醫療糾紛頻發，明基醫院“壓力山大”

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「于見專欄」

去年“最快女護士”張水華賽后的獲獎感言引起了巨大爭議，全網對于職業操守和個人愛好的平衡吵翻了天。在大多數人眼中，護士應該具有專業的醫療技能儲備，而不是發展副業疏忽了本職工作。近期南京明基醫院的一場醫療糾紛再次引發了大眾對醫護人員的討論。

據悉2025年7月徐州宮女士父親在南京明基醫院接受血透治療期間，每次治療方案都不同。在第7次血透時，透析機出現報警，醫生從來沒到過現場，護士不會操作只能打電話。最終導致宮女士父親心跳停止十分鐘陷入深度昏迷，經2個月搶救無效身亡。

宮女士將此次事件上報南京市衛健委。而官方給出回復是操作流程符合規范。隨后南京明基醫院曾協商賠償20萬元，遭到了宮女士的拒絕。目前宮女士已啟動司法程序，希望院方能對相關醫護人員作出相應處罰。到底是宮女士無理取鬧還是明基醫院真的玩忽職守呢？

疲軟的華東民營第一

提起明基醫院，可能很多南京市民并不陌生，甚至在江蘇省內也小有名氣。或許有些網友會好奇，明基醫院和早年間的數碼品牌“BenQ”是不是有關系呢？確實，明基醫院正是由全球知名科技企業佳世達出資設立。

2003年明基友達集團（佳世達母公司）和南京市國資集團共同投資成立南京明基醫院。此舉被外界認為臺灣IT教父李焜耀有意進軍大陸醫療市場，提前為集團轉型做準備。經過5年的籌備建設，2008年明基醫院開診納客。

除了落子南京外，明基醫院還于2013年扎根蘇州，進一步擴大省內影響力。經過十多年的發展，如今的南京明基醫院擁有42個臨床科室、12個醫技科室，在職員工超過2200人，是華東地區最大的民營醫療機構。

在艾力彼公布的2025年國內TOP50民營單體醫院榜單里，南京明基醫院排名第六，在江蘇省內位列第一。跑出了規模，明基醫院也成功敲開了資本市場大門，去年12月22日正式在港交所敲鐘掛牌。只不過剛登上了大舞臺，明基醫院卻沒能迎來預想中的“開門紅”。

上市當天其股價由開盤的6.5港元/股一路走低，最終以4.72港元/股收盤，跌幅高達27.4%。如果按照9.34港元/股的招股價計算，已經算得上腰斬。明基醫院也創下了2025年港股新股上市首日的最差表現。

為什么沒有受到投資者的青睞呢？原因就在于疲軟的業績。別看明基醫院取得了一大串好成績，比如以2024年床均收入計，在國內所有民營盈利性綜合醫院集團中排名第一，但業績曲線實在不怎么好看。

2022—2024年，營收分別為23.36億元、26.88億元和26.59億元。年復合增長率為6.7%看起來不賴，但很明顯2024年營收進入了負增長。而這一情況在2025上半年依舊沒有改變，營收出現了1.3%的微降。

至于盈利能力更是堪憂，去年前六個月其綜合毛利率為15.9%，相較2024年同期下降了3.4個百分點，這也導致凈利潤同比下滑超23%。對于業績不及預期，明基醫院給出的解釋為2024年新冠疫情消退，感染人數減少導致門診醫療服務收入下降。

與此同時，自2022年采用DRG支付系統后，蘇州明基醫院報銷標準下調，再加上南京明基醫院二期專科樓項目投入運營增加了成本開支，故而削弱了盈利能力。誠然疫情紅利的消退、DRG的引進，讓各大醫院告別了“躺贏”日子，不過明基醫院在資本市場的失寵還有別的原因。

服務與技術難得民心

民營醫院上市早已不是什么新鮮事，站在投資者角度，判斷一家醫療機構有沒有發展前途，不僅要看財務報表這些紙面數據，還要搞清楚兩點：一是內部管理水平如何？二是口碑、人氣怎么樣？前者關系到運營效率，后者則決定了生死存亡。

作為華東首屈一指的民營醫療集團，南京明基醫院是國家衛健委評定的三級甲等醫院，蘇州明基醫院則是國家三級綜合性涉外醫院，正規性毫無質疑。尤其在醫療設備等方面要比一些公立醫院都要好，只是在專業性上就差些意思。

據上市前資料，截至2025年12月3日明基醫院共發生303起醫療糾紛，其中涉及患者死亡63起，83起醫療糾紛尚未解決。值得注意的是，在2024年4月遞交的招股書中，明基醫院的醫療糾紛數量為267起。

也就是說，不到2年時間就增加了36起。當然對于大醫院來講，每年發生幾十起很正常，明基醫院也透露賠償金不會對業務運營、財務狀況造成重大不利影響，只是投資者可不這么認為，增加的賠償成本無疑會進一步削弱盈利能力。

事實上，投資者不看好明基醫院的底層邏輯有一部分就是管理和口碑的問題。例如有網友在社交媒體反映，自己因為甲流去明基醫院看病，醫生直接開了三盒速福達。眾所周知，速福達作為單次服用的抗流感神藥，通常一盒就足矣，而醫生并沒有告知。

2023年南京明基醫院還因財務系統存在“反向抹零”違法收費26萬余筆，合計多收費8400余元，被市場監管部門責令整改。在小紅書上關于明基醫院的“避雷貼”不計其數，網友們都在吐槽明基醫院存在秩序混亂、安排不合理、拼命加項目、亂收費開藥等諸多問題。

比如南京明基醫院B超項目非常慢，排號系統經常插隊，明明前面沒有幾個人，卻要等2個多小時。都說以小窺大，連日常運營的小事都做不好，可見在管理上有多么差勁。很多南京本地人表示現在的明基醫院一言難盡，以前全是臺灣醫生的時候還好些，如今退步得厲害。

通過網友的反饋，明基醫院大致存在兩大類問題，一是醫護人員不專業，二是收費貴。二者看似沒有關聯，實則暗藏因果。消費者為什么會覺得“質價不符”？還不是因為擴張之下，明基醫院需要做到盈利平衡。

民營之路充滿挑戰

受監管政策趨嚴、同質化嚴重、資本退潮等多重因素影響，近兩年民營醫院正在遭遇著史無前例的寒冬。據國家衛健委及第三方行業檢測機構數據，截至2025上半年，全國已有1247家民營醫院倒閉，平均一天關閉7家。

早在2014年，李焜耀在接受媒體訪問時曾說未來三年要做到全國民營醫院第一。十年彈指一揮間，直到現在南京明基醫院也沒有完成這項偉大夢想，在國內民營醫院的排名僅上升了兩個名次。

實際上，擴張一直是明基醫院發展的主旋律。例如2018年將康養業務分割，設立南京銀廈健康；2020年戰略投資東暉醫療，將版圖擴大至廣西壯族自治區；至于本部也沒有閑著，大搞土建廣招人員。

2022年南京明基醫院二期大中心專科樓開建，已于2025年投入使用，新增床位868張。在招股書中，明基醫院還透露為了進一步擴大影響力，未來將重點建設南京特需中心和蘇州婦幼中心、康復長照中心三個項目。

如果順利完工，到2030年明基醫院將新增床位至少1400張。這是什么概念呢？截至2025年6月30日，其總注冊床位數1850張。四年內打造一個新“明基”，目標可謂十分宏大。但問題是在民營機構大洗牌之際，逆勢擴張的風險明顯大于機遇。

更何況，明基醫院的擴張之法尚未看到成效。東暉醫療在2022—2024年期間一直處于虧損狀態。雖然2025上半年由虧轉盈，但依舊要靠明基醫院的“輸血”。其實民營醫院想要發展壯大并非易事，尤其想要在醫療體系發達的江浙滬地區脫穎而出簡直比登天還難，

所以明基醫院這十幾年來才會一直困守在江蘇省內，當然把“大本營”建設好不失為一個好選擇，只是醫療機構的擴張，不是光靠大搞基建、收購。梯隊人才建設沒跟上，只追求速度不重視質量，床位再多等于白擴。

例如2024上半年，明基醫院擁有914名醫生及1809名其他醫護專業人員。到了2025上半年，這一數據分別為1015名和1878名。醫生人員明顯增加，醫療專業人員并未有太大增長。無怪乎很多明基醫院的護士在社交媒體上發帖喊累。

這樣的工作環境，恐怕難以給消費者提供更好的服務。再者說無論是梯隊建設，還是大搞智慧醫療城，都需要大量的資金儲備。這是明基醫院著急上市的原因，不過即使有資本市場的助力，也并不意味著明基醫院的春天就在眼前。

結語

1月25日合富中國發布公告，公司與明基醫院簽訂了《長期采購協議》：未來8年內，明基醫院將采購不低于6億元的體外診斷試劑及耗材?？梢钥闯雒骰瘓F采用捆綁戰略，緩解擴張后上游供應鏈壓力。

只是這場聯姻更像是一場寒冬中的抱團取暖，雖說明基醫院有強勁的造血能力，但面對復雜多變的醫療市場，既想要實現盈利，又要跑出速度，無異于癡人說夢。尤其民營醫院不能只顧著賺錢而透支消費者的信任。