上海
一不小心，最近陰跌了4個(gè)月的寧王悄咪咪地反彈了一星期多。過去1、2個(gè)月，去年風(fēng)光無兩的AI科技、鋰電兩大“中登選手”統(tǒng)統(tǒng)陷入了神奇的邏輯陷阱：因?yàn)槟闾昧耍阅悴荒芎谩?/p>
這話聽著像繞口令，卻是當(dāng)下市場正在交易的神奇邏輯。
先看AI：優(yōu)秀到被錘，算力也躺槍
AI這邊的劇情，簡直離譜他媽給離譜開門，離譜到家了。
谷歌、亞馬遜剛交出成績單，資本支出空中點(diǎn)火再次大超預(yù)期，業(yè)績也穩(wěn)得一批，沒任何明顯bug——按常理說，這不得是“利好拉滿，連夜拉升”？
我偏不！盤后直接被按在地上摩擦，哐哐砸。更魔幻的是，美股科技股的震蕩，原本還只在“邏輯出問題、講故事沒兌現(xiàn)”的軟件板塊蹦跶，現(xiàn)在居然蔓延到了邏輯硬、數(shù)據(jù)硬、基本面硬的算力身上。
總結(jié)一下：你業(yè)績好？你需求旺？你有信心？你說所有的AI投入都被客戶訂滿了。
不行，說你是泡沫你就是泡沫，再好也是。
再看鋰電：排產(chǎn)爆好，持續(xù)陰跌
如果說AI的迷惑是“泡沫妄想癥”，那鋰電的迷惑，就是純純的“薛定諤的需求”——因?yàn)槟阈枨蠛茫阅阈枨蟛睢?/p>
國內(nèi)鋰電池行業(yè)，大家最認(rèn)的硬指標(biāo)就是生產(chǎn)線排產(chǎn)數(shù)據(jù)，這玩意兒騙不了人，排產(chǎn)多就是需求旺，排產(chǎn)滿就是景氣度高。剛過去的1月，排產(chǎn)數(shù)據(jù)好到亮眼；剛開始的2月，勢(shì)頭也沒減，依舊拉滿，再去預(yù)估3月，還是好上加好，怎么看都是“景氣度在線，業(yè)績要爆發(fā)”的節(jié)奏。
但鋰電池板塊呢？ 持續(xù)陰跌 。最慘的莫過于龍頭寧德時(shí)代，10月初的時(shí)候比全球老二韓國LGE估值低了1/3，現(xiàn)在呢？向下修復(fù)到差一半了——寧王制霸到什么程度眾所周知，我A就是這么神奇。
有人問了，鋰電到底錯(cuò)在哪？答案很簡單：主要原材料碳酸鋰漲太瘋了。
咱們來捋一捋這離譜的傳導(dǎo)邏輯：鋰電池需求好→ 碳酸鋰供不應(yīng)求 → 鋰價(jià)暴漲（不到一個(gè)月漲52%，半年翻倍） → 市場擔(dān)心鋰價(jià)太高壓制下游需求 → 所以，需求好 = 需求差？
合著好消息繞了一圈，居然變成了壞消息？那我請(qǐng)問，需求好到底是好還是不好？啥是因，啥是果？搞清楚了么?
延伸吐槽：中登被錘，老登狂歡？
說白了，這一切的原因就是“漲太多就是原罪”。
就說光模塊雙龍，去年狂賺100多個(gè)億，業(yè)績硬得能砸死人，結(jié)果被市場砸到不到20倍市盈率；寧德時(shí)代也沒好到哪去。
最近的A股，不分板塊，而是看位置，分成老登、中登、新登。老登：白酒、銀行、煤炭這類傳統(tǒng)賽道，代表就是茅臺(tái)；中登股，就是AI、鋰電、這類“中堅(jiān)力量”，景氣度高、業(yè)績能打，但波動(dòng)大；還有新登股，就是被不斷挖出來的新概念。
而現(xiàn)在又成了，誰漲多了誰就老登，誰調(diào)下來了誰就新登，漲多了就是原罪。
市場錢多，進(jìn)來的散戶多，很多一年兩箱油的新司機(jī)上路，自媒體一吹，量化拉升吸引散戶跟風(fēng)，然后就把這個(gè)板塊打起來，把高位板塊的籌碼拆下來，反復(fù)收割。
畢竟我們的市場，很多人就信一句話——“股之道，高低切”，基本面的具體細(xì)節(jié)，5秒鐘都忍不了的短視頻時(shí)代，誰又在乎呢。
最后留個(gè)靈魂拷問：你覺得接下來，是中登翻身，還是老登繼續(xù)狂歡？評(píng)論區(qū)聊聊～
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