電影市場至暗時刻，春節檔票房新低，電影公司市值蒸發超過500億

據電影局統計，截至2月24日9點，2026年春節檔票房為57.52億元，平均票價同比降低6%，觀影人次為1.2億元。檔期內《飛馳人生3》票房29.27億，《驚蟄無聲》8.68億，《鏢人》邁過8億大關。

媒體總是喜歡報喜不報憂，甚至幾天前還在鼓吹放映場次上新高。但這樣的鼓吹，只會讓場面更難看。

的確，2026年春節檔電影排場創下有史以來最高紀錄，約435萬場，原因很簡單，影院全年就靠春節檔吃幾天飽飯，場次明顯增加，甚至從早上八九點鐘就開始放第一場，國慶幾天長假，全國總場次肯定會增加不少；以及今年電影普遍時長縮短，最長的《鏢人》是131分鐘，擠一擠這一部一天就能多排一場。

然而場次多了、平均票價也降至六年來最低，結果呢？春節檔總票房是過去八年來最低，還不如2018年春節檔票房，總觀影人次較去年春節檔下降約36%，場均上座率是去年的一半，總票房下降約40%。

說一個更具體的數字，觀影人次比去年少了6000多萬。

這個春節檔高場次、低票房、低人次是不爭的事實，換言之，電影對觀眾的吸引力繼續下降。

要知道，這個春節檔的六部電影從類型到賣相，都要比往年更強。這樣的市場情況難免讓人灰心喪氣，并迅速蔓延到資本市場。

截至2月24日收盤，A股影視板塊所有公司均下跌，其中光線傳媒、博納影業、萬達電影、橫店影視、上海電影、中國電影跌停，幸福藍海和金逸影視接近跌停，歡瑞世紀、捷成股份、華策影視也大幅下跌。

對于上市公司而言，電影票房不佳，不過是一城一池的得失，資本市場的下跌就比較嚴重了。

粗略估算一下。

光線傳媒總市值638億，下跌20%相當于蒸發120億；

博納影業總市值157億，下跌10%就沒了16億；

萬達電影總市值237億，跌停相當于蒸發超過24億

僅計算跌停和跌幅超過7%的公司，加起來總市值蒸發超過270億。

其中光線傳媒跌幅最大、市值蒸發最多，它確實是受春節檔影響最大的公司。光線以出品或聯合出品的身份參與了《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《熊貓計劃之部落奇遇記》三部電影，而且光線也是貓眼的控股股東，貓眼娛樂港股上市，當日也有超過8個點的跌幅。

博納影業跌停，個人認為更多的是投資者對電影信心不足。事實上，博納影業位列《飛馳人生3》出品方第五位，電影春節檔表現出色，票房位列第一。但博納旗下有多家影院，春節檔總票房低迷，拖累股價下跌。

萬達影視同時參與了《飛馳人生3》《熊出沒·年年有熊》《驚蟄無聲》《鏢人》四部電影的出品，其實儒意接手、陳祉希執掌萬達之后，經營風生水起，票房表現也不錯。但市場下游不景氣，萬達是國內最大院線，同時也是唯一一條民營院線，跌停也在意料之中了。

其他跌停的公司情況也差不多，或參與春節檔電影出品，或經營影院遭遇投資者恐慌出逃，資本市場一片慘綠。

那么電影市場真的就沒希望了嗎？也不是。

我依然相信中國電影市場會觸底反彈，這個春節檔雖然票房新低，可是也顯露出了好兆頭。

首先，這個春節檔用事實告訴電影創作者，引領潮流要比追隨潮流更容易成功。

《飛馳人生3》有成功的必然性，這個系列可以說是引領了中國賽車商業類型片先河，不用說同檔期，過去幾年在國產電影范疇中都找不到競品，這種稀缺電影差不多是受眾群唯一選擇，所以每一部票房都走得很穩。

《鏢人》是已經被業內幾近拋棄的武俠題材，不用說是近年來第一次登上春節檔，就算其他檔期也很少見，更多是被網大反復拍攝。這部電影在春節檔也沒有競品，也會給觀眾充分新鮮感。

還有正月初四才登陸內地的《夜王》，內地的編劇和導演，對夜場話題避之不及，怎么可能拿來拍電影？但香港電影人就這么干了，而且還成功了。《夜王》上映5天票房超過8000萬，很快超過《星河入夢》，是春節檔以小博大的經典案例。

其次，這個春節檔終于有了正向反饋，高品質收獲高票房。

《飛馳人生3》和《鏢人》都過了品質這一關，經得住口碑考驗，才會走的更遠。特別是《鏢人》，上映前兩天一直處于被動，之后是靠過硬的品質一點點贏得院線排片和觀眾的支持。

《夜王》更是如此，作為年初四才上映的電影，無論是宣傳力度還是發行投入，都遠不如大年初一上映的幾部影片。電影收獲好票房，靠的也不是低迷的春節檔，而是早先香港首映和兩廣上映后釋放出來的好口碑。

市場確實差不多到了生死關頭。回顧過去幾年，2018年電影市場開始井噴，之后票房逐年走高，而今年總票房跌至2018年水平，如果2026繼續下跌，終端影院面對持續的房租、人員工資等壓力，肯定會規模萎縮。電影公司和電影院是唇齒相依的關系，希望這個低迷的春節檔能給電影公司們一些啟發吧，多拍好電影，才是推動行業發展的重要驅動力。