離岸人民幣兌美元匯率升破7.02，意料之中的一盤大棋

這篇文章內容本來是昨天寫的，但昨天我先有一篇文章發(fā)，所以這篇文章就只有今天發(fā)出來了。

年底的市場總是在拉扯，沒有方向感。但今天我談的這個事情，可能就是未來的一個長期方向了。

12月23日，離岸人民幣兌美元匯率升破7.02關口，盤中最高升至7.0143，續(xù)創(chuàng)2024年10月以來新高。同日，在岸人民幣兌美元匯率收報7.0287，較上一交易日上漲95點，也創(chuàng)出2024年10月以來新高。

與此同時，12月23日午后，國債期貨拉升，30年期主力合約日內漲超0.90%，各期限國債集體大漲，股債匯集體異動，波動明顯加大!

此輪人民幣兌美元匯率升值從11月下旬拉開帷幕。其間，在岸人民幣兌美元匯率從7.11附近升至7.02附近，升值超900個基點；離岸人民幣兌美元匯率從7.11附近升至7.01附近，升值超1000個基點。今年以來，離岸人民幣兌美元匯率累計升值4.4%，在岸人民幣兌美元匯率累計升值3.7%。

有市場宏觀分析師解讀稱，在美聯(lián)儲12月降息前后，美元指數(shù)呈下行趨勢，這帶動了包括人民幣在內的非美貨幣普遍出現(xiàn)升值。

但筆者認為，本輪人民幣兌美元的升值并不是一個單純的，受美元指數(shù)下行趨勢左右的短期行為，它更像是國家戰(zhàn)略的一盤大棋之下的長期趨勢。

先說結論，我的觀點是，人民幣將進入一個長期升值通道，無論從人民幣實際購買力上看，還是從中國經(jīng)濟轉型為新增長模式的成功趨勢來看，人民幣是必然要升值的，當然升值是一個長期的漸進趨勢，我的估計是到2035年，人民幣兌美元匯率應該升值到6.00的之下的水平才是合理的。

我們國家現(xiàn)在的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略是一種全新的以先進制造業(yè)國家主導的創(chuàng)新和出口增長為核心的新增長模式，并未選擇西方經(jīng)濟學家普遍建議的轉向消費主導的道路。

如果過早的建立起一個大包大攬的福利體系，可能會侵蝕人們努力工作的意愿，讓經(jīng)濟陷入未富先懶的僵局，最終掉入中等收入陷阱。

而國家強調生產(chǎn)先于消費，這種核心經(jīng)濟思想是可持續(xù)的，財富來自于生產(chǎn)而非消費，一個國家必須先具備制造出世界需要的高質量產(chǎn)品和服務的能力，然后通過這種能力創(chuàng)造高薪就業(yè)，最終自然會帶來健康的消費增長。

簡單的刺激消費被視為一種本末倒置、不可持續(xù)的短期行為，用我們熟悉的話說就是重點放在做大蛋糕，而不是在蛋糕還不夠大時，就把所有精力放在如何分蛋糕上。

這種在核心理念上的不同，就表現(xiàn)為我們國家的經(jīng)濟發(fā)展核心思路是創(chuàng)造新財富，并確保其分配更公平，即共同富裕，而不是對現(xiàn)有財富進行大規(guī)模再分配。

今年頭 11 個月，我們的外貿進出口的順差1萬億美元，已經(jīng)創(chuàng)造了人類歷史上的最高紀錄。這也在印證我們國家的出口貿易已經(jīng)從過去的服裝鞋帽等低附加值的加工貿易，成功轉向了高附加值的商品與服務貿易。如機械、電子、汽車在總出口中的占比正在穩(wěn)步提升，說明中國的出口結構確實在向著更高端、更復雜的目標邁進。

但是你要知道的是，這一萬億美元的順差可沒都拿回來。因為現(xiàn)在是外貿企業(yè)自主結匯，差不多有40%的企業(yè)它沒有結匯。這個錢，是計在順差里面，但是它還是放在境外的，沒有回來。所以，長期看，咱們的先進制造業(yè)國家戰(zhàn)略進一步推進，勢必高附加值出口商品與服務還會帶來更多的出口順差，如果這些錢都不結匯回流國內，那么對國內消費就沒有起到應有的拉動作用。

那怎樣才能讓這些不斷積累增多的錢愿意結匯回來呢？我想一下子你就看懂了，本幣隨著經(jīng)濟增長的節(jié)奏慢慢升值，錢就會回來！所以，人民幣升值就是一個長期趨勢。

好了，最后一個問題，在人民幣長期漸進式升值的趨勢下，人民幣資產(chǎn)就會受益。那么，從長期視角看，我們普通人應該如何配置資產(chǎn)呢？

首先，人民幣計價的優(yōu)質股權資產(chǎn)，也就是那些現(xiàn)在還被嚴重低估的，價格還很便宜的，未來持續(xù)分紅的紅利股權資產(chǎn)，大都集中在那些優(yōu)質的央國企公司里面。其次是國債，這也是長期向好趨勢的穩(wěn)健型資產(chǎn)配置目標之一。

再有，不要被房價還會繼續(xù)下跌的觀點帶偏了。人民幣持續(xù)升值，基本上就會封住房價下跌的空間。當然這不意味著房價就要大漲，房住不炒，長期看滿足“消費新業(yè)態(tài)新模式新場景”的新需求的房子，將會隨經(jīng)濟增長率慢慢升值。

好了，今天就到這里，睡覺。