行業(yè)觀察丨銅價(jià)破紀(jì)錄！家居家電廠商們卻不敢再“喊漲”了？

　　近期，銅價(jià)延續(xù)近一年多的強(qiáng)勁漲勢(shì)，首次突破每噸1.3萬(wàn)美元大關(guān)。“銅慌”給家電、家居、建材等行業(yè)帶來(lái)成本壓力。目前，美博、美的、志高、富士通等多個(gè)品牌已傳出白電產(chǎn)品漲價(jià)消息，“以鋁代銅”的話題也再次甚囂塵上。

　　這波行情與2020年前后的那波銅價(jià)上漲影響有何異同?存量競(jìng)爭(zhēng)下，原材料漲價(jià)會(huì)殺一殺當(dāng)前的“價(jià)格戰(zhàn)”之風(fēng)，還是會(huì)掀起新一輪漲價(jià)潮?格力、鴻蒙智選美邦、萬(wàn)寶等企業(yè)都在如何應(yīng)對(duì)?本期家居新范式來(lái)探。

　　銅價(jià)“狂飆”

　　事實(shí)上，這輪銅價(jià)從2024年以來(lái)持續(xù)走高。對(duì)能源轉(zhuǎn)型和傳統(tǒng)用途都至關(guān)重要的銅在2025年飆升42%，創(chuàng)下自2009年以來(lái)的最佳年度表現(xiàn)。自去年11月下旬以來(lái)，銅價(jià)已累計(jì)上漲超過(guò)20%。1月6日，LME銅期貨漲近4.5%，報(bào)13235美元/噸，日內(nèi)早些時(shí)候一度漲至13259.75美元/噸的歷史新高。

　　漲價(jià)主要受供需不平衡影響。需求方面，由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)銅等金屬施加進(jìn)口關(guān)稅的威脅持續(xù)存在，為規(guī)避關(guān)稅，或賺取倫敦和紐約銅之間的巨大價(jià)差，導(dǎo)致全球貿(mào)易商和交易商爭(zhēng)相將這種紅色金屬運(yùn)往美國(guó)。貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年12月銅進(jìn)口量躍升至7月以來(lái)的最高水平。

　　銅供應(yīng)方面，近期Capstone Copper位于智利北部的Mantoverde銅金礦罷工進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。而去年年全球最大的幾個(gè)銅礦都不太平，比如卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦發(fā)生礦震事件，智利埃爾特尼恩特礦因地震造成礦井坍塌，印尼Grasberg礦山發(fā)生山體滑坡后暫時(shí)中止運(yùn)營(yíng)，減產(chǎn)板上釘釘。

　　分析師在一份報(bào)告中寫(xiě)道，“全球銅市場(chǎng)在2026年將出現(xiàn)超過(guò)10萬(wàn)噸的短缺”。國(guó)際能源署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，即使在高產(chǎn)量的情況下，到2035年全球銅供應(yīng)缺口仍將達(dá)到20%。美國(guó)高盛集團(tuán)預(yù)計(jì)，自2026年開(kāi)始，銅價(jià)將邁入新的高價(jià)交易階段。

　　同時(shí)，高盛等報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，其在家電和電動(dòng)汽車(chē)(EV)等領(lǐng)域的刺激政策、家電能效升級(jí)方面的導(dǎo)向，都將對(duì)銅市場(chǎng)有著深遠(yuǎn)的影響。

　　家居新范式了解到，全球銅礦資源高度集中，智利、秘魯和剛果(金)為前三大生產(chǎn)國(guó)。中國(guó)儲(chǔ)量?jī)H占全球的4%，資源自給率不足20%。2024年我國(guó)銅精礦進(jìn)口量超2500萬(wàn)噸，銅精礦進(jìn)口依存度長(zhǎng)期高于70%。

　　白電漲不漲價(jià)都難?

　　銅價(jià)“狂飆”，給家電、家居、建筑等下游帶來(lái)了巨大的成本壓力，空調(diào)制冷管、建筑導(dǎo)線及裝飾材料都是銅的主要載體。

　　特別是家電行業(yè)，向來(lái)有原材料成本占比高、產(chǎn)品利潤(rùn)低的特點(diǎn)，對(duì)原材料價(jià)格變動(dòng)非常敏感。家居新范式了解到，銅在空調(diào)成本中一般占22%-25%左右，意味著僅因?yàn)殂~價(jià)上漲的因素，每臺(tái)空調(diào)的成本就上升7%以上。

　　前車(chē)之鑒是，在2020年-2021年的那波銅價(jià)上漲中，長(zhǎng)虹美菱凈利潤(rùn)就出現(xiàn)了由盈轉(zhuǎn)虧的情況。歷史面臨重演，今年銅慌會(huì)推高終端價(jià)格嗎?

　　現(xiàn)實(shí)是，美博空調(diào)2025年12月初已向各代理商發(fā)出價(jià)格調(diào)整通知稱(chēng)，當(dāng)前原材料成本已超出企業(yè)消化極限，空調(diào)整機(jī)成本持續(xù)攀升，自12月16日起，提貨價(jià)格在11月份價(jià)格基礎(chǔ)上提升5%。志高、富士通等品牌空調(diào)接連傳出產(chǎn)品漲價(jià)消息。

　　但幾大頭部白電品牌并未高喊“漲價(jià)”。針對(duì)市場(chǎng)有傳聞稱(chēng)“自2026年1月3日起，美的空調(diào)將陸續(xù)采取‘階梯式’漲價(jià)策略”，有知情人士向媒體否認(rèn)表示，傳聞為誤讀，美的空調(diào)全線產(chǎn)品價(jià)格體系并沒(méi)有變化，只不過(guò)因?yàn)槭苄履甓犬a(chǎn)品價(jià)格梯度布局的影響，個(gè)別型號(hào)略有微調(diào)。

　　格力更于1月5日公開(kāi)宣布，公司承諾家用空調(diào)不漲價(jià)。對(duì)于原因，其CMO(首席營(yíng)銷(xiāo)官)朱磊表示：“當(dāng)前銅價(jià)上漲確實(shí)讓行業(yè)面臨成本增加的壓力，但如果我們跟風(fēng)漲價(jià)，最終會(huì)稀釋(‘國(guó)補(bǔ)’)補(bǔ)貼紅利。”

　　鴻蒙智選美邦空調(diào)總經(jīng)理甘建國(guó)揭示了“難以大范圍漲”背后的邏輯：銅價(jià)使空調(diào)的生產(chǎn)成本大幅上漲，但是空調(diào)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，目前空調(diào)價(jià)格漲不上去，這將給行業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)影響。由于銅價(jià)不穩(wěn)定，他們將開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品來(lái)應(yīng)對(duì)。

　　“目前國(guó)內(nèi)空調(diào)業(yè)面臨新一輪洗牌，國(guó)補(bǔ)政策對(duì)大企業(yè)支持比較明顯，中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大并轉(zhuǎn)向外銷(xiāo)。成本上升會(huì)進(jìn)一步加快洗牌速度。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，由于成本上升倒逼企業(yè)漲價(jià)，或許對(duì)目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是一件好事，價(jià)格戰(zhàn)可能將由此放緩。”產(chǎn)業(yè)在線分析師龍飛表示。

　　然而，隨著空調(diào)企業(yè)提前采購(gòu)的銅庫(kù)存告急，銅價(jià)上漲對(duì)空調(diào)價(jià)格的影響可能在今年集中體現(xiàn)。屆時(shí)，大企業(yè)和中小企業(yè)又將面臨漲還是不漲的新一輪糾結(jié)。

　　家居建材行業(yè)的連鎖反應(yīng)

　　除了家電行業(yè)外，家居、建筑等與家生活相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，也深受影響。特別是，管道、電纜、門(mén)窗、智能家居、燈具、五金、可移動(dòng)家具、鎖具、建材等用銅都較多。

　　在高端建筑裝飾領(lǐng)域，市場(chǎng)對(duì)銅藝別墅門(mén)的需求更是呈現(xiàn)出多元化、藝術(shù)化和定制化的顯著趨勢(shì)。從鍛銅、銅雕到浮雕別墅銅門(mén)，涉及的企業(yè)主要包括上海雙熙銅藝、浙江星月門(mén)業(yè)、山東華藝雕塑、廣東雅帝樂(lè)門(mén)業(yè)、福建輝業(yè)集團(tuán)等。

　　還有一些以銅基材為主做的銅桌椅、抽屜把手、紅木家具銅件、全銅淋浴花灑、銅開(kāi)關(guān)，以及定制家居上的各種銅裝飾。

　　值得注意的是，智能鎖、全銅感應(yīng)水龍頭等智能家居，對(duì)銅相關(guān)金屬的依賴(lài)也較大。

　　好在，家具類(lèi)產(chǎn)品銅材的成本占比較小。

　　“以鋁代銅”迎來(lái)最好時(shí)代?

　　銅價(jià)上漲，也讓空調(diào)行業(yè)零部件以鋁代銅的話題被再次提起，助推鋁價(jià)一度上漲至每噸3,069美元，創(chuàng)下自三年多來(lái)的最高水平。

　　家居新范式了解到，鋁材成本約為銅材的1/12(價(jià)格約為1/4，密度約為1/3)。但過(guò)去十多年來(lái)，空調(diào)用鋁管的面臨三大技術(shù)痛點(diǎn)——耐腐蝕性差、焊接困難、壽命和能效不及銅。但近幾年，內(nèi)螺紋鋁圓管與微通道扁管方案日趨成熟，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)逐步完善。

　　金田、海亮等銅管龍頭都明確表示，從他們掌握的實(shí)驗(yàn)和客戶(hù)反饋看，在滿(mǎn)足國(guó)標(biāo)超一級(jí)能效方面，鋁管方案雖然略遜于銅，但可以通過(guò)優(yōu)化換熱器結(jié)構(gòu)和配合高性能鋁箔，來(lái)保證整機(jī)能效滿(mǎn)足甚至略?xún)?yōu)于標(biāo)準(zhǔn)。

　　家居新范式關(guān)注到，中國(guó)空調(diào)業(yè)一直在跟進(jìn)鋁代銅技術(shù)的發(fā)展。在2025年中國(guó)家電科技年會(huì)上，美的、海爾、海信、TCL、奧克斯、小米等多家空調(diào)企業(yè)簽署了《空調(diào)鋁強(qiáng)化應(yīng)用研究工作組自律公約》，被外界視為空調(diào)行業(yè)“鋁代銅”進(jìn)程按下加速鍵。

　　萬(wàn)寶空調(diào)在2025年12月與京東聯(lián)手推出國(guó)內(nèi)首款“鋁代銅”空調(diào)，1.5匹空調(diào)預(yù)售價(jià)999元，Pro版本預(yù)售價(jià)1199元，比市場(chǎng)上同規(guī)格銅材料空調(diào)便宜20%，提供5年質(zhì)保，第6至第10年由京東提供半價(jià)換新服務(wù)。

　　但從整體市場(chǎng)看，鋁管空調(diào)目前還比較小眾。格力明確近期更是直接明確，暫無(wú)“鋁代銅”計(jì)劃，以守住“10年免費(fèi)包修”的承諾。

　　天風(fēng)證券指出，材料替代并非一蹴而就，長(zhǎng)期建議關(guān)注“鋁代銅”在政策和成本催化下的實(shí)際落地情況。

　　結(jié)語(yǔ)

　　2026，注定精彩。對(duì)這波銅價(jià)的影響，您怎么看?歡迎文末留言告訴我，或進(jìn)“家居群”看大佬們?cè)趺凑f(shuō)?