8.65億！輝瑞又出手了

1月6日，輝瑞（Pfizer）宣布與美國腫瘤免疫療法公司Cartography Biosciences達成一項研發合作，雙方將圍繞“腫瘤選擇性抗原”的發現與驗證展開研究。根據披露信息，合作將聚焦某一具體癌癥適應癥，利用Cartography的Atlas與Summit藥物發現平臺，篩選并驗證具有較高腫瘤特異性的候選靶點。

在交易結構上，輝瑞將向Cartography支付最高6500萬美元的前期及研發里程碑款項，并保留對多個靶點項目的選擇權。若所有項目順利推進并觸發后續節點，合作總金額最高可達8.65億美元。

01.

雙平臺破局：10倍公開數據量，解鎖2500萬潛在靶點組合

Cartography Biosciences總部位于美國舊金山，是一家專注于腫瘤免疫療法的新銳生物技術公司。其核心戰略在于繪制高分辨率的人類細胞圖譜，通過單細胞測序、空間轉錄組學和人工智能算法，對數以千計的患者腫瘤樣本和正常組織進行全面描繪。

Cartography之所以能吸引輝瑞等巨頭青睞，核心在于其獨創的腫瘤抗原發現技術平臺——Atlas與Summit。

傳統腫瘤抗原發現方法多依賴于小樣本細胞分析或單一維度數據，難以全面捕捉腫瘤細胞與正常細胞的差異，導致篩選出的抗原要么特異性不足（易攻擊正常細胞引發副作用），要么覆蓋度低（僅對少數患者有效）。

而Cartography的Atlas平臺是整合的專有單細胞RNA數據與組織資源庫（細胞數量為公開數據集的10倍），含覆蓋人體主要器官超1000種細胞類型的健康參考圖譜，及表征萬億級單細胞數據點的腫瘤圖譜，搭配靶向算法多維度篩選安全有效的靶點及組合。Summit平臺聚焦多特異性靶向，借助單細胞數據識別2500萬種潛在表面靶點組合，構建“合成靶點”，實現療法高特異性與廣泛患者覆蓋，解決傳統靶點對識別難題。借助這些平臺，Cartography能夠從海量單細胞數據中評估每種抗原在腫瘤與正常組織中的表達差異，篩選出真正“精準對準癌細胞”的候選靶點。

除了技術平臺，Cartography的管線進展也為此次合作提供了硬支撐。其核心候選藥物CBI-1214是一款雙特異性T細胞接合器（TCE），靶向LY6G6D抗原，用于治療結直腸癌患者。LY6G6D是一種新發現的高度特異性腫瘤抗原，在健康細胞中幾乎不表達，僅在結直腸癌的微衛星穩定型（MSS）和微衛星不穩定低型（MSI-L）腫瘤細胞中表達。由于MSS/MSI-L型患者占絕大多數，CBI-1214具有廣闊的潛在受益群體。2025年12月，美國FDA已批準CBI-1214的臨床試驗申請（IND）并授予快速通道資格，這意味著Cartography可在2026年第一季度啟動I期臨床試驗。此外，公司還在開發其他以抗體為基礎的腫瘤療法，目標是攻克目前治療手段有限的癌癥類型。

Cartography在研管線一覽

資本與合作層面的演進，進一步勾勒出Cartography的發展軌跡。2022年7月，公司完成5700萬美元A輪融資，由Andreessen Horowitz等機構領投，為技術平臺搭建與管線初始布局奠定基礎。A輪融資后，公司管線拓展與外部合作同步推進：2024年與吉利德科學（Gilead Sciences）達成合作，對方支付2000萬美元前期款，雙方聯合開發針對三陰性乳腺癌和特定非小細胞肺癌的新型抗癌療法；2025年10月，Cartography再獲6700萬美元B輪融資，輝瑞旗下風險投資部門參與領投，所籌資金主要用于核心候選藥物CBI-1214的臨床推進，以及Atlas與Summit平臺篩選出的后續創新項目拓展。

在這一背景下，再回看輝瑞此次BD合作，其邏輯也更加清晰。近年來，輝瑞在腫瘤及免疫領域持續通過合作方式切入研發前端，強調以平臺能力提升靶點選擇的確定性。此前，輝瑞已與Adaptive Biotechnologies達成最高8.9億美元的合作，圍繞T細胞受體發現引擎布局自身免疫疾病方向。

02.

靶向治療驅動千億市場，抗原發現成破局關鍵

腫瘤靶向治療已穩固成為全球腫瘤治療的核心賽道，市場規模的持續擴容印證著其臨床價值與商業潛力。QYResearch調研數據顯示，2024年全球靶向癌癥治療市場規模達1229.7億美元，預計2031年將攀升至2027.2億美元，2025-2031年期間年復合增長率（CAGR）維持在7.5%；而IQVIA的統計則聚焦更前沿領域，當前雙特異性抗體、抗原疫苗等腫瘤生物療法的全球市場規模約30億美元，預計2026年將突破150億美元，樂觀情形下未來有望達到400億美元。

市場高速增長的背后，一個核心瓶頸始終制約著行業縱深發展：可用于臨床轉化的高腫瘤特異性抗原數量稀缺。這類抗原需滿足“健康細胞中低表達、腫瘤細胞中特異性表達”的嚴苛條件，發現與驗證難度極高。現有獲批的腫瘤靶向藥物，大多針對腫瘤相關抗原或基因突變靶點，仍不同程度受限于安全性窗口狹窄、患者覆蓋面有限等問題。這一結構性矛盾直接阻礙了免疫療法向更廣泛實體瘤場景的滲透，而Cartography聚焦“療效增強、毒副作用降低”的精準腫瘤靶向策略，恰好切中了市場未被滿足的核心需求。

圍繞這一核心痛點，腫瘤抗原研發領域已形成清晰的產業分工格局：跨國藥企憑借成熟的臨床開發體系與商業化網絡主導后端落地，而前端高價值抗原的發現與篩選，正逐漸成為生物科技公司的核心發力方向。為補齊早期研發能力，大型藥企紛紛通過商務拓展（BD）合作強化布局：羅氏借助真實世界數據優化患者分層，默沙東構建多方協作網絡，本質上都是為了提升抗原發現的確定性與效率；賽諾菲在siRNA靶向mRNA等技術路徑的持續投入，也側面反映出頭部藥企對“精準靶向”底層能力的長期重視。

生物科技公司已成為抗原創新的主要策源地，這一趨勢在中國市場表現尤為突出。根據DealForma數據，2024年大型跨國藥企引進的創新藥候選分子中，約31%來自中國，隨著這些管線逐步推進至臨床后期并獲批上市，中國創新藥將有機會共享全球1.6萬億美元的藥品銷售市場（2023年數據），其以技術平臺為核心的發展路徑，與Cartography、Adaptive Biotechnologies等國際企業形成呼應。

從行業整體看，隨著更多企業投入腫瘤抗原研發，未來3–5年有望涌現出一批具備更高腫瘤特異性的靶點，推動靶向治療向更精細化階段演進。但需要看到的是，抗原發現本身仍具有較高技術門檻，技術轉化效率和研發風險控制仍是行業亟待解決的問題。

對創新創業者、投資機構和企業管理者而言，輝瑞與Cartography 的交易提供了一個清晰信號：單一靶點或概念已難以支撐長期價值，圍繞高特異性靶點的系統性數據平臺，正在成為腫瘤靶向治療賽道中更具確定性的競爭要素。在研發投入持續攀升、競爭加劇的背景下，理性的BD合作與資源互補，或將成為實現可持續創新的重要路徑。

*封面來源：神筆PRO

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