chǎn)，而是要考慮分散配置，以及尋找負(fù)相關(guān)的票子去持有。

因?yàn)轲I這段劇烈的波動過程中，肯定有投機(jī)資金賺一筆，但對于普通人來說，別虧，并且能有增長，安全跑贏銀行的收益，我覺得就很不錯了。

現(xiàn)在剛好是年關(guān)，很多政策和動作，會陸陸續(xù)續(xù)出來，這些招數(shù)都會影響到全球資本的動蕩。

我還是那句話，動蕩雖然有，風(fēng)險(xiǎn)也會有，但每一次調(diào)整，也不失為一次機(jī)會，前提是你們能真正懂未來的趨勢。

因?yàn)榻鹑谫Y產(chǎn)的每一次變化，實(shí)際上都是經(jīng)濟(jì)趨勢調(diào)整的反應(yīng)。

如果各位，是想在這段時(shí)間，合理的去調(diào)整自己手上的一些配置的，然后想相對穩(wěn)穩(wěn)吃肉，同時(shí)不錯過外界的一些宏觀大事件影響的。

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現(xiàn)在的環(huán)境變化很快，很多資產(chǎn)的變化比我們想的都要大。

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