如果只能選一個人工智能基金……

概括來說，有2大方向：

一是以光模塊（CPO）、印刷電路板（PCB）、液冷為代表的海外算力方向，深度錨定海外科技巨頭的資本開支，這方面的代表指數是創業板人工智能。

二是聚焦國內算力和AI應用的科創AI，包含國內多個AI領域的龍頭。

指數前十大成分股僅作展示，不作個股推薦。數據來源：Wind，截至2026年1月27日

比較兩個指數的行情，整體呈現出彼此交替領先的態勢（藍線為二者比值）。

2023年上半年，人工智能行情剛開始的時候，市場關注點都集中在海外大廠上，國內主要是產業鏈相關公司受益，創業板人工智能相對強勢。

再之后，整體也是創業板人工智能表現更好。直到2025年初DeepSeek走紅，國內的AI發展開始受到關注，科創AI在2025年1季度開始發力。

再后面，海外科技大廠開始了算力軍備競賽，光模塊（CPO）、印刷電路板（PCB）、液冷將行情演繹到極致，創業板人工智能指數重新占據優勢。

然后是2026年初，AI應用成了行情主線，國產AI應用不斷落地，科創AI又再次走強。

雖然都是人工智能，但方向不同，收益也不同。盡管過去幾年人工智能不斷演繹，但想精準把握住每一波行情并不容易。

想要更為全面地把握住人工智能產業的發展機遇，選全產業鏈布局的指數或許是更好的選擇，比如“科創創業AI指數”，從科創板和創業板上市公司中精選50只和人工智能有關的股票，做到全產業鏈覆蓋，力爭更好捕捉新質生產力下的AI成長紅利。Wind數據顯示，自人工智能行情爆發以來，持續跑贏CS人工智（藍線為二者比值）。

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看下科創創業AI指數的編制方法，

科創創業AI指數以科創板和創業板為選樣空間，一定程度上可謂是博采眾長，兼具“硬科技”與“成長性”。在人工智能范圍界定上采用“基礎資源-技術-應用”三層體系，覆蓋了人工智能領域上中下游全產業鏈機遇。

重點關注三大方向：

1）人工智能基礎資源：專用計算芯片、高性能計算機等設備；

2）人工智能技術：云計算、大數據、機器視覺、語音語義識別等技術或服務；

3）人工智能應用領域：智能安防、智能交通、智能家居、智能醫療、智能穿戴等領域。

剔除上市時間短、基本面差、成交量低的股票后精選龍頭，按過去一年日均總市值排名，選取前50只股票組成科創創業AI的成分股。

和創業板人工智能、科創AI成分股做比較，基本囊括了兩者的龍頭股，這或許也是科創創業AI指數比全市場選股的CS人工智指數表現更好的原因之一。

指數前十大成分股僅作展示，不作個股推薦。數據來源：Wind，截至2026年1月27日

雖然算力在2025年漲了很多，但仍是基金經理重點關注的方向，根據Wind數據，2025年4季度，公募基金對通信行業的配置比例增加了0.58%。

背后的原因，一是AI軍備競賽并未停止，海外大廠還在持續投入資源訓練模型；二是大模型的理解能力和推理效果的顯著提升，帶動了用戶對AI需求的提升，讓市場看到了跑通商業閉環的可能性，而這又反過來進一步刺激了海外大廠進行算力軍備競賽的決心。

借用某位基金經理的原話，“算力板塊估值依然合理”，這可能是海外算力方向行情比較堅挺的原因所在。

當然，也有很多基金經理在關注AI應用的發展，今年年初最深入人心的一句口號是“2026年是AI應用元年”。

兌現在行情上，Wind數據顯示，截至2026年1月27日，科創創業AI近一年漲幅達135.92%，大幅跑贏科創AI(73.49%)、CS人工智(84.95%)、創業板人工智能指數（129.96%）等同類指數。

從估值來看，科創創業AI相對較低。

根據Wind數據顯示，截至1月27日，科創創業AI指數的市盈率為129.26，居于基日以來59.66%的歷史分位，估值相對更合理。

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1）AI強勢股，或者說更受益于AI發展的股票主要集中在創業板、科創板。

2）“創業板人工智能”深度綁定海外算力，“科創AI”聚焦國內算力和AI應用，各有側重點。

3）科創創業AI，從科創板和創業板上市公司中精選50只和人工智能有關的股票，或許做到了全產業鏈覆蓋，雨露均沾，不管是海外算力領漲，還是國內算力或AI應用表現好，可能都能跟著喝口湯，歷史業績表現好且估值相對較低，值得重點關注。

基金方面，選產品很大程度上是在選背后的管理人。

工銀瑞信作為頭部大廠，其指數基金特色是跟蹤誤差小，旗下17只ETF的跟蹤誤差均低于跟蹤同一指數的ETF平均水平（來源：Wind，計算方法為算術平均，計算周期為“周”，統計區間均為各基金自成立日到2025.12.31）。

“科創創業人工智能ETF工銀（588430）”繼承了這一優勢。下圖中，黑線是基金凈值走勢，橙線是科創創業AI指數走勢，兩者幾乎重合，可謂是做到了對指數的緊密跟蹤。

且“科創創業人工智能ETF工銀（588430）”也是跟蹤這個指數的同類基金中費率最低的一只，管理費率僅為0.45%，具備一定的成本優勢。如果你看好人工智能方向，又糾結怎么選的話，不妨關注下這只基金~

風險提示：

注：1、科創創業人工智能ETF工銀場內交易費用以證券公司實際收取為準。申購費：投資人在申購基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。贖回費：投資人在贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、 登記機構等收取的相關費用。管理費率每年為0.45%，托管費率每年為0.10%。

2、科創創業AI指數基日為2019.12.31，發布日為2025.05.14，其2021至2025年各年度漲跌幅分別為1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%；上證科創板人工智能指數基日為2022年12月20日，其2023至2025年各年度漲跌幅分別為12.68%、32.36%、50.68%；中證人工智能主題指數基日為2012年6月29日，其2021至2025年各年度漲跌幅分別為6.63%、-35.47%、10.30%、20.17%、67.39%；創業板人工智能指數基日為2018年12月28日，其2021至2025年各年度漲跌幅分別為17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。數據來自Wind。過往歷史數據不代表市場運行的所有階段，過往歷史數據特別是標的指數表現不代表基金的業績表現，不預示未來表現，也不構成基金業績的保證。

風險提示：基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?？苿搫摌I人工智能ETF工銀屬于股票型基金，風險與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。本基金為指數基金，緊密跟蹤標的指數市場表現，具有與標的指數、以及標的指數所代表的股票市場相似的風險收益特征。本基金資產投資于科創板，會面臨科創板機制下因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，包括但不限于流動性風險、退市風險、投資集中度風險、股價大幅波動風險、無法盈利甚至較大虧損的風險等。本基金資產投資于創業板，會面臨創業板機制下因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，包括但不限于公司風險、股價波動較大的風險、退市風險、境外企業風險等。投資ETF將面臨標的指數波動的風險、基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險等特有風險。投資于權益類基金存在較大收益波動風險?；鹩酗L險，投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》及更新等法律文件，在全面了解產品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資，投資須謹慎。

免責聲明:本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。