Kelly Services 啟動“毒丸計劃”，應對92.2%的控股權突然被售，價值1.06億美元

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1月13日更新：針對此前報道，現補充最新披露的控股權交易細節(jié)，以便讀者更全面理解事件發(fā)展與交易結構。

根據最新監(jiān)管文件顯示，Kelly Services 控股股東 Terence E. Adderley Revocable Trust K（信托）已與買方 Hunt Equity Opportunities, LLC 簽署《Share Purchase Agreement》，擬出售其持有的全部 Class B 普通股。交易對價方面，基礎考慮為1.06 億美元現金，買方還將根據未來公司表現支付額外對價條款（Earn-out）：若 Kelly Services 在未來48 個月內的市值達到或超過12 億美元，買方需再支付最高約 1,519.97 萬美元現金。市值計算采用連續(xù) **30 個交易日的成交量加權平均價格（VWAP）**與流通股數共同計算確定。

Kelly Services 宣布啟動股東權利計劃，俗稱“毒丸計劃”，應對控股股東出售 92.2% 投票權股份的交易。由于 B 類股票掌握全部投票權，這一出售可能帶來控制權變化。董事會此舉旨在爭取時間評估交易與買方意圖，也反映出招聘行業(yè)在資本并購中的治理挑戰(zhàn)，值得 HR 與管理層關注。更多請關注 HR Tech，為你帶來全球最新 HR 科技資訊。

美國密歇根州特洛伊，2026 年 1月12日—美國老牌人力資源服務公司Kelly Services, Inc.（納斯達克代碼：KELYA、KELYB）宣布，其董事會已一致通過一項股東權利計劃（Stockholder Rights Plan，俗稱“毒丸計劃”），以應對公司控股權可能發(fā)生變化的情形。

公司披露稱，其控股股東Terence E. Adderley Revocable Trust K（HRTech備注：Kelly Services的創(chuàng)始人養(yǎng)子的家族信托）已于 1 月 9 日通知董事會，其已與一家私人買方簽署具有約束力的協議，擬出售其持有的92.2% 的 B 類普通股。B 類普通股是 Kelly Services唯一擁有投票權的股份類別，因此該交易并非普通意義上的財務性減持，而可能導致公司控制權發(fā)生實質性轉移。

在獲悉上述交易安排后，Kelly Services 董事會于隨后數日內多次召開會議，并于1 月 11 日一致批準設立股東權利計劃。公司表示，該計劃旨在為董事會爭取必要時間，以充分了解并評估交易條款、潛在買方的相關安排，以及交易可能對公司、全體股東及長期業(yè)務發(fā)展帶來的影響。

根據該計劃，Kelly Services 將以股息形式，向在 2026 年 1 月 11 日美東時間下午 5 點 15 分登記在冊的 A 類和 B 類普通股股東配發(fā)認股權。相關權利在初期不可行使，并將與公司普通股一同交易。該計劃設定的觸發(fā)條件為：未經董事會批準的任何個人或團體，實益持有公司75% 或以上的 B 類普通股。

公司強調，目前股東權利計劃尚未被觸發(fā)，董事會亦未對交易本身表態(tài)反對。董事會在 1 月 11 日會議后，已就該計劃與控股信托及潛在買方展開溝通，并表示相關對話預計將持續(xù)。

在美國公司治理實踐中，當上市公司面臨潛在的控制權變更時，董事會通常需要采取程序性治理措施，以履行其對公司及全體股東的受托責任。股東權利計劃正是此類情境下的常見工具，其核心作用在于防止控制權在未經充分評估的情況下被“既成事實化”，而非自動否定交易的可能性。

Kelly Services 的股權與治理結構具有鮮明的歷史背景。公司由William Russell Kelly于 1946 年創(chuàng)立，被廣泛認為是現代臨時用工與人才派遣行業(yè)的開創(chuàng)者之一。其后，William Kelly 的養(yǎng)子Terence E. Adderley于上世紀 50 年代加入公司，并在隨后數十年中歷任總裁、首席執(zhí)行官及董事長，主導了公司上市、全球擴張及向專業(yè)化人力資源解決方案的轉型。

Terence E. Adderley 去世后，其所持有的 B 類投票權股份通過信托結構得以集中并延續(xù)，這一安排在數十年間為 Kelly Services 提供了高度穩(wěn)定的治理結構。此次信托擬整體出售其所持投票權股份，也被市場視為公司成立近 80 年來最重要的控制權變動節(jié)點之一。

目前，該出售交易尚未完成交割。Kelly Services 現任董事會仍是公司的合法治理主體，相關控制權安排及后續(xù)步驟仍有待進一步披露。公司表示，關于股東權利計劃的更多細節(jié)，將在隨后提交給美國證券交易委員會的Form 8-K文件中予以說明。

Kelly Services 2024 年營收約43 億美元，業(yè)務涵蓋專業(yè)招聘、外包及咨詢服務等多個領域。

1月13日更新：

補充更新｜最新交易動態(tài)與金額對價說明

針對此前報道，現補充最新披露的控股權交易細節(jié)，以便讀者更全面理解事件發(fā)展與交易結構。

根據最新監(jiān)管文件顯示，Kelly Services 控股股東 Terence E. Adderley Revocable Trust K（信托）已與買方 Hunt Equity Opportunities, LLC 簽署《Share Purchase Agreement》，擬出售其持有的全部 Class B 普通股。這些 Class B 股份共 3,039,940 股，占所有 B 類投票權股份的 92.2%。因 Kelly Services 的 B 類普通股是公司唯一擁有投票權的股份類別**，該出售協議實質上涉及公司控制權可能的轉移。

交易對價方面，基礎考慮為1.06 億美元現金，買方還將根據未來公司表現支付額外對價條款（Earn-out）：若 Kelly Services 在未來48 個月內的市值達到或超過12 億美元，買方需再支付最高約 1,519.97 萬美元現金。市值計算采用連續(xù) **30 個交易日的成交量加權平均價格（VWAP）**與流通股數共同計算確定。

在上述出售協議簽署后不久，Kelly Services 董事會于2026 年 1 月 11 日一致批準了股東權利計劃（stockholder rights plan，俗稱“毒丸計劃”）。公司在對外公告中指出，該計劃旨在為董事會爭取充足時間來評估交易條款、潛在買方背景，以及交易對所有股東可能產生的影響，并確保在控制權變動的程序安排中充分履行董事會的受托責任。毒丸計劃尚未觸發(fā)，相關溝通仍在公司、信托與買方之間持續(xù)進行。

值得注意，協議中包含的交割條件規(guī)定了在簽署至交割之間，Kelly Services 不得采用類似股東權利計劃的安排。這意味著毒丸計劃的設立已成為三方尚需協調的核心治理議題之一。

此外，Kelly Services 已于 2025 年 9 月完成了新任首席執(zhí)行官與總裁Chris Layden的管理層繼任安排，而前任 CEOPeter Quigley將以戰(zhàn)略顧問身份協助業(yè)務過渡，并保留董事會席位至 2026 年年度股東大會。這一管理層變動早于控股權交易披露，與本次交易在法律與治理層面上相互獨立。

Kelly Services 成立于 1946 年，是全球人力資源服務行業(yè)的重要參與者之一。公司 2024 年營收約43 億美元，在美國人力資源服務領域規(guī)模位列前列。控股權交易與董事會治理安排的最新進展仍待后續(xù)監(jiān)管文件與董事會進一步披露。

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