蔚來邁入百萬車企行列，李斌喊話“反焦慮”

2025年全年，蔚來公司累計交付量同比增長46.9%至32.60萬臺，創歷史新高；旗下蔚來、樂道、firefly螢火蟲三個子品牌年內分別交付新車17.88萬臺、10.78萬臺、3.94萬臺，已在不同細分市場形成合力。2026年1月6日，蔚來公司第100萬臺量產車在合肥下線，成為其發展歷程中的又一關鍵節點。

圖/《鳳凰WEEKLY汽車》

蔚來創始人、董事長、CEO李斌在接受《鳳凰WEEKLY汽車》等媒體采訪時說，從數據來看，蔚來公司交付量自2025年5-6月起持續攀升，8-9月開始持續創造新高，年末單月交付超4.8萬臺，呈現一路向上的姿態。雖然公司全年交付量未完全達到預期（44萬臺），但總體來說實現了核心戰略目標，即從2025年下半年起走出低谷，度過初創期和波動調整期，進入第三發展階段。

在李斌看來，公司邁入第三階段的核心標志有三。

其一，三個品牌能夠協同發力，覆蓋10萬-80萬元的廣泛用戶需求。其二，技術創新、研發投入開花結果，產品競爭力顯著提升，技術創新優化成本結構，公司毛利率持續改善。其三，“可充可換可升級”技術路線優勢顯現，年內上市的全新ES8和樂道L90均有不俗的市場表現；支撐這一技術路線的關鍵在于，蔚來公司充換電基礎設施布局實現從量變到質變，已建成1010座高速換電站，去年內今年初先后實現318川藏、214滇藏換電路線全線貫通。截至目前，蔚來公司在技術研發領域累計投入650億元，在充換電基礎設施領域累計投入180億元，在全國已建成充換電站8541座，累計提供換電服務超過9600萬次。

而前述三項布局，又為蔚來公司未來數年的發展打下基礎。

大三排純電SUV“扭轉”蔚來毛利率

2025年第三季度，蔚來公司密集推出樂道L90和全新ES8兩款新產品，前者于7月底上市，整車購買起售價26.58萬元，采用BaaS電池租用方式購買，起售價17.98萬元；后者于9月20日上市，整車購買起售價40.68萬元，BaaS電池租用版起售價29.88萬元。隨著兩款車型的推出，“大三排純電SUV”概念在業內持續升溫。

當季，蔚來公司總營收達到217.94億元，同環比分別增長16.7%及14.7%；當季整體毛利率同比提升3.2個百分點至13.9%，汽車毛利率同比提升1.6個百分點至14.7%；經調整凈虧損27.35億元（non-GAAP），較上年同期收窄33.7%。截至第三季度末，蔚來現金儲備約為367億元，環比增長近百億。

蔚來公司曾在發布三季報時作出預測，預期2025年第四季度公司汽車交付量介于12萬-12.5萬臺，同比增長65.1%-72.0%；預期當季營收總額介于327.58億-340.39億元，同比增長66.3%-72.8%。該公司還提出，將全力爭取第四季度實現盈虧平衡。

根據官方后續公布的數據，2025年第四季度其交付新車12.48萬臺，同比增長71.7%，符合自身預期，三大子品牌季度交付量均創歷史新高。

蔚來公司市場表現回升之后，外界將關注點轉移至其是否能如約在2025年第四季度實現單季盈利。

李斌對此充滿信心。他說，一方面，毛利較高的全新ES8在2025年第四季度比第三季度多交付超4萬臺，對公司毛利率提升產生正向作用；另一方面，公司在第四季度沒有額外的管理動作，“NIO Day都搞到三季度去了”，開源節流，讓公司能在第四季度保持較為從容的姿態。

拒絕過度焦慮，保持每年40%-50%的銷量增長

“2026年，我們沒有什么驚天動地的規劃，（而是）在我們既定的方向上做更好的執行，實現更高質量的增長。”在蔚來聯合創始人、總裁秦力洪看來，蔚來公司當前最重要的任務依舊是賣好車、做好服務、搞好基建。

據他介紹，2026年蔚來公司全面切換至三代技術平臺產品，所以手上的“子彈”更多了，類似樂道L90和全新ES8的車型會成為公司的主流產品，年內，蔚來品牌還會進一步在高端中大型SUV領域推出新產品，樂道品牌也將迎來產品迭代。

隨著運營效率的提升，蔚來公司旗下三個子品牌的銷服渠道也將迎來整合升級，第一批綜合店將于今年春節前開放，擴大銷售布局，提升售后銷量。公司也將在今年3月末至4月初開始批量布局第五代換電站，以更好地滿足用戶的補能需求。

李斌對媒體說，蔚來公司的目標是，到2030年旗下充換電站均突破一萬座；同時深化三品牌協同，在各細分市場持續提升份額，保持每年40%-50%的銷量增長；深耕中國市場，并以更穩健高效的方式拓展全球市場。

從累計交付50萬臺到100萬臺整車下線，蔚來公司用了17個月，而接下來的17-18個月，公司將挑戰從100萬臺到200萬臺交付量的躍升。李斌坦言，有點難度，但爭取早一點完成。

在他眼中，曾經歷無數次低谷的蔚來，依舊是一家創業公司，管理層也依舊要保持創業心態。

“汽車行業競爭其實就是3到5個點的銷售額。從研發到供應鏈、制造、質量、銷售服務，這么長的鏈條，如果你在每個鏈條上都能夠比同行好3-5個點，這就像長跑，你每次抬腳、每次甩手，動作更協調，效率更高，你肯定能跑到最后。如果大家用這樣的心態去看，我們第三發展階段更多的就是（關注）運營效率、運營質量。”

而相較此前行業內較為悲觀的聲音，李斌則呼吁行業不必太過焦慮，“我不相信最后只剩3家到5家，我認為中國公司至少會有10家。”他認為中國品牌年銷量有望突破3500萬輛，平均每家350萬輛左右，遠超200萬輛經濟規模門檻。因此，整個行業無需過度焦慮，與其糾結于最終的存活數量，不如專注于做好自己的事。