《萬智牌》年入120億元，美泰11億收購游戲公司 |文創潮周匯215期

多款馬年新品與BJD/MJD熱賣…

近日，美國和日本各大上市公司陸續披露2025年第四季度業績。

2月10日，孩之寶發布2025年經營情況，全年總收入達到47.01億美元，同比增長14%，主要受益于威世智和數字游戲板塊的表現。由于計提了一筆10億美元級別的資產減值，年度凈虧損7.08億美元；調整后營業利潤為11.4億美元，同比增長36%。

孩之寶CEO表示：“2025年我們成功執行了‘Playing to Win’戰略，實現了增長并吸引了超10億粉絲。公司正加速向數字優先的娛樂公司轉型。”

孩之寶的業務分為三大板塊：威世智和數字游戲、消費產品、娛樂，全年收入分別為21.87億（增長45%）、24.38億（同比下降4%）、7700萬美元（下滑4%），運營利潤分別為10.07億、1.13億、3950萬美元。

威世智成為增長引擎，主要由《萬智牌》推動，其全年收入17.2億美元，同比增長59%。

2025年第四季度，《萬智牌》的《降世神通》聯名卡牌系列和Secret Lair等產品表現亮眼。2026年《萬智牌》將陸續推出《忍者神龜》漫威超級英雄《霍比特人》《星際迷航》等聯動。

數字游戲方面，孩之寶授權Scopely的《大富翁Go》，2025全年為其貢獻1.68億美元收入，如今這款游戲的累計流水已經超過60億美元。

孩之寶的消費產品板塊，有所下滑，但優于預期；其中第四季度收入8億美元，同比增長7%。盡管受到關稅和宏觀經濟影響，孩之寶的《小豬佩奇》《變形金剛》等IP產品實現增長，亞洲市場收入下滑13%。

相比之下，美泰的日子要難熬許多，財報發布后股價大跌28%。

2025年，美泰的凈銷售額為53.48億美元，同比下降1%，凈利潤3.98億美元，同比下滑27%。毛利率從50.8%下降至48.7%。

美泰的四大產品板塊中，玩偶品類的毛收入（類似GMV）為20.56億美元，同比下降7%，主要由于芭比IP的下滑；嬰幼兒及學齡前品類毛收入為7.86億，下降17%，由于費雪等品牌下降；車模玩具品類賬單金額為19.95億，增長11%，主要由風火輪增長推動；可動人偶、積木套裝、游戲及其他的品類毛收入為12.42億美元，同比增長14%，主要由可動人偶增長推動（主要與電影上映相關），部分被積木套裝下降所抵消。

2025全年，美泰的芭比IP拿下12.04億美元的毛收入，同比下滑12%。美泰預計該IP將在2027年重新開始增長（也就是說今年還會衰退）；風火輪系列的毛收入為17.50億美元，同比增長11%；費雪品牌毛收入6.22億，同比減少12%。

美泰宣布了幾項“利好”，包括授權新的15億美元股票回購計劃（去年已回購6億美元），火柴盒（Matchbox）玩具車品牌的電影將于今年10月9日上映，2027年開始獲得《忍者神龜》IP的全品類授權（彩星玩具此前合作了近40年），以1.59億美元價格收購美泰與網易的合資游戲公司美泰163的50%股份。

美泰163的股權交易，預計將于第一季度末完成。這是一家基于美泰IP開發手機游戲的工作室，成立于2018年，已經推出四款游戲《Uno!》《Uno Wonder》《Phase 10》和《Skip Bo》，擁有約2000萬月活躍用戶，全球下載量超過5.5億次。

美泰表示，超過一半的收購成本預計將來自它在合資企業現金中所占的份額。美泰將利用美泰163的能力來增加其手機游戲的產出，并加強與更廣泛的美泰產品矩陣的協同。

《Uno!》手機游戲

接下來，本期我們繼續觀察爆款產品與熱門店鋪。

從198期開始，我們將文創潮周匯在微信平臺的發布形式從文章改成了視頻號，并且在潮玩和IP產品的基礎上，新增了AI玩具榜單。

盲盒與手辦周榜

本期天貓榜單盲盒熱銷榜，前五名分別是泡泡瑪特的CRYBABY Vacation Mode On系列搪膠毛絨盲盒、SKULLPANDA聯名小馬寶莉毛絨盲盒、馬力全開毛絨盲盒、名創優品的YOYO萌趣歪頭系列盲盒、悸動瞬息的悖論世界BJD盲盒可動人偶。

從上榜新品看來，除了泡泡瑪特，還有多家品牌都推出了馬年主題產品，比如上榜的AYOR TOYS的兔閃閃新歲閃耀盲盒、52TOYS的馬上封侯毛絨手辦。

AYOR TOYS的兔閃閃新歲閃耀盲盒

52TOYS的馬上封侯毛絨手辦

再來看看手辦的情況，天貓可動手辦熱銷榜第一是Animebox旗艦店的米甜三代運勢小簽靈8分BJD盲盒，該IP隸屬于COME4FREE品牌。

高達模型熱銷榜第一是萬代的HG 1/144 高達巴巴托斯修改型。

抖音平臺榜單每日更新，文創潮2月14日統計到的盲盒、卡牌爆款前十名，如圖所示。

盲盒爆款榜首是泡泡瑪特的馬力全開毛絨盲盒。

卡牌爆款榜首是喝酒之奕金鏟鏟卡牌。

京東AI店鋪榜

京東榜單每日更新，文創潮2月14日統計到的AI陪伴機器人熱賣榜、AI玩具熱賣榜前十名，如圖所示。

AI陪伴機器人熱賣榜榜首是enabot的全屋移動監控攝像頭。

AI玩具熱賣榜榜首是芙崽的AI情感陪伴機器人毛絨玩具。

淘寶店鋪榜

AI機器人店鋪熱賣榜，前五名分別是：

ropet旗艦店、enabot旗艦店、萌UU旗艦店、創樂博旗艦店、Walulu潮玩旗艦店。

國創衍生品店鋪熱賣榜，前五名分別是：

阿貍的夢王國、木靈動漫、天聞角川次元基地、藝畫開天官方店、快看自營商城。

棉花美娃娃店鋪熱賣榜，前五名分別是：

谷物研究社、萌樂漫旅、歡樂棉花城、姐弟精選娃娃、棉花娃娃折扣店。

治愈毛絨玩具店鋪熱賣榜，前五名分別是：

伽百利旗艦店、McHugs旗艦店、熊貓工廠、TheGreenParty官方店、gund旗艦店。