RWA境外發(fā)行制度邊界明確，這家區(qū)塊鏈公司加速進入實操階段

盡管被持續(xù)熱議，“是否合規(guī)”“是否可行”始終是RWA相關企業(yè)繞不開的兩大問題。近期，中國人民銀行、中國證監(jiān)會等八部門聯(lián)合發(fā)布《關于進一步防范和處置虛擬貨幣等相關風險的通知》（銀發(fā)〔2026〕42號）。隨后，證監(jiān)會發(fā)布了《關于境內資產境外發(fā)行資產支持證券代幣的監(jiān)管指引》。

接連出臺兩份重量級文件，共同勾勒出“嚴控風險”與“疏堵結合”的清晰監(jiān)管路徑，也讓近一年被市場熱議的RWA（現(xiàn)實世界資產代幣化）有了明確的定義和監(jiān)管框架。

當“能不能做、在哪里做、誰來管”這些長期懸而未決的問題逐步獲得制度層面的回應，RWA 開始從一個充滿想象空間的概念，轉向一個需要被工程化、被執(zhí)行的現(xiàn)實行業(yè)。在這一背景下，多數(shù)企業(yè)仍選擇保持觀望，而少數(shù)公司已經(jīng)開始提前進入實操階段。

1、洗車機器人迎來鏈上革命

時間回到去年8月，服務型機器人品牌“哇洗智能”牽手數(shù)秦科技，將旗下500臺無人洗車機器人的真實經(jīng)營能力進行結構化重構，并以RBA錬金坊的方式完成資產化表達。

所謂的RBA，英文全稱是Real Business Asset。這是數(shù)秦科技在數(shù)據(jù)資產化探索過程中提出的新解決思路：其核心在于利用區(qū)塊鏈等技術構建可信數(shù)據(jù)空間，以真實、全流程的數(shù)據(jù)反映商業(yè)資產的實際經(jīng)營狀態(tài)、收益能力和風險結構，而非進行資產的抽象化或金融化。

這一操作旨在解決一個核心問題：在制度化推進階段，RWA面臨的核心挑戰(zhàn)已不再是“是否合規(guī)”，而是“如何長期合規(guī)”。這一問題，無法通過一次性審查或靜態(tài)文件解決，而需要依賴可運行、可驗證的技術體系。

以這一項目為例，哇洗智能并未簡單地對設備進行“通證化處理”，核心并不在于設備數(shù)量本身，而在于每一臺無人洗車機器人所持續(xù)產生的運營數(shù)據(jù)、維護記錄與收益表現(xiàn)。

為保障數(shù)據(jù)的真實性與連續(xù)性，項目部署了分布式區(qū)塊鏈預言機信盒，幫助業(yè)主方對500臺設備的實時運行狀態(tài)、使用頻次、訂單收入等核心經(jīng)營數(shù)據(jù)進行自動采集。在不泄露企業(yè)原始商業(yè)數(shù)據(jù)的前提下，通過可信數(shù)據(jù)技術完成數(shù)據(jù)有效性驗證，使經(jīng)營行為本身成為資產價值的直接來源。

“我們提出RBA錬金坊，并不是改變資產形態(tài)，而是通過可信數(shù)據(jù)，將真實業(yè)務能力‘還原’為可被驗證的資產基礎。”數(shù)秦科技相關負責人透露，在該項目配套的應用界面中，參與方可以實時查看設備的運行、維護與收益數(shù)據(jù)。資產不再依賴靜態(tài)報表或階段性披露，而是通過持續(xù)更新的數(shù)據(jù)，呈現(xiàn)真實經(jīng)營狀態(tài)。

“因此，投資判斷不再基于‘預期敘事’,而是基于持續(xù)發(fā)生的真實經(jīng)營行為。”

2、一套面向新質生產力企業(yè)的“合規(guī)”解決方案

事實上，哇洗智能案例并非單一技術或工具的應用，而是數(shù)秦科技長期圍繞數(shù)據(jù)真實性、合規(guī)可持續(xù)性與資產表達方式所構建的一整套方法論體系的自然呈現(xiàn)。

在數(shù)秦科技看來，數(shù)據(jù)要成為資產，前提并不是“是否上鏈”，而是能否完整、持續(xù)地描述一項真實發(fā)生的業(yè)務行為。基于這一判斷，數(shù)秦科技率先提出“粒數(shù)據(jù)”概念，并將其作為整體解決方案的底層起點。所謂粒數(shù)據(jù)，并非對數(shù)據(jù)規(guī)模的簡單切分，而是將企業(yè)經(jīng)營過程中真實發(fā)生的行為，拆解為具備明確來源、時間順序與業(yè)務語義的最小數(shù)據(jù)單元，使每一次服務、每一次運行都成為可驗證的事實記錄。

在此基礎上，數(shù)秦科技進一步引入“三重增信”體系，將粒數(shù)據(jù)轉化為制度可接受的數(shù)據(jù)基礎：技術增信層面，利用部署于資產端的 “信盒” 采集粒數(shù)據(jù)，經(jīng)嚴謹分析驗證后上傳至鏈上，構建數(shù)據(jù)可信的底層基礎；生態(tài)增信層面，依托旗下保全網(wǎng)搭建智能司法網(wǎng)絡（SLC），將公證處、律所、會計師事務所、評估機構及監(jiān)管方等納入節(jié)點，對上線數(shù)據(jù)進行存證，形成完整的數(shù)據(jù)鏈與證據(jù)鏈，供各生態(tài)方實時查驗，有效降低數(shù)據(jù)造假風險；合規(guī)增信層面，通過合規(guī)鏈對數(shù)據(jù)進行合規(guī)處理，對接監(jiān)管部門，確保業(yè)務在境內合規(guī)開展。

正是基于粒數(shù)據(jù)與三重增信能力的疊加，數(shù)秦科技才得以將上述方法論產品化，形成 RBA 錬金坊 解決方案。該方案并非對資產進行金融化包裝，而是通過可信數(shù)據(jù)空間與持續(xù)運行的數(shù)據(jù)結構，真實反映商業(yè)資產的經(jīng)營狀態(tài)、收益能力與風險特征，使數(shù)據(jù)本身成為資產價值的直接支撐。

從這一角度看，哇洗智能的實踐并不是個例，而是數(shù)秦科技能力體系在真實業(yè)務場景中的一次自然落地。通過將數(shù)據(jù)治理、合規(guī)機制與資產表達方式融為一體，RBA 錬金坊為新質生產力企業(yè)提供了一條從真實業(yè)務出發(fā)、逐步走向資產化與長期協(xié)作的可行路徑。

3、AI×數(shù)據(jù)×通證化 ，搭建一座數(shù)據(jù)信任與價值流通的橋梁

在上述能力基礎之上，數(shù)秦科技進一步構建了覆蓋全流程的可信數(shù)據(jù)鏈條，并進一步提出“AI×數(shù)據(jù)×通證化”的協(xié)同框架，以支撐 RWA 在制度化階段的持續(xù)運行。

可信數(shù)據(jù)為 AI 提供高質量、可驗證的數(shù)據(jù)基礎，使其能夠基于真實業(yè)務軌跡進行價值判斷、風險識別與輔助決策；通證化則為資產與權益提供統(tǒng)一、透明的數(shù)字表達方式，使其能夠在不同區(qū)域、不同機構之間被一致理解與使用。三者協(xié)同，使數(shù)據(jù)資產化從一次性的結構設計，演進為具備認知能力、治理能力與協(xié)作能力的長期運行體系。

在這一架構下，數(shù)秦科技所扮演的角色，并非單純的技術提供方，而是在境內幫助新質生產力企業(yè)釋放數(shù)據(jù)價值的基礎設施建設者。隨著相關監(jiān)管框架逐步明確，數(shù)據(jù)資產參與更廣泛資本市場的制度路徑正在打開。在這一過程中，數(shù)秦科技所構建的“粒數(shù)據(jù) + 三重增信 + RBA錬金坊”體系，承擔的是資產基礎層的角色：一端連接境內真實業(yè)務與可信數(shù)據(jù)，另一端對接制度化、國際化的資本規(guī)則，在數(shù)據(jù)與資產之間搭建起一條可被監(jiān)管接受、可被市場理解的轉化路徑。