市值沖上2036億港元！這家芯片“隱形冠軍”在港交所敲鐘了

這是繼2013年登陸納斯達克、2019年進入科創板后，瀾起科技第三次進入公開資本市場。

2月9日，瀾起科技于港交所主板正式掛牌上市，本次上市發行價定為每股106.89港元（約合人民幣94.86元）。

上市首日，該公司股價開盤報168.00港元（約合人民幣149.09元），較發行價上漲57.17%。以此開盤價計算，公司市值達到約2036.69億港元（約合人民幣1807.42億元）。

創始人故事｜“海歸派”的產業拓荒之路

2024年，瀾起科技由被稱為“中國芯片海歸第一人”的楊崇和、前美滿電子（Marvell）高管戴光輝（Stephen Tai）共同創立。而楊崇和博士的創業故事，正是中國半導體產業從無到有、從弱到強歷程的縮影。

上世紀八十年代初，海外集成電路產業飛速發展，楊崇和赴美留學，之后在美國頂尖的半導體公司國家半導體等擔任工程師，積累了深厚的經驗。1994年回國后，楊崇和出任上海貝嶺新產品研發部負責人。1997年，他與伙伴共同創立新濤科技。4年后，新濤科技以8500萬美元的價格被美國半導體巨頭IDT收購，證明了本土技術與人才的價值。

2004年，楊崇和再次啟程，創立了瀾起科技，專注于當時國內尚屬空白的內存接口芯片領域。憑借超過二十年的技術堅持，瀾起科技最終在這一細分市場做到了全球領先。

（圖源：瀾起科技招股書）

2019年，瀾起科技成為首批在科創板上市的硬科技企業之一；2026年，公司登陸港交所，完成了 “納斯達克-科創板-港交所”的資本市場三級跳。

技術基石｜深度參與標準的“隱形冠軍”

瀾起科技的招股材料詳細揭示了其技術護城河：公司在DDR4時代便已實現技術領先，而在當前主流的DDR5內存接口芯片領域，其產品在信號完整性、功耗控制及延遲等關鍵指標上均達到國際先進水平。

（圖源：瀾起科技招股書）

值得注意的是，瀾起科技是JEDEC（固態技術協會）相關標準制定工作組的積極參與者，這意味著其不僅跟隨標準，更在影響行業技術演進方向。

穿越周期｜AI與DDR5驅動強勁復蘇

瀾起科技業績充分體現了技術趨勢與產業周期的雙重影響。其中，其業績的增長，主要由其核心產品線——互連類芯片驅動。

從全年來看，收入在2023年經歷低谷后，于2024年強勢反彈：

2022年：總收入36.72億元，其中互連類芯片占74.5%，津逮?產品占25.5%。

2023年：總收入下降至22.86億元。主要因為全行業都在消化庫存，客戶減少采購。

2024年：總收入恢復并超過2022年水平，達到36.39億元。這主要得益于DDR5內存普及和云計算、AI的需求爆發，互連類芯片銷售強勁回升，占比維持在92.0%的高位。

（圖源：瀾起科技招股書）

近期的增長勢頭更為迅猛，截至2025年9月的前九個月，瀾起科技的收入達到40.58億元，比去年同期的25.71億元大幅增長57.9%。這同樣是由DDR5和AI需求推動，互連類芯片的占比也進一步提升至94.4%。

長期來看，數據中心向DDR5升級和全球AI建設的浪潮，正在持續推動瀾起科技核心的互連類芯片業務快速增長。

市場生態｜嵌入全球AI基礎設施核心供應鏈

憑借在互連芯片領域的深耕與已驗證的成功交付記錄，瀾起科技已在全球產業鏈中建立起可靠合作伙伴的聲譽。其行業地位由其不可替代的客戶生態所印證：

• 頂層客戶覆蓋：產品已進入三星、SK海力士、美光（合計占全球服務器DRAM市場90%以上份額）；

• 全球協同創新：與英特爾、AMD等全球領先的CPU/GPU制造商建立了長期合作關系，共同開發面向下一代云計算與AI基礎設施的互連解決方案。

（圖源：瀾起科技招股書）

瀾起科技的成長軌跡，是一條典型的硬核科技企業發展路徑：始于創始人的技術遠見與產業拓荒，成于在關鍵技術點的長期專注與全球頂尖生態的深度綁定，在AI與算力升級的時代浪潮中迎來價值爆發。

根據該公司近期發布的2025年業績預增公告，預計凈利潤21.5億至23.5億元，同比增長52.29%至66.46%，有力地印證了這一勢頭。預示著其作為AI基礎設施中的核心價值，正伴隨全球數據中心向DDR5的升級和AI建設的加速而持續釋放。

從納斯達克到科創板，再到港交所，每一次資本市場的跨越，都精準對應了其技術或市場階段的躍升。如今，站上全球舞臺的瀾起科技，其未來已不僅關乎一家公司的成長，更將成為觀察我國半導體產業鏈能否在高端核心環節實現持續突破的關鍵樣本。

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