北京
上交所&深交所
新 股 上 市
2月10日-2月24日，上交所科創板有1家公司上市，科創板有2家公司上市；深交所無公司上市。
數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO
1.林平發展：主要從事包裝用瓦楞紙、箱板紙產品的研發、生產和銷售，是一家具有自主研發及創新能力的企業；經過多年發展，公司已成長為集廢紙利用、熱電聯產、綠色造紙于一體的資源綜合利用企業。上市首日股價收漲55.57%，截至2月24日收報50.87元/股，較發行價37.88元/股漲34.29%，總市值約38億元。
2.電科藍天：主要從事電能源產品及系統的研發、生產、銷售及服務，擁有發電、儲能、控制和系統集成全套解決方案，產品應用領域實現深海（水下1公里）至深空（距地球2.25億公里）廣泛覆蓋。公司主營業務涵蓋宇航電源、特種電源、新能源應用及服務三大板塊。上市首日股價收漲596.30%，截至2月24日收報55.20元/股，較發行價9.47元/股漲482.89%，總市值約959億元。
3.易思維：專注于汽車制造機器視覺設備的研發、生產及銷售，為汽車整車及零部件制造過程的各工藝環節提供機器視覺解決方案。上市首日股價收漲58.93%，截至2月24日收報75.31元/股，較發行價55.95元/股漲34.60%，總市值約75億元。
通過上市委員會審議會議
2月10日-2月24日，上交所有1家公司過會；深交所無公司過會。
數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO
1. 盛合晶微：全球集成電路晶圓級先進封測企業，起步于先進的12英寸中段硅片加工，并進一步提供晶圓級封裝（WLP）和芯粒多芯片集成封裝等全流程的先進封測服務，致力于支持各類高性能芯片，尤其是圖形處理器（GPU）、中央處理器（CPU）、人工智能芯片等，通過超越摩爾定律（More than Moore）的異構集成方式，實現高算力、高帶寬、低功耗等的全面性能提升。
暫緩會議
2月10日-2月24日，上交所無公司被暫緩審議；深交所無公司被暫緩審議。
遞交上市申請
2月10日-2月24日，上交所無公司遞交上市申請；深交所無公司遞交上市申請。
終止上市審核
2月10日-2月24日，上交所無公司終止上市審核；深交所無公司終止上市審核。
港交所
新 股 上 市
2月10日-2月24日，港交所主板有5家公司上市。
數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO
1.愛芯元智：人工智能「AI」推理系統芯片「SoC」的供應商，專注為邊緣計算與終端設備AI應用打造高性能感知與計算平臺。上市首日收平，截至2月24日收盤報30.040港元/股，與發行價28.20港元/股漲6.52%，總市值約177億港元。
2.樂欣戶外：全球釣魚裝備制造商。公司一直聚焦釣魚裝備，并建立了廣泛的產品組合，主要包括床椅及其他配件、包袋及帳篷。上市首日收漲102.29%，截至2月24日收盤報27.500港元/股，與發行價12.25港元/股漲124.49%，總市值約35億港元。
3.先導智能：智能裝備企業，為眾多新興產業提供智能裝備及解決方案。公司所交付的制造裝備及解決方案廣泛分布于鋰電池、光伏電池以及電腦、通信及消費電子產品(3C)制造、智能物流、制氫及燃料電池生產、汽車制造及激光精密加工等多元應用領域。上市首日收平，截至2月24日收盤報45.780港元/股，與發行價45.80港元/股跌0.04%，總市值約1007億港元。
4.海致科技：中國企業，專注于通過圖模融合技術開發Atlas圖譜解決方案及產業級智能體并提供產業級人工智能解決方案。上市首日收漲242.20%，截至2月24日收盤報122.100港元/股，與發行價27.06港元/股漲351.22%，總市值約489億港元。
5.沃爾核材：是全球最大的熱縮材料及通信電纜產品制造商之一。公司的主要業務包括：電子通信業務、電力傳輸業務及其他業務。上市首日收漲2.94%，截至2月24日收盤報21.000港元/股，與發行價20.09港元/股漲4.53%，總市值約419億港元。
新 股 招 股
2月10日-2月24日，港交所無公司新股招股。
通過上市聆訊
2月10日-2月24日，港交所主板有3家公司通過聆訊。
數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO
1.美格智能：一家無線通信模組及解決方案提供商，以智能模組（尤其是高算力智能模組）為核心。公司的模組及解決方案廣泛應用于泛物聯網（「IoT」）、智能網聯車（「ICV」）及無線寬帶領域。
2.商米科技：全球商業物聯網(BIoT)解決方案提供商。
3.埃斯頓：中國工業機器人企業。公司主要向從事汽車、工程機械及重工業以及鋰電池等多個制造領域的客戶提供工業機器人及智能制造系統及自動化核心部件及運動控制系統。
遞交上市申請
2月9日-2月24日，港交所有23家公司遞交主板上市申請，1家公司遞交GEM上市申請。
數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO
1.維達力：全球化的聚焦界面增強技術及相關材料工程的科技公司，為消費電子、智能汽車及新興領域的全球客戶提供服務。
2.為恒智能：數智化工商業儲能解決方案的公司。
3.糖吉醫療：一家立足中國的醫療器械公司，專注于為代謝性疾病的治療及全周期管理提供創新解決方案。
4.熱聯集團：國內全球化大宗商品產業服務商及交易商。
5.第零智能：中國企業AI智能體解決方案提供商。
6.ICS：一家快速增長的企業出海專業服務提供商，致力于助力中國企業海外拓展。
7.博納西亞：一家總部位于中國杭州的臨床合同研究組織「CRO」機構，致力于通過數字化賦能創新藥臨床研究。
8.京新藥業：A股上市公司。公司是一家以創新為驅動力的制藥集團，策略重點專注于中樞神經系統疾病及心血管及腦血管疾病兩大核心疾病領域。
9.思源電氣：A股上市公司。公司是全球輸配電設備制造商及電力能源綜合解決方案提供商。
10.引航生物：以技術創新為驅動的合成生物學公司，致力于提供綠色可持續、高效生產且具備突出成本優勢的生物基產品。
11.信立泰：A股上市公司。公司是中國心血管－腎臟－代謝「心腎代謝綜合征」疾病治療領域的公司。
12.維眸生物：一家聚焦眼科領域的生物科技企業。
13.軍信股份：A股上市公司。公司是一家提供廢物綜合處理及資源利用專業解決方案的公司，包括綠色環保能源項目的投資、管理及運營。
14.普萊醫藥：一家創新型抗菌肽「AMP」治療藥物公司。
15.易慕峰生物：一家全球創新型細胞治療公司。
16.海柔創新：倉儲自動化領域的全球企業，專注于揀選的自動化－揀選是倉庫中最為勞動密集及耗時的活動。
17.諾令生物：全球氣體心肺診療設備市場的公司，專注于一氧化氮吸入(iNO)療法的研發與商業化應用。
18.再惠：中國餐飲線上運營與營銷解決方案提供商。
19.宏業基：在華南地區提供巖土工程服務，擁有超過23年的巖土工程承接經驗。
20.德蘭明海：以BLUETTI品牌經營，為便攜儲能產品供應商和創新者。
21.哥瑞利：泛半導體行業智能制造軟件解決方案提供商，專注于為泛半導體行業所應用先進制造而量身定制的智能制造軟件解決方案的研發與商業化。
22.信得科技：中國動物保健企業，主要從事全系列動物保健及配套產品的研發、生產及銷售。
23.綠云軟件：中國住宿業數字化服務商。
24.和夏科技：一家汽車測試解決方案提供商。
維達力于2月9日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月9日，維達力科技股份有限公司（簡稱：維達力）向港交所主板遞交招股書，保薦人為中金公司、德意志銀行。
維達力是全球化的聚焦界面增強技術及相關材料工程的科技公司，為消費電子、智能汽車及新興領域的全球客戶提供服務。
根據灼識咨詢的資料，以2024年收益計，公司為全球最大消費電子金屬組件PVD界面增強解決方案提供商，并位列全球消費電子玻璃組件PVD界面增強解決方案提供商前三名。
招股書顯示，本次發行募集的資金維達力將用于支持公司在三個維度上的業務擴張：產品供應、生產能力以及管理及IT系統；支持公司持續的研發工作，并進一步鞏固公司在PVD界面增強方面的技術領先地位；拓展公司的全球布局，并更好地服務現有及潛在的全球客戶；及營運資金及一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，維達力分別實現收入34.81億元、51.99億元，年內利潤分別為3.63億元、6.18億元。
2025年1-9月，維達力的營業收入由上年同期39.87億元變為46.18億元，期內利潤由上年同期5.10億元變為5.72億元。
維達力在招股書中披露的風險因素主要包括：公司有很大一部分收益來自少數主要客戶。倘若公司無法留住該等現有客戶或吸引新客戶，則公司的業務、財務狀況及經營業績或會受到影響；可能無法持續使公司的解決方案與采用該等方案的產品升級迭代保持匹配；公司面臨外幣匯率波動的風險；總體經濟狀況、消費者支出趨勢及消費者對公司解決方案的接納度，可能會對公司的增長及盈利能力造成影響等。
為恒智能于2月9日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月9日，為恒智能科技股份有限公司（簡稱：為恒智能）向港交所主板遞交招股書，保薦人為華泰國際、招銀國際。
為恒智能是數智化工商業儲能解決方案的公司。憑借能源管理算法及全棧技術框架，公司為全球客戶提供卓越的儲能解決方案。
根據弗若斯特沙利文的資料，截至2025年9月30日止九個月，公司在中國工商業900家鋰離子電池儲能系統集成商中，全球工商業儲能系統出貨量位列第八及在海外市場工商業儲能系統出貨量位列第三。
招股書顯示，本次發行募集的資金為恒智能將用于擴大產能；提升產品開發及研發能力；擴展海外及國內銷售網絡；提升資產運維及增值服務系統；及營運資金及其他一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，為恒智能分別實現收入2.67億元、2.68億元，年內利潤分別為-1.54億元、-2.05億元。
2025年1-9月，為恒智能的營業收入由上年同期1.25億元變為4.76億元，期內利潤由上年同期-1.65億元變為-4039.8萬元。
為恒智能在招股書中披露的風險因素主要包括：公司身處競爭激烈的市場，可能無法有效應對現有及新晉競爭者的挑戰；原材料及零部件的價格波動、供應不足或中斷可能對業務運營、財務狀況及未來前景產生不利影響；公司的業務依賴解決方案的市場需求，下游需求的任何放緩或減少均可能對公司造成不利影響等。
糖吉醫療于2月9日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月9日，杭州糖吉醫療科技股份有限公司（簡稱：糖吉醫療）向港交所主板遞交招股書，保薦人為工銀國際、財通國際。
糖吉醫療是一家立足中國的醫療器械公司，專注于為代謝性疾病的治療及全周期管理提供創新解決方案。
招股書顯示，本次發行募集的資金糖吉醫療將用于公司核心產品(GBS)之研發及商業化工作；公司關鍵產品(包括GBS-SH、GBS-DM及公司的胃內球囊組合DIGB及RIGB)之研發及商業化工作；其他產品及在研產品之研發及商業化工作；營運資金及一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2024年，糖吉醫療實現收入1270.9萬元，年內利潤為-6595.7萬元。
2025年1-9月，糖吉醫療的營業收入由上年同期318.6萬元變為2086.3萬元，期內利潤由上年同期-4638.3萬元變為-5494.2萬元。
糖吉醫療在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的未來增長在很大程度上取決于公司的產品組合的成功開發。倘公司無法成功完成臨床開發、獲得監管批準并實現在研產品商業化，或在此過程中遭遇重大延誤，公司的業務及財務前景將受到重大不利影響；用于治療肥胖和代謝性疾病的內鏡下減重和代謝治療行業發展迅速。倘公司無法及時開發并推出具備市場競爭力的新產品，或未能成功擴展GBS適應證范圍并引入新規格，亦或未能及時開發并商業化任何其他產品或在研產品，則公司的產品可能面臨淘汰風險等。
熱聯集團于2月9日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月9日，杭州熱聯集團股份有限公司（簡稱：熱聯集團）向港交所主板遞交招股書，保薦人為中金公司。
熱聯集團是國內全球化大宗商品產業服務商及交易商。公司采購及銷售超過285種實物商品，包括黑色金屬及原材料、化工品類、有色金屬及其他品類。
根據弗若斯特沙利文的資料，公司是中國第五大大宗商品產業服務商及交易商（按2024年貿易量計）；中國第四大鋼材類產業服務商及交易商，同時是中國第二大鋼材類出口產業服務商及交易商（按2024年貿易量計）；中國第三大鐵礦砂類產業服務商及交易商（按2024年貿易量計）；以及中國第三大橡膠類產業服務商及交易商（按2024年貿易量計）。
招股書顯示，本次發行募集的資金熱聯集團將用于升級及擴展公司的物流網絡；潛在投資與收購機會；鞏固及擴大公司的大宗商品組合；提升公司的數字及信息技術能力；深化公司與上下游合作伙伴的合作；及營運資金及一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，熱聯集團分別實現收入2521.32億元、2706.30億元，年內利潤分別為10.32億元、14.31億元。
2025年1-10月，熱聯集團的營業收入由上年同期2145.75億元變為2302.73億元，期內利潤由上年同期8.27億元變為11.72億元。
熱聯集團在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的業務及運營屬資本密集型，倘無法維持充足的資本資源及流動資金，可能對公司的業務、經營業績、財務狀況及增長前景造成重大不利影響；公司的貿易活動涉及持有大宗商品庫存，公司可能無法有效管理相關庫存風險；公司依賴特定關鍵人員，業務運營需持續吸引及挽留關鍵人員；公司面臨外匯匯率波動風險等。
第零智能于2月10日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月10日，深圳第零智能科技股份有限公司（簡稱：第零智能）向港交所主板遞交招股書，保薦人為民銀資本。
第零智能是中國企業AI智能體解決方案提供商。公司致力于開發AI智能體解決方案，為客戶提升效率、擴展性及精準度。
根據弗若斯特沙利文，就2024年的收益而言，公司已躍居中國企業級AI智能體解決方案第五大供應商，市場份額為3.0%。
招股書顯示，本次發行募集的資金第零智能將用于升級及進一步開發公司的BlackZero平臺及相關AI技術基礎設施；進一步開發公司特定領域的AI智能體解決方案；銷售、市場擴張及品牌建設；戰略性收購及投資；營運資金及一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，第零智能分別實現收入8648.4萬元、1.69億元，年內利潤分別為2126.0萬元、3164.1萬元。
2025年1-9月，第零智能的營業收入由上年同期1.20億元變為1.85億元，期內利潤由上年同期2477.2萬元變為4041.3萬元。
第零智能在招股書中披露的風險因素主要包括：公司所處的行業競爭激烈且發展迅速；由于公司的營運歷史有限，公司的過往經營業績可能無法預示公司未來的表現；如果現有客戶不再向公司進行后續購買或與公司續簽合約，或者公司與最大客戶的關系受損或終止，公司的收入可能會下降，公司的經營業績將受到不利影響；公司的資訊科技網絡及系統可能發生故障、意外系統故障、中斷、不足、安全漏洞或網絡攻擊等。
ICS于2月10日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月10日，ICS Corporate Services Group Inc.（簡稱：ICS）向港交所主板遞交招股書，保薦人為農銀國際。
ICS是一家快速增長的企業出海專業服務提供商，致力于助力中國企業海外拓展。公司主要為中國企業提供三大業務板塊的綜合企業專業服務：核心業務—企業服務；基金行政管理服務；及財務報告與稅務服務。
根據弗若斯特沙利文研究報告的資料，按2024年收入計，公司是中國企業出海專業服務行業最大的本地服務提供商，市場占有率達10.5%。同時，公司在全球所有中國企業出海專業服務提供商中，按2024年收入計排名第二，市場占有率相同。
招股書顯示，本次發行募集的資金ICS將用于全面升級公司的IT基礎設施；通過有機增長戰略性地拓展公司的經營地域；拓展服務項目，強化高價值收入流領域的服務能力；拓展客戶互動能力并提升品牌影響力；潛在的戰略收購；及營運資金及其他一般公司用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，ICS分別實現收入1.32億元、2.00億元，年內利潤分別為3432.0萬元、6176.0萬元。
2025年1-9月，ICS的營業收入由上年同期1.42億元變為2.10億元，期內利潤由上年同期3903.9萬元變為6594.0萬元。
ICS在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的業務極易受到所在司法權區的宏觀經濟、監管及政治環境不利變動的影響；公司的國際業務涉及特殊風險；公司大部分的收益來自企業服務，倘未能就定期管理及續期服務成功爭取新客戶或挽留客戶，可能會對公司的業務及經營業績造成重大不利影響；公司的未來增長取決于能否成功擴大基金行政管理服務、財務報告及稅務服務業務的規模，倘未能達成此目標，可能會限制公司的市場機會并對經營業績造成不利影響等。
博納西亞于2月11日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月11日，博納西亞（杭州）醫藥科技股份有限公司（簡稱：博納西亞）向港交所主板遞交招股書，保薦人為興證國際、工銀國際。
博納西亞是一家總部位于中國杭州的臨床合同研究組織「CRO」機構，致力于通過數字化賦能創新藥臨床研究。公司的核心業務是為國內外制藥及生物技術公司提供臨床試驗技術服務，旨在加速化學藥物和生物制品的研發及商業化進程。
招股書顯示，本次發行募集的資金博納西亞將用于推進多治療領域拓展及建設前沿治療領域的服務能力；推進全球化拓展及全球營運能力建設；落實公司的AI驅動戰略，涵蓋LLM、AI智能體的應用，以及廣東微臨的數字化解決方案的開發及其與公司現有數字化系統的整合；營運資金及其他一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，博納西亞分別實現收入3.71億元、3.40億元，年內利潤分別為6241.2萬元、6729.1萬元。
2025年1-9月，博納西亞的營業收入由上年同期2.37億元變為2.45億元，期內利潤由上年同期4456.2萬元變為4522.0萬元。
博納西亞在招股書中披露的風險因素主要包括：客戶對生物制藥研發服務的需求或支出下降可能對公司的業務、財務狀況、經營業績及未來前景造成重大不利影響；公司的服務或產品的市場可能未能如預期般增長，或倘公司的客戶或潛在客戶可能未能采用公司的服務；公司的研發投資可能會減少公司的短期盈利能力且可能無法產生預期的結果；公司可能無法履行與客戶的合同，亦無法就合約負債履行相關義務，此舉可能對公司的業務及聲譽造成重大不利影響等。
京新藥業于2月11日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月11日，浙江京新藥業股份有限公司（簡稱：京新藥業）向港交所主板遞交招股書，擬“A+H”，保薦人為中信證券。
京新藥業為A股上市公司，于2004年掛牌深交所。公司是一家以創新為驅動力的制藥集團，策略重點專注于兩大核心疾病領域：中樞神經系統疾病；及心血管及腦血管疾病。公司的商業模式將已上市產品的商業化與產品管線的持續推進相結合。當前產品組合涵蓋藥物（包括仿制藥、創新藥物、中藥及生物制劑）；原料藥；及醫療設備。
招股書顯示，本次發行募集的資金京新藥業將用于資助產品及在研藥物的研發活動；強化公司的營銷網絡及拓展關鍵治療領域的市場版圖；資助潛在收購、授權引進、技術引進及/或合作開發，以擴充公司的管線；及營運資金及其他一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，京新藥業分別實現收入39.99億元、41.59億元，年內利潤分別為6.23億元、7.19億元。
2025年1-10月，京新藥業的營業收入由上年同期34.38億元變為33.44億元，期內利潤由上年同期5.58億元變為6.29億元。
京新藥業在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的若干產品受到價格監管或其他旨在降低醫療成本的政策規限。倘公司無法有效競爭，公司可能會失去市場占有率，公司的收入及盈利能力或會受到重大不利影響。公司在很大程度上依賴公司上市產品的銷售。倘公司無法維持或擴展有效的產品分銷網絡，或倘公司未能進一步擴展公司的分銷渠道，公司的業務及相關產品的銷售可能會受到不利影響等。
思源電氣于2月11日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月11日，思源電氣股份有限公司（簡稱：思源電氣）向港交所主板遞交招股書，擬“A+H”，保薦人為中信證券。
思源電氣為A股上市公司，于2004年掛牌深交所。公司是全球輸配電設備制造商及電力能源綜合解決方案提供商。專注于輸配電設備及其核心元件的研發、設計、制造與銷售，并提供相關工程總承包及全生命周期服務。
根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年中國輸配電及控制設備市場收入計，公司在國際企業中排名第八、在國內企業中排名第五及在國內民營企業中排名第三，市場份額為3.5%。
招股書顯示，本次發行募集的資金思源電氣將用于擴大公司的產能及提升公司的生產能力；進一步加強公司的研發及實驗能力；構建全球化服務網絡及推進市場開發活動；提升公司整體數字化轉型及智能化升級舉措；全球戰略投資及收購；及營運資金及一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，思源電氣分別實現收入124.60億元、154.58億元，年內利潤分別為16.09億元、20.85億元。
2025年1-9月，思源電氣的營業收入由上年同期104.07億元變為138.27億元，期內利潤由上年同期15.19億元變為22.71億元。
思源電氣在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的業務依賴于多個下游行業；公司在所營運的行業面臨激烈競爭；維持公司的品牌形象對公司的成功至關重要，若無法做到可能會嚴重損害公司的聲譽及品牌，從而對公司的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響；公司主要通過投標取得業務。由于行業競爭加劇，公司可能無法獲得充足訂單，從而可能導致公司的業務收入減少等。
引航生物于2月12日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月12日，蘇州引航生物科技股份有限公司（簡稱：引航生物）向港交所主板遞交招股書，保薦人為華泰國際。
引航生物是以技術創新為驅動的合成生物學企業，致力于提供綠色可持續、高效生產且具備突出成本優勢的生物基產品。
就原料藥及中間體而言，根據灼識咨詢，自2025年實現氟苯尼考的規模化生產后，以截至2025年9月30日止九個月的收入計，公司于同期的市場份額為24.5%，位居全球氟苯尼考行業第二位，以及以截至2025年9月30日止九個月的收入（包括內部及外部銷售）計算，公司的D-乙酯市場份額44.5%，位居全球D-乙酯行業排名第一。在營養品領域，根據灼識咨詢，以截至2025年9月30日止九個月的收入計，公司的NMN市場份額為11.4%，位居全球NMN行業第二位。
招股書顯示，本次發行募集的資金引航生物將用于提升公司合成生物學技術的創新研發能力；公司新產品的產線建設及自動化生產系統的升級；營運資金及一般公司用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，引航生物分別實現收入2.98億元、3.45億元，年內利潤分別為-1.47億元、-2.54億元。
2025年1-9月，引航生物的營業收入由上年同期2.49億元變為3.80億元，期內利潤由上年同期-1.73億元變為-1.29億元。
引航生物在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的產品組合相對集中。公司主要產品的市場價格出現大幅波動或市場環境發生不利變化，可能會對公司的收益及整體盈利能力造成重大不利影響。行業和終端市場需求的快速變化要求公司不斷開發和創新新產品。未能預測或適應不斷變化的行業趨勢可能會對公司的市場地位及盈利能力產生不利影響。公司所處的行業競爭激烈等。
信立泰于2月12日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月12日，深圳信立泰藥業股份有限公司（簡稱：信立泰）向港交所主板遞交招股書，擬“A+H”，保薦人為高盛、花旗、中信證券。
信立泰為A股上市公司，于2009年掛牌深交所。公司是中國心血管－腎臟－代謝「心腎代謝綜合征」疾病治療領域的公司。
根據弗若斯特沙利文的資料，2024年公司是按收入規模計中國心血管創新藥領域第二大的制藥企業。
招股書顯示，本次發行募集的資金信立泰將用于公司創新藥物的研發；潛在全球合作及戰略投資；公司的營銷網絡擴張及學術推廣；提升公司的生產能力；及營運資金及其他一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，信立泰分別實現收入33.65億元、40.12億元，年內利潤分別為5.81億元、6.05億元。
2025年1-9月，信立泰的營業收入由上年同期30.01億元變為32.41億元，期內利潤由上年同期5.12億元變為5.91億元。
信立泰在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的業務及前景在很大程度上取決于公司現有產品及候選產品的成功。國家藥監局、美國FDA及其他同類監管機構對公司候選產品的審批流程較長且結果不可預測。公司醫藥產品的銷量和價格水平下降可能會對公司的收入和盈利能力造成不利影響。公司在競爭高度激烈的環境中營運，公司可能無法與現有及未來的競爭對手有效競爭，這可能會對公司的收入及盈利能力造成不利影響等。
維眸生物于2月13日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月13日，維眸生物科技（浙江）股份有限公司（簡稱：維眸生物）向港交所主板遞交招股書，保薦人為中金公司。
維眸生物是一家聚焦眼科領域的生物科技企業，致力于成為創新眼科療法研發與商業化領域的全球領軍企業。公司擁有兩款核心產品VVN461（高劑量）及VVN001。
招股書顯示，本次發行募集的資金維眸生物將用于核心產品VVN461（高劑量）的開發；VVN001的臨床開發及注冊；其他候選產品的開發及注冊；組建內部商業化團隊及營銷活動；及營運資金及其他一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2024年，維眸生物未有產品實現商業化，年內利潤為-2.02億元。
2025年1-9月，維眸生物期內利潤由上年同期-1.48億元變為-1.31億元。
維眸生物在招股書中披露的風險因素主要包括：公司很大程度上依賴候選藥物的成功，公司的所有候選藥物均處于臨床前或臨床開發階段。公司的候選藥物在上市后將面臨激烈競爭，可能無法有效對抗競爭對手。公司的候選藥物的臨床開發是一個漫長且耗資高昂而結果不確定的過程，且臨床前研究及臨床試驗的結果未必可作為最終結果的指標。公司過往產生虧損凈額，且于可見未來可能繼續經歷虧損凈額等。
軍信股份于2月13日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月13日，湖南軍信環保股份有限公司（簡稱：軍信股份）向港交所主板遞交招股書，擬“A+H”，保薦人為中金公司、中信證券。
軍信股份為A股上市公司，于2022年掛牌深交所。公司是一家提供廢物綜合處理及資源利用專業解決方案的公司，包括綠色環保能源項目的投資、管理及運營。公司的核心業務包括垃圾清潔焚燒發電；多種廢物的綜合處理（包括污泥、污水及滲濾液、飛灰及其他）；生活垃圾的中轉處理、壓縮及轉運；及餐廚垃圾的收集、無害化處理及資源化利用。
招股書顯示，本次發行募集的資金軍信股份將用于公司日后的綠色能源及環保服務項目；支持公司的技術創新舉措；及一般公司用途，包括營運資金需求。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2022年至2024年，軍信股份分別實現收入15.48億元、18.37億元、24.11億元，年內利潤分別為5.87億元、6.53億元、6.86億元。
2025年1-9月，軍信股份的營業收入由上年同期17.40億元變為21.15億元，期內利潤由上年同期5.11億元變為8.25億元。
軍信股份在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的運營受公司開展業務所在國家政府的環保與能源政策、法律及法規的影響；未能取得、換發或保有相關牌照、許可證或批文可能影響公司的業務；公司的運營可能受到當地（尤其是湖南省）的政策、事件及經濟狀況的影響；倘公司目前享有的優惠稅務待遇發生任何變更或中止，將導致稅務支出增加；及(v)受服務特許經營安排會計處理的影響，公司的業績可能出現波動等。
軍信股份曾于2025年8月向港交所遞交上市申請，現已失效，此次為二次遞表港交所。
普萊醫藥于2月13日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月13日，普萊醫藥(江蘇)股份有限公司（簡稱：普萊醫藥）向港交所主板遞交招股書，保薦人為中信證券。
普萊醫藥是一家創新型抗菌肽「AMP」治療藥物公司，秉持「以科技創新服務人類健康」的理念。公司專注于四個核心治療領域，即抗感染、代謝疾病、腫瘤及自身免疫疾病，致力于通過公司的專有突破性技術及候選藥物解決全球重大未被滿足的健康需求。截至2026年2月4日，公司有九種候選藥物，包括一種核心產品（即PL-5）及兩種主要產品（即PL-3301及PL-18）。
招股書顯示，本次發行募集的資金普萊醫藥將用于公司核心產品的研究及開發；資助公司主要產品PL-3301及PL-18的臨床試驗研究；資助PLMD-333的臨床試驗研究；公司其他臨床前候選藥物的研究及開發；公司技術平臺的升級及迭代；符合公司增長策略的潛在戰略收購、投資或合作；產品商業化及營銷網絡開發；及營運資金及其他一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2024年，普萊醫藥實現收入519.4萬元，年內利潤為-1.58億元。
2025年1-9月，普萊醫藥的營業收入由上年同期449.3萬元變為296.0萬元，期內利潤由上年同期-1.22億元變為-1.01億元。
普萊醫藥在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的未來增長主要依賴公司藥物組合的實力及公司候選藥物的成功開發；鑒于公司的營銷及銷售經驗有限，公司依賴內部營銷團隊及第三方分銷商推廣公司的藥物，倘公司未能加強公司的銷售及分銷能力，則可能對公司的收入及營運產生負面影響；公司依賴第三方（例如SMO、CRO或合作伙伴）進行臨床試驗及營銷活動等。
易慕峰生物于2月13日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月13日，深圳易慕峰生物科技股份有限公司（簡稱：易慕峰生物）向港交所主板遞交招股書，保薦人為華泰國際。
易慕峰生物是一家全球創新型細胞治療公司。公司的核心產品(IMC002)為潛在同類最佳的抗CLDN18.2 CAR-T細胞療法候選方案，該療法系臨床進度位列全球第二的實體瘤CAR-T細胞療法候選方案，目前正處于關鍵臨床（III期臨床試驗）階段。公司亦擁有潛在同類首創的治療實體瘤的臨床階段（I/IIa期）抗EpCAMCAR-T細胞療法候選方案(IMC001)以及預期具有顯著成本優勢的體外CAR-T的專有生產工藝。
招股書顯示，本次發行募集的資金易慕峰生物將用于推進核心產品IMC002的開發及商業化；推進體內CAR-T平臺及候選產品的開發，包括但不限于IMV101、IMV102及IMV103；推進其他候選產品的開發，包括但不限于IMC001；營運資金及其他一般公司用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2024年，易慕峰生物未有產品實現商業化，年內利潤為-7131.2萬元。
2025年1-9月，易慕峰生物期內利潤由上年同期-5136.3萬元變為-6587.7萬元。
易慕峰生物在招股書中披露的風險因素主要包括：倘公司無法成功完成臨床開發、獲得監管批準及/或將產品組合（包括核心產品）商業化，或倘公司在上述任何環節遭遇延誤，公司的業務、財務狀況、經營業績及前景將受到重大不利影響。生物制藥產品的臨床開發過程漫長、艱難且成本高昂，其結果充滿不確定性，而前期臨床研究及試驗的結果未必能夠預示未來的試驗結果。倘公司未能獲得或延遲獲得所需監管批準，公司的業務將嚴重受損等。
海柔創新于2月13日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月13日，深圳市海柔創新智能科技集團股份有限公司（簡稱：海柔創新）向港交所主板遞交招股書，保薦人為高盛、中信證券。
海柔創新是倉儲自動化領域的全球企業，專注于揀選的自動化－揀選是倉庫中最為勞動密集及耗時的活動。公司發明了一體化自動化箱式倉儲機器人(ACR)解決方案，用于自動揀選以及搬運倉庫中的個別貨箱。
根據灼識咨詢的資料，于2024年，公司是全球最大的ACR解決方案提供商，按收入及出貨量計，公司的市場份額超過30%。
招股書顯示，本次發行募集的資金海柔創新將用于提升公司的技術能力及加速升級公司的ACR解決方案、軟件及算法以及新一代技術棧；擴大公司的全球制造業務，并加強公司供應鏈系統的韌性、可擴展性和質量一致性；加強公司的全球商業觸達范圍及服務能力；加強公司的全球人才基礎及組織能力；及營運資金及其他一般公司用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，海柔創新分別實現收入8.07億元、13.60億元，年內利潤分別為-10.09億元、-12.56億元。
2025年1-9月，海柔創新的營業收入由上年同期9.31億元變為12.63億元，期內利潤由上年同期-9.85億元變為-5.89億元。
海柔創新在招股書中披露的風險因素主要包括：未能有效應對整體倉儲自動化行業（尤其是ACR解決方案行業）不斷發展的技術及市場動態，公司的業務、財務狀況、經營業績及前景可能受到重大不利影響；ACR解決方案行業受宏觀經濟、地緣政治及供應鏈因素影響；公司可能無法跟上ACR行業快速的技術變革及不斷變化的客戶要求，公司領先的市場地位可能會被削弱；無法確定對ACR解決方案的需求將以足以支持公司增長的速度或規模增加，或行業趨勢及客戶采用將以有利于公司的方式發展等。
諾令生物于2月13日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月13日，南京諾令生物科技股份有限公司（簡稱：諾令生物）向港交所主板遞交招股書，保薦人為建銀國際。
諾令生物是全球氣體心肺診療設備市場的公司，專注于一氧化氮吸入(iNO)療法的研發與商業化應用。截至2026年2月5日，公司擁有5款已獲批產品及4款在研候選產品，涵蓋心肺診療領域的重癥監護、病房、門診及居家疾病管理，包括三大產品線：iNO療法；心肺循環支持；及呼氣診斷。
根據弗若斯特沙利文的資料，公司是全球少數能夠實現NO全鏈路技術自主可控的企業之一，也是全球唯一覆蓋NO治療與診斷應用全面產品線的企業。
招股書顯示，本次發行募集的資金諾令生物將用于進一步開發及注冊公司的核心產品iNOwill；針對不同護理場景的其他產品及候選產品的開發及注冊；加強公司的國內外商業化能力；升級公司的研發基礎設施及產品線自動化；營運資金、業務發展及一般公司用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2024年，諾令生物實現收入4554.7萬元，年內利潤為-8624.6萬元。
2025年1-9月，諾令生物的營業收入由上年同期3539.4萬元變為3156.5萬元，期內利潤由上年同期-5996.7萬元變為-6780.9萬元。
諾令生物在招股書中披露的風險因素主要包括：倘公司未能成功開發針對新適應癥的產品或在新司法管轄區商業化公司的產品、開發及商業化公司的候選產品或在開展上述舉措時出現重大延誤，公司的業務將受到重大損害；公司面對激烈的競爭及急劇的市場轉變，而公司的競爭對手或比公司更早或更成功地發現、開發或商業化競爭產品，或更快及有效地應對及適應市場轉變等。
再惠于2月13日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月13日，Zaihui Inc.（簡稱：再惠）向港交所主板遞交招股書，保薦人為海通國際。
再惠是中國餐飲線上運營與營銷解決方案提供商。公司的全棧模式將策略與執行無縫整合，提供覆蓋門店診斷、自動化運營建議及精準流量獲取的全方位解決方案。
招股書顯示，本次發行募集的資金再惠將用于技術研發；拓展客戶；優化解決方案與服務；海外擴張；營運資金及一般公司用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，再惠分別實現收入3.79億元、4.95億元，年內利潤分別為-4.46億元、-2.35億元。
2025年1-9月，再惠的營業收入由上年同期3.57億元變為4.49億元，期內利潤由上年同期-2.40億元變為-7057.5萬元。
再惠在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的業務及前景在很大程度上依賴于中國的餐飲和本地商戶服務行業；公司的增長可能無法持續，且取決于公司吸引新客戶、留住現有客戶以及提升對新老客戶銷售額的能力；消費者在數字發現和在線平臺方面的行為或偏好變化可能會對公司的業務產生不利影響；公司所處的經營市場競爭激烈，可能無法與當前和未來的競爭對手進行有效競爭等。
宏業基于2月15日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月15日，深圳宏業基巖土科技股份有限公司（簡稱：宏業基）向港交所主板遞交招股書，保薦人為光銀國際。
宏業基在華南地區提供巖土工程服務，自2002年以來擁有超過23年的巖土工程承接經驗。公司主要專注于提供巖土工程服務，包括樁基礎工程；基坑工程；及樁基礎與基坑支護混合工程。公司亦提供其他服務，包括巖土工程新材料及氣能破巖技術及其他施工項目。
招股書顯示，本次發行募集的資金宏業基將用于支付公司潛在項目的前期開支；提升研發能力；更換部分現有旋挖機；償還部分計息銀行借款；及營運資金及用于一般公司用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2022年至2024年，宏業基分別實現收入12.28億元、11.12億元、10.11億元，年內利潤分別為4747.8萬元、5667.6萬元、7567.1萬元。
2025年1-9月，宏業基的營業收入由上年同期7.95億元變為7.80億元，期內利潤由上年同期5854.7萬元變為6098.6萬元。
宏業基在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的業務及未來增長取決于中國（特別是華南地區）的宏觀經濟狀況，以及公司無法控制的市場對公司服務的需求變化及有關建筑市場的政府政策及法規的更新或修訂；倘公司的客戶延遲付款或無法結清賬款，公司的業務運營、營運資金及現金流量狀況可能會受到不利影響；公司面臨與貿易應收款項及應收票據以及合約資產可收回性相關的信貸風險；及倘公司未能維持與五大客戶的關系，公司對五大客戶的依賴可能會對公司的財務狀況、經營業績及前景造成重大不利影響等。
宏業基曾于2023年3月深交所主板IPO獲受理，同年8月過會，并于2023年12月提交注冊，不過，2025年1月，公司主承銷商主動要求撤回注冊申請文件，公司當次IPO終止。
2025年4月，宏業基向港交所遞交上市申請，現已失效，此次為二次遞表港交所。
德蘭明海于2月15日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月15日，深圳市德蘭明海新能源股份有限公司（簡稱：德蘭明海）向港交所主板遞交招股書，保薦人為清科資本。
德蘭明海以BLUETTI品牌經營，為便攜儲能產品供應商和創新者。
根據弗若斯特沙利文的資料，公司以收入占比(6.6%)及出貨量占比(7.5%)計算在全球位居第四。截至2025年12月31日，公司在全球累計出貨超過3.5百萬臺儲能產品。
根據胡潤研究院發布的《2023全球獨角獸榜單》，德蘭明海以10.4億美元估值位列榜單第292位。
自2020年起完成多輪融資，主要投資者包括中鋁資本、源碼資本、達晨財智等。其中最近的一次增資是2023年3月，彼時公司估值已達82.32億元。
招股書顯示，本次發行募集的資金德蘭明海將用于產品開發；提升研發能力及人才招聘；全球品牌建設及擴展銷售與服務網絡；生產設施的資本開支及設備；升級數字化營運管理；及營運資金及一般公司用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，德蘭明海分別實現收入17.77億元、21.74億元，年內利潤分別為-1.84億元、-4662.4萬元。
2025年1-9月，德蘭明海的營業收入由上年同期15.21億元變為15.72億元，期內利潤由上年同期-3501.9萬元變為-2985.2萬元。
德蘭明海在招股書中披露的風險因素主要包括：公司所處的行業競爭激烈。倘公司無法吸引新客戶或挽留現有客戶，公司的業務、財務狀況及營運業績將受到不利影響。線上渠道提供的服務或公司與線上渠道合作伙伴的安排中斷，可對公司的業務造成不利影響。公司的國際業務及擴展策略使公司面臨額外風險。倘公司未能持續打造并維護具有高認知度的品牌，或在此過程中投入過多費用卻未達預期效益，則公司的聲譽、業務、財務狀況及營運業績可能受損等。
德蘭明海曾于2023年簽署輔導協議擬在A股上市，后于2025年終止輔導。
哥瑞利于2月15日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月15日，上海哥瑞利軟件股份有限公司（簡稱：哥瑞利）向港交所主板遞交招股書，保薦人為國泰君安國際、民銀資本。
哥瑞利是泛半導體行業智能制造軟件解決方案提供商，專注于為泛半導體行業所應用先進制造而量身定制的智能制造軟件解決方案的研發與商業化。自成立以來，公司戰略聚焦半導體行業，運用人工智能、大數據及自動化等新技術，通過自主研發，提供場景驅動的全棧智能制造軟件解決方案。
根據弗若斯特沙利文的資料，按智能制造軟件解決方案產生的收入計，于2024年，公司在中國泛半導體智能制造軟件市場的國內泛半導體智能制造軟件解決方案提供商中排名首位。
招股書顯示，本次發行募集的資金哥瑞利將用于持續提升公司的研發能力和解決方案供應；選擇性地尋求國內外戰略聯盟、投資、并購機會；通過以下方式提升公司的商業化能力：擴展國內外銷售與服務網絡，以及提升客戶服務質量以維持并深化現有客戶關系；及營運資金及一般企業用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2022年至2024年，哥瑞利分別實現收入1.11億元、1.65億元、2.49億元，年內利潤分別為-8688.0萬元、-1.27億元、-1.03億元。
2025年1-4月，哥瑞利的營業收入由上年同期7775.8萬元變為8105.0萬元，期內利潤由上年同期-3058.7萬元變為-4334.3萬元。
哥瑞利在招股書中披露的風險因素主要包括：倘若因宏觀經濟影響及其自身業務狀況，公司的客戶對新技術變得更加謹慎，公司的業務、經營業績及財務狀況將受到不利影響；探索新業務模式及開發新解決方案及服務以及實施增長策略涉及風險及挑戰；由于多種因素，公司的泛半導體智能制造軟件解決方案市場規模及對公司解決方案及服務的需求可能不會如公司預期般迅速增加，從而對公司的業務、經營業績、財務狀況及前景造成重大不利影響等。
信得科技于2月16日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月16日，山東信得科技股份有限公司（簡稱：信得科技）向港交所主板遞交招股書，保薦人為工銀國際、中泰國際。
信得科技是中國動物保健企業。主要從事全系列動物保健及配套產品的研發、生產及銷售，產品涵蓋獸用生物制品(如疫苗、抗體、轉移因子等)、中獸藥、化藥制劑、動物飼料及飼料添加劑，實現對家禽、家畜、水產動物及寵物疾病的預防、診斷、治療與控制。
根據灼識咨詢的資料，以2024年收入計，公司是在中國動物保健市場中排名第九的國產廠商，并在中國禽用獸用生物制品市場排名前三。
招股書顯示，本次發行募集的資金信得科技將用于公司的研發計劃及擴展產品組合；為擴大產能(包括添置懸浮培養槽及用于純化的離心機等設備，預計于2030年前完成)撥資；為公司拓展海外市場撥資；為公司的營運資金及其他一般公司用途撥資。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，信得科技分別實現收入9.85億元、9.82億元，年內利潤分別為3476.3萬元、2811.8萬元。
2025年1-9月，信得科技的營業收入由上年同期7.01億元變為8.77億元，期內利潤由上年同期2559.0萬元變為5567.1萬元。
信得科技在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的研發工作可能無法產生新的產品或延長現有產品的生命周期。開發新獸用生物制品及藥物可能會耗時且費用高昂，公司無法保證能成功獲得監管批準。臨床試驗延遲或要求進行額外試驗可能會影響公司推出產品及產生收入的能力。公司所處行業競爭激烈，受到嚴格監管監督，未能有效競爭可能對公司的經營業績造成不利影響等。
綠云軟件于2月20日披露招股書
擬登陸港交所主板
2月20日，杭州綠云軟件股份有限公司（簡稱：綠云軟件）向港交所主板遞交招股書，保薦人為中金公司。
綠云軟件為中國住宿業數字化服務商。公司主要提供住宿業數字化解決方案、數字營銷服務和其他數字增值服務。住宿業數字化行業的核心模塊為PMS(酒店物業管理系統)。
根據灼識咨詢，按銷售額及覆蓋客房數計，公司于2024年為中國住宿業數字化行業中最大的PMS供應商，市場份額分別為16.8%及16.3%。此外，在中國前五大住宿業數字化服務商中，公司為過去五年(2020年–2024年)內唯一持續每年實現盈利且同期累計凈利潤最高的公司。
招股書顯示，本次發行募集的資金綠云軟件將用于在未來五年持續提升公司研發能力及產品開發;在未來五年銷售團隊擴張、團隊建設及品牌推廣;在未來五年的戰略收購及投資;營運資金及一般公司用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2023年至2024年，綠云軟件分別實現收入3.37億元、3.27億元，年內利潤分別為7385.1萬元、6896.8萬元。
2025年1-9月，綠云軟件的營業收入由上年同期2.19億元變為2.25億元，期內利潤由上年同期3233.1萬元變為3457.1萬元。
綠云軟件在招股書中披露的風險因素主要包括：倘公司未能改進及提升解決方案及服務的功能、性能、可靠性、設計、安全性及可擴展性，以適應公司客戶不斷變化的需求，公司可能會失去公司的客戶；若未能維持與公司現有客戶的關系或吸引新客戶，可能對公司的業務及前景造成重大不利影響；宏觀經濟的不利變化以及住宿業數字化行業的動態發展，可能對住宿業數字化市場及對公司的解決方案及服務的需求產生負面影響等。
和夏科技于2月10日披露招股書
擬登陸港交所GEM
2月10日，浙江和夏科技股份有限公司（簡稱：和夏科技）向港交所GEM遞交招股書，保薦人為金聯資本。
和夏科技是一家汽車測試解決方案提供商，公司于往績記錄期與眾多國內及國際汽車及組件制造商合作。公司的汽車測試解決方案包括汽車測試、測試系統集成及汽車組件銷售業務分部。
招股書顯示，本次發行募集的資金和夏科技將用于提高公司于長興總部提供內燃機汽車測試服務的能力；增強公司于長興總部及嘉善測試設施提供新能源汽車測試服務的能力；增強公司提供ADAS測試服務的能力；及升級長興總部的滾輪測試臺架。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2024年，和夏科技實現收入1.38億元，年內利潤為-2372.7萬元。
2025年1-9月，和夏科技的營業收入由上年同期0.87億元變為1.24億元，期內利潤由上年同期-1830.8萬元變為-1034.8萬元。
和夏科技在招股書中披露的風險因素主要包括：公司的業務可能受到中國汽車行業發展的影響，且并非公司所能控制；公司可能受到經營所在監管環境變化的影響；公司的絕大部分收益有賴于數量有限的客戶，且未必能成功維持與該等客戶或發展與新客戶的業務關系；及公司服務的定價受若干關鍵因素影響，而未能控制成本或會對公司的盈利能力造成不利影響等。
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