太空“圈地戰”已打響，衛星通信劍指藍海

作者 | 何毓嵩 孟成真

如果說AI是推動地面數字化轉型的“算力引擎”，那么衛星通信正成為連接萬物、覆蓋全域的“空間神經網絡”。進入2026年，這場“連接革命”已從技術驗證邁向產業化爆發前夜。太空軌道上，SpaceX的“星鏈”在軌衛星已超過9400顆，并新獲許可將其二代星座總規模擴大至1.5萬顆；而中國“星網”計劃也加速推進，已累計發射超150顆衛星，目標是在2027年前實現400顆衛星在軌的初步組網能力。消費端，手機直連衛星正走向普及，華為等廠商新款機型有望將其變為標配，蘋果亦被曝將在新一代iPhone上推出支持日常連接的5G衛星通信功能。

在6G標準加速演進的背景下，衛星通信不再只是地面網絡的補充，而是構建空天地一體化信息生態的核心支柱。與此同時，各國在頻軌資源上的競爭日趨白熱化，美國、中國等相繼推進萬顆級星座計劃，一場圍繞“太空主權”與“下一代通信制高點”的戰略博弈已全面展開。對投資者而言，理解衛星通信，不僅是捕捉未來十年的科技趨勢，更是洞察國家戰略與全球格局演變的關鍵窗口。

01

“金字塔”形產業結構

衛星通信，可以視為把通信基站修到了太空。如此，不論深山還是荒漠，地面基站難以覆蓋的“信息孤島”，衛星都能覆蓋。5G是修路，衛星架橋，兩者互補，共同構成了未來6G網絡的核心版圖。

衛星通信主要包括空間段、地面段和用戶段三部分，其系統架構類似金字塔形，如圖所示。其中，空間段主要指分布在太空的各類衛星或衛星星座；地面段作為衛星通信系統的重要組成部分，由網管中心和關口站組成，負責“天地互聯”；用戶段則由手機等各類衛星通信終端組成，數量愈發龐大。

衛星通信系統結構

數據來源：云腦智庫、中國銀河證券

從上圖也可以看出，衛星通信是一種復雜的尖端技術，衛星通信產業也是一個高度綜合的產業領域。我國衛星通信產業鏈主要包括衛星制造、衛星發射、衛星運營與服務、地面設備制造等，涵蓋了從航天器研發到商業化應用的完整閉環。其中，衛星通信產業鏈上游包括衛星制造、總裝與測控等，是衛星通信的必備基礎；產業鏈中游，衛星測控提供技術保障，衛星運營商為下游提供服務；而囊括地面終端及衛星應用的產業下游環節，則是商業價值的終端體現，為智慧城市、災害監測、全球通信等領域提供強大的數據支持。

衛星通信產業鏈

數據來源：中國投資咨詢整理

當前，衛星相關產業鏈越向下游規模越大，也呈現金字塔狀。根據美國衛星產業協會統計，2023年全球衛星產業收入為2850億美元，細分領域中，衛星制造、衛星發射、衛星運營服務、地面設備制造收入分別為172億美元、72億美元、1102億美元、1504億美元，占衛星產業收入比例分別為6.03%、2.53%、38.67%、52.77%，充分體現出地面終端設備及應用在衛星相關產業鏈中的關鍵地位，也反映出產業價值逐步向服務和應用傾斜的趨勢。

全球衛星產業收入結構

數據來源：美國衛星產業協會

02

“三駕馬車”拉動產業增長

衛星通信以其快速響應、廣泛覆蓋的優勢，廣泛應用在國防軍事和國民社會各領域，對國家安全和經濟社會發展具有極其重要的作用，受到各國普遍重視。在此背景下，衛星應用產業作為重要的戰略性高科技產業，已進入產業化、系統化、規模化高速發展階段。當前，驅動我國衛星通信產業發展的主要動力有三：

01

政策支持，我國衛星互聯網建設提速

近年來，我國出臺了一系列政策支持衛星通信產業發展。2023年12月，中央經濟工作會議首次提及商業航天；2024年，商業航天寫入政府工作報告，納入新興產業布局；2025年政府工作報告提出推動商業航天、低空經濟等新興產業安全健康發展……一系列政策在推動政府與社會資本合作、發揮行業主管部門工作、推動商業航天法律環境建設等方面做出積極努力，鼓勵民間資本進入航天領域、推進商業衛星發展和衛星商業化應用。

國家鼓勵衛星通信相關政策

數據來源：中國政府網、中國銀河證券、中航證券

02

資源稀缺，“太空競賽”驅動發展提速

太空頻譜與近地軌道資源具備顯著的稀缺性和排他性。國際電信聯盟對頻譜和軌道的分配嚴格遵循“先登先占、先到先得”原則，目前全球申報的衛星總量超10萬顆，但地球近地軌道僅能容納6萬—10萬顆衛星，資源爭奪的緊迫性愈發凸顯。美國“星鏈”計劃發射4.2萬顆衛星，占據大量資源，我國必然加速衛星組網建設，搶占核心頻道和優質軌道資源。

除自然資源的稀缺外，國際電信聯盟對衛星部署還有嚴格的時間要求，各國需在提交申請后7年內發射第一顆衛星，9年內發射總數的10%，12年內發射總數的50%，14年內完成全部發射，否則未發射部分資源將自動失效。我國目前向國際電信聯盟申報了超3萬顆衛星發射計劃，目前仍處于部署初期階段，這意味著我國將進入一輪衛星星座集中發射期，衛星通信產業也將隨之進入快速發展期。

全球主要通信衛星星座申報及發射情況

數據來源：中國航天報、中航證券

03

消費級終端入局，開啟增量市場

近年來，隨著地面天線技術和芯片技術的發展，衛星通信模塊開始嵌入地面消費級終端，特別是智能手機中。

根據中國電信2024年天通衛星終端產業發展年報，2024年華為、榮耀、小米、OPPO、vivo等廠商累計推出21款智能直連衛星手機終端，累計銷量超1600萬臺。而在國外，SpaceX 星鏈也推出了星鏈直連手機業務，并于2024年實現短信發送功能，2025年逐步推出網絡服務以及物聯網功能，為用戶提供更多便捷的通信和連接選項。·

手機端衛星通信正從應急通信工具逐步升級為全域覆蓋的常態化服務，其終端普及、場景創新、國際拓展及技術突破有望帶來大規模用戶群體，并推動我國衛星通信產業進入快速發展期。

03

衛星通信產業熱門板塊

當前，我國衛星通信產業市場熱點包括衛星制造、衛星運營服務，以及衛星地面設備制造三個板塊。

我國衛星制造產業的需求主要集中在新衛星星座組件及傳統衛星的備份與更新兩個方面，從技術上看，目前的風口是低軌衛星。低軌衛星距離地球近（1600—2000km），傳輸延時低（2-27ms），雖然單顆覆蓋面積小，但一旦組成成千上萬顆的“星座”，就能實現全球無死角的寬帶覆蓋。不過，高軌衛星在利用效率、衛星壽命、空間成本等方面具有優勢，未來高低軌相結合也是發展趨勢，值得關注。

如上文所述，太空資源愈發緊張，疊加國際電信聯盟對衛星發射時效的要求，中航證券測算，假設中高軌通信衛星樂觀、中性、保守分別為每年5顆、3顆、2顆，假設低軌通信衛星9年內樂觀情景下發射申請總數的12%，中性為10%，保守為7%，到2030年，我國通信衛星制造市場空間樂觀為468億元，中性為377億元，保守為257億元。

我國主要通信衛星制造2025—2030年市場需求測算

數據來源：中航證券

衛星運營服務主要包括運營商及服務商提供的衛星電視直播、衛星音頻廣播、衛星寬帶、轉發器租賃及其他衛星移動業務。根據中航證券預測，衛星通信服務2025年市場空間約114億元，到2030年有望達到227.6億元，其中針對航空、航海等極端自然環境下的消費級衛星通信服務具備較快增速。

2025—2030年我國衛星通信服務市場空間預測（億元）

數據來源：中航證券

衛星地面設備制造板塊可細分為傳統移動通信設備、新興消費級通信設備及傳統固定通信設備板塊，其2025年總體市場空間約為123億元，到2030年有望達到267億元，雖仍以傳統固定通信設備為主，但新興消費級通信設備的增長潛力引人注目。

保守估計，我國衛星移動通信潛在用戶達358萬戶，手機、汽車直連衛星技術的發展將進一步帶動新興消費級設備的出貨及更新換代。同時，傳統固定通信設備的需求將伴隨衛星數量和通信頻段的提升持續增長，并逐步實現從通信設備向智能調度平臺的演進。

2025—2030年我國衛星地面設備制造市場空間預測（億元）

數據來源：中航證券

04

衛星通信產業機遇及挑戰

任何新興產業的發展，都是在機遇與挑戰的博弈中前行。衛星通信產業當前在技術發展與場景拓展中迎來發展機遇，但也存在商業模式等短板。

衛星通信產業市場機遇

（1）衛星通信技術進步，有助于組網建設。

傳統的衛星通信依賴地面站中轉，成本高、時延大。而星間激光鏈路技術具備擴大通信范圍，減少時延，獨立組網等特點，從而擁有更低功率、更短距離、更小損耗及體積等優勢，不僅降低了對地面站的依賴，還大幅降低了通信成本。目前，我國北斗系統已實現這一技術，鴻雁星座等也具備相關技術，未來發射有望實現搭載，進一步加速我國衛星通信組網進程。

（2）火箭回收、一箭多星技術逐步成熟，發射成本持續下降。

近年來我國火箭發力點以低軌衛星運力為主，且每公斤成本在逐漸改善，預計隨著未來低軌衛星布局的逐步進展，增加低軌衛星運力，并降低單公斤成本或將成為我國未來主要發展方向之一。同時，衛星小型化、模塊化、組件化已成為可能，進一步降低了制造成本并縮短了研制周期，為大規模星座組網奠定了堅實的基礎。

（3）新型應用場景拓展市場邊界。

衛星通信在低空經濟場景，可在無人機、無人駕駛器的低空通信、低空氣象監測、低空空管監視領域形成潛在市場；在車聯網場景下，衛星通信賦予智能駕駛、車路協同、路網狀態感知、智慧交通更多可能性；衛星通信+算力則使得云計算、算力組網、人工智能等技術可以向空間領域擴展，實現由“天數地算”向“天數天算”的轉變。

衛星通信產業市場挑戰

（1）火箭運力瓶頸。

這是當前衛星通信產業面對的最嚴峻的挑戰之一。目前市場上能穩定提供大運力發射服務的火箭，尤其是民營火箭數量稀缺，運力不足直接影響到能否在國際電信聯盟規定的時限內完成衛星部署，以保住軌道和頻率資源。

（2）技術體制割裂，尚未形成規模經濟。

當前的衛星通信系統，如星鏈、天通等形成了互不兼容的技術體系，導致終端制造復雜、成本過高，難以像地面移動通信那樣通過規模化效應降低成本和價格。衛星通信仍未走出“終端貴、資費高、用戶數量少”的困境，面向大眾的收費模式尚未形成穩定的盈利邏輯，商業模式可持續性有待驗證。

（3）空間資源爭奪激烈與環境日益復雜。

軌道并非無限，目前已公布計劃的大型星座衛星總數已超過13萬顆，而近地軌道容納衛星的理論上限約為10萬顆，資源爭奪已呈白熱化。另一方面，目前仍缺乏明確的太空交通規則和責任劃分機制，在軌航天器的安全運行存在風險。

（4）核心技術攻關與人才儲備挑戰。

行業的發展依賴于核心技術的突破和人才支撐。目前在可回收火箭、星載核心網軟件可靠性等技術方面仍需持續攻關。同時，專業人才儲備存在缺口，跨領域的復合型人才不足，制約了技術創新與市場需求的精準匹配。

總而言之，作為6G技術和數字經濟的核心組成部分，將在推動新質生產力發展方面發揮關鍵作用。政策的強力驅動、頻軌資源的爭奪戰，以及消費級終端的普及，共同構成了行業高增長的邏輯閉環。

當然，我們也要清醒地看到挑戰。目前我國在火箭運力和發射成本上仍有瓶頸，大規模組網的考驗才剛剛開始。且商業模式的閉環仍需時間驗證。

對于投資者而言，衛星通信不是一個短期的炒作題材，而是大國博弈背景下的一條長坡厚雪的賽道。在這場通往星辰大海的征途中，那些掌握核心技術、擁有穩定訂單的頭部企業，值得我們不僅投入資金，更投入耐心。

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本文轉載自“中國建投”，原標題《建投洞察｜太空“圈地戰”已打響，衛星通信劍指藍海》。

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