江蘇女教師賣車燈，年入130億

她是執(zhí)掌一家全球車燈市場(chǎng)的巨擘，掀起智能汽車時(shí)代的燈光革命。

作者：余生

來(lái)源：每日商業(yè)必讀（ID：shangyetoutiao）

常州女首富，又要去IPO敲鐘了。

近日，常州星宇車燈股份有限公司向港交所主板遞交上市申請(qǐng)書，華泰國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

這家中國(guó)最早的車燈制造商之一，由一位前衛(wèi)校女教師周曉萍于1993年創(chuàng)立，如今已成為中國(guó)最大的汽車照明產(chǎn)品提供商，年?duì)I收超過(guò)130億。

三十年前那個(gè)站在講臺(tái)上的女教師，恐怕自己也想不到，她未來(lái)會(huì)執(zhí)掌一家全球車燈市場(chǎng)的巨擘，掀起智能汽車時(shí)代的燈光革命。

01

女教師下海

1993年，當(dāng)多數(shù)人還在為“鐵飯碗”感到安穩(wěn)時(shí)，一位年輕的女教師做出了一個(gè)在當(dāng)時(shí)看來(lái)相當(dāng)大膽的決定。

她就是周曉萍。那一年，她放棄了在江蘇武進(jìn)衛(wèi)生學(xué)校的教師職務(wù)，正式投身商海。

周曉萍出生于1961年，畢業(yè)于白求恩醫(yī)科大學(xué)（后并入吉林大學(xué)）。教職的穩(wěn)定與社會(huì)的尊重并沒能抑制她內(nèi)心的創(chuàng)業(yè)渴望。在父親的支持下，她和衛(wèi)校在常州共同創(chuàng)辦了武進(jìn)星宇車燈廠，當(dāng)時(shí)啟動(dòng)資金是從親朋好友處湊齊的36萬(wàn)元。

“我堅(jiān)信汽車終將走進(jìn)千家萬(wàn)戶。”周曉萍后來(lái)回憶創(chuàng)業(yè)初期的想法。對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的敏銳洞察，成為她邁出創(chuàng)業(yè)步伐的關(guān)鍵動(dòng)力。

1997年，她再次做出重要決定：從校方手中買斷股份，使星宇車燈轉(zhuǎn)型為民營(yíng)企業(yè)。這一決策，也為后來(lái)的快速發(fā)展奠定了體制基礎(chǔ)。

進(jìn)入乘用車市場(chǎng)后，周曉萍將目光投向了當(dāng)時(shí)炙手可熱的合資車企——一汽大眾。

然而當(dāng)時(shí)星宇股份的產(chǎn)品無(wú)法通過(guò)一汽大眾嚴(yán)格的檢驗(yàn)要求。面對(duì)這一挑戰(zhàn)，周曉萍做出了一個(gè)驚人決定：投入8000萬(wàn)元單獨(dú)設(shè)計(jì)一套針對(duì)乘用車的配套燈具方案。

這一巨大投入在初期承受了相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)，但正是這個(gè)決定，讓星宇股份成功打開市場(chǎng)，進(jìn)入大眾的供應(yīng)鏈。

而后，星宇股份與福特、馬自達(dá)、豐田、本田等大廠陸續(xù)展開合作。2011年，公司成功登陸上交所，成為國(guó)內(nèi)車燈行業(yè)第一個(gè)上市的民營(yíng)企業(yè)。

02

智能突圍戰(zhàn)

隨著汽車行業(yè)進(jìn)入“新四化”（電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化）時(shí)代，車燈也從一個(gè)簡(jiǎn)單的照明工具轉(zhuǎn)變?yōu)橹悄芙换サ闹匾d體。

在這一轉(zhuǎn)型中，周曉萍再次展現(xiàn)了她的戰(zhàn)略眼光。星宇股份積極布局智能車燈，從常規(guī)照明零部件向智能感知與動(dòng)態(tài)配光系統(tǒng)升級(jí)。

其HD/DLP智能投影燈已成為華為問(wèn)界M9/M8智慧燈光系統(tǒng)的核心部件，并配套智界、享界等多款車型。這讓星宇股份被市場(chǎng)譽(yù)為華為的“御用車燈廠”。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2024年銷售額計(jì)，星宇股份在全球和中國(guó)智能車燈市場(chǎng)均排名第一，其中在中國(guó)市場(chǎng)占有率高達(dá)70.2%。在整車零售價(jià)20萬(wàn)元以上乘用車照明前裝市場(chǎng)，星宇股份在中國(guó)市場(chǎng)占有率為22.1%，位列第一。

最近，星宇股份正式向港交所遞交了上市申請(qǐng)書，尋求“A+H”雙資本平臺(tái)布局。此舉被視為該公司全球化的再加碼。

在全球化布局方面，星宇股份已在塞爾維亞運(yùn)營(yíng)工廠，并在德國(guó)和北美設(shè)立了研發(fā)中心或子公司。截至2025年9月底，公司在全球擁有12座工廠和15個(gè)研發(fā)中心。

周曉萍透露，此次港股上市募資將主要用于技術(shù)研發(fā)、全球生產(chǎn)基地布局及數(shù)智化轉(zhuǎn)型。具體來(lái)說(shuō)，資金將用于星宇股份位于常州的智能汽車電子及視覺系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中心項(xiàng)目、塞爾維亞生產(chǎn)基地二期、已規(guī)劃的重慶生產(chǎn)基地和其他研發(fā)項(xiàng)目。

高速發(fā)展的背后，星宇股份也面臨一些挑戰(zhàn)。2023年、2024年及2025年前三季度，公司收入分別為102.48億元、132.53億元及107.10億元，凈利潤(rùn)則分別為11.02億元、14.08億元、11.41億元。

盡管營(yíng)收增長(zhǎng)顯著，但公司的盈利能力面臨壓力。其毛利率從2023年的20.5% 微降至2024年的19.1%，2025年前三季度雖微升至19.3%，但整體仍處于低位波動(dòng)。

招股書顯示，2024年，公司收入同比增長(zhǎng)29.3%，但銷售成本增速卻達(dá)到了31.5%。原材料成本是主要推手。2023年、2024年及2025年前9個(gè)月，公司原材料及耗材分別為66.268億元、89.02億元、72.59億元，占總銷售成本從81.3%上升至84%。

此外，公司存在一定的客戶集中風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期末，星宇股份來(lái)自五大客戶的總收入分別為69.89億元、91.99億元及71.45億元，分別占總收入的68.2%、69.5%及66.7%。

03

常州女首富

從創(chuàng)業(yè)至今，周曉萍用自己的努力和智慧，不僅在商業(yè)上取得了巨大成功，還獲得了行業(yè)和社會(huì)的廣泛認(rèn)可。

她先后獲得江蘇省優(yōu)秀企業(yè)家、“十二五·卓越蘇商女企業(yè)家”、第四屆江蘇省“誠(chéng)信之星”、2018年度蘇商風(fēng)云人物、改革開放40周年常州市杰出民營(yíng)企業(yè)家等多項(xiàng)榮譽(yù)。

根據(jù)《2025胡潤(rùn)女企業(yè)家榜》，周曉萍以200億元身價(jià)位列全國(guó)第36名，成為名副其實(shí)的“常州女首富”。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，周曉萍通過(guò)直接和間接方式合計(jì)持有公司48.19%的股權(quán)，其母親孫娥小直接持有6.11%的股權(quán)，母女二人合計(jì)控制公司54.3%的股權(quán)。其中，周曉萍是公司的實(shí)際控制人。

眼下，除車燈作為主要業(yè)務(wù)外，星宇股份將機(jī)器人作為第二增長(zhǎng)曲線。

這一布局在一定程度上體現(xiàn)了管理層的前瞻性，然而機(jī)器人領(lǐng)域投入大、回報(bào)周期長(zhǎng)，星宇是否能夠再創(chuàng)輝煌，我們拭目以待。

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