要警惕了，25年四季度GDP增速僅4.5%，未達5%年度目標(biāo)

1月19日，國家統(tǒng)計局宣布，經(jīng)初步核算，2025年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1401879億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%，分季度看：一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.4%；二季度增長5.2%；三季度增長4.8%；四季度增長4.5%。
通常來說，由于春節(jié)假期等因素，一季度GDP增速應(yīng)為全年最低，四季度涉及年末搶出貨等，增速相對更高，但是2025年有點不一樣，一二季度經(jīng)濟增長比較好，分別貢獻5.4%、5.2%的增長，再加上三季度4.8%的增長，最終以四季度4.5%偏低的增速完成5%的全年目標(biāo)。

有兩個現(xiàn)象需要特別注意:第一，政策依賴度高。上半年搶開局，各領(lǐng)域都在大踏步前進，于是增速高；下半年額度不足，并且目標(biāo)基本確定完成，開始穩(wěn)步推進。拉動GDP的三駕馬車，除了外貿(mào)出口繼續(xù)保持穩(wěn)定外，消費和投資都面臨這一情況。比如，2025年1-6月固定資產(chǎn)投資同比增速為2.8%，而全年增速為-3.8%；社零總額在25年上半年增速還保持在4%以上，到了下半年開始走低，10月-12月的增速更是低至2.9%、1.3%、0.9%。
第二，出口依賴度高。2025年全年出口總額增長6.1%，憑借新質(zhì)生產(chǎn)力的崛起，如光伏，新能源車，鋰電池，機電設(shè)備，集成電路等產(chǎn)業(yè)，在2025年創(chuàng)造了人類歷史上從未有過的1.18萬億美元的貿(mào)易順差。
隨著2026年4月，光伏產(chǎn)品出口退稅全面取消，電池產(chǎn)品的出口退稅分階段調(diào)整降低，可以預(yù)見一季度必然是各大企業(yè)搶出貨的窗口期，從而推動出口額保持增長，二季度的表現(xiàn)則有待觀察。
實事求是地說，今年GDP總量首次突破140萬億，同比增長5%，這個成績相當(dāng)了不起，交出了一份漂亮的答卷，可謂風(fēng)雨之后見彩虹。成績屬于過去，未來需要創(chuàng)造，今年形勢依然嚴(yán)峻，我們還需努力。