AI云戰(zhàn)役拉響：硅谷重塑報表，中國重構(gòu)流量

作者| 丁卯

編輯|張帆

封面來源|視覺中國

2026年，AI云成為全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭的新戰(zhàn)場。

這場圍繞算力底座、智能引擎與“智力配送權(quán)”的全球博弈，不再單純是技術(shù)實力的軍備競賽，更成了關(guān)乎科技巨頭未來十年生存主權(quán)的巔峰較量。

然而，在通往未來的分水嶺上，中美巨頭卻在戰(zhàn)略路徑上呈現(xiàn)出截然不同的姿態(tài)：硅谷巨頭通過集體提價強構(gòu)建“硬核盈利閉環(huán)”；而大洋彼岸的中國玩家則重燃百億紅包戰(zhàn)火，開啟一場以C端流量入口反向鎖死B端業(yè)務(wù)的“生態(tài)豪賭”。

那么，為什么在同一個AI浪潮下，雙方的應(yīng)對策略卻南轅北轍？這種背道而馳背后又有著怎樣的底層邏輯？

云計算從“資源貨架”到“智能引擎”

過去十年，云計算像是一個擺滿算力、存儲、帶寬的“資源貨架”，云廠商靠著微薄的規(guī)模效應(yīng)差價，賺取著辛苦錢。但進(jìn)入AI時代，云計算則完成了從物理資源到智能引擎的蛻變。

大模型與AI應(yīng)用的爆發(fā)，讓單一的資源租賃不再能滿足企業(yè)需求，云計算的價值錨點，落在算力、模型、數(shù)據(jù)與行業(yè)知識的深度融合上。企業(yè)上云的初衷，也從降低IT成本轉(zhuǎn)變?yōu)榻尤肴住皵?shù)字智力”。

這種范式轉(zhuǎn)移下，全球云巨頭意識到，AI云的底層基因已被重塑：沒有云這個算力底座，大模型訓(xùn)練便如無米之炊；而失去云的規(guī)模效應(yīng)，AI應(yīng)用的普惠化更無從談起。因此，可以說，誰能定義這種“智力”的配送方式，誰就掌握了AI時代的操作系統(tǒng)。

面對這一歷史性轉(zhuǎn)變，巨頭的競爭重心從存量市場的“份額戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向了對AI增量的“生死搶奪”。“贏家通吃”的共識快速席卷全球。

在硅谷，一場史無前例的“豪賭式軍備競賽”持續(xù)上演。亞馬遜、谷歌等巨頭正用透支未來現(xiàn)金流的方式加碼AI云，以此承接訂單的激增。2026年，谷歌、微軟、亞馬遜和Meta的資本開支總額預(yù)計將飆升至6500億美元，較2024年翻了一倍有余，其中超過75%的資金都投向了AI基礎(chǔ)設(shè)施

圖：北美云巨頭資本開支持續(xù)增長 數(shù)據(jù)來源：高盛，36氪整理

巨頭間的“刺刀見紅”已呈合圍之勢。亞馬遜AWS利用自研芯片和龐大的SaaS生態(tài)，試圖在推理端建立護(hù)城河；谷歌憑借全棧能力，誓要重構(gòu)搜索與創(chuàng)作邏輯；而微軟則通過與OpenAI的深度捆綁，想要將Azure打造成全球AI開發(fā)的默認(rèn)終點。

國內(nèi)戰(zhàn)場同樣硝煙彌漫。

百度在開年重塑技術(shù)架構(gòu)，將“云”從幕后推向臺前，形成“芯云模體”的新戰(zhàn)略極點，并立下AI收入增長200%的軍令狀；阿里在“通云哥”戰(zhàn)略的加持下展現(xiàn)出“全量圍獵”的霸氣，直言要吞下2026年中國AI云市場80%的新增份額；字節(jié)則化身“規(guī)則破壞者”，憑借極致的算法基因與“自殺式定價”，從應(yīng)用爆發(fā)端反向重構(gòu)云生態(tài)，將競爭從資源堆疊拉入算力利用率的工業(yè)化對決。

在這場博弈中，巨頭已無退路。因為，這不僅是一場技術(shù)的短兵相接，更是決定未來十年AI時代終極卡位的生存之戰(zhàn)。

中國路徑：挾“流量”以令諸侯

面對“云即是AI稅收渠道”的共識，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭將競爭焦點鎖定在流量入口的爭奪。其核心邏輯清晰：以C端流量為誘餌，反向吸引并鎖死B端客戶，從而拉動云業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長的新階段。

2026年春節(jié)，騰訊、百度、字節(jié)、阿里發(fā)起的百億級AI紅包大戰(zhàn)，本質(zhì)上是十年前移動支付戰(zhàn)爭的像素級復(fù)刻。這種“路徑依賴”源于深層次的生存焦慮：在AI Agent重構(gòu)信息分發(fā)的今天，如果AI助手成為新的“第一入口”，現(xiàn)有的App森林將淪為無人問津的“后臺通道”。

圖：國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭AI紅包大戰(zhàn) 數(shù)據(jù)來源：36氪根據(jù)公開信息整理

對于坐擁流量江山的巨頭而言，失去入口即意味著失去主動權(quán)，為了不淪為AI時代的廉價管道，他們再次祭出最熟悉的武器——C端高額補貼，試圖通過紅包重塑用戶的使用習(xí)慣，復(fù)刻“高頻打低頻”的入口神話。

這種打法的終局是，先用真金白銀圈住流量，奪取入口權(quán)；再利用分發(fā)優(yōu)勢鎖定B端。當(dāng)億萬用戶習(xí)慣在某個AI入口完成生活決策時，商家為了生存，必須將業(yè)務(wù)邏輯與數(shù)據(jù)深度嵌入該巨頭的AI云端。這種“挾流量以令諸侯”的博弈，是中國巨頭最擅長的生存游戲。

之所以選擇這條更崎嶇的路徑，本質(zhì)上有著深刻的土壤根源。一方面，國內(nèi)工具軟件訂閱制習(xí)慣長期匱乏，大廠只能寄希望于“大而全”的生態(tài)收割。

另一方面，憑借在電商、社交、本地生活等領(lǐng)域深耕形成的橫向壟斷地位，國內(nèi)巨頭擁有全球獨一無二的場景復(fù)雜度，具備將AI打造成“超級入口”的先決條件。

然而，更深層的原因來自于資本市場邏輯的切換。隨著傳統(tǒng)流量紅利見頂，國內(nèi)巨頭正處于估值與業(yè)績同步下滑的“戴維斯雙殺”陰影中。這種背景下，AI不再是錦上添花的盈利點，而是對沖業(yè)務(wù)失速、重塑資本市場信心的救命稻草。

國內(nèi)資本市場對巨頭短期利潤流失表現(xiàn)出了前所未有的寬容，但這種寬容是有條件的——即必須在財報中看到“AI含量”對業(yè)務(wù)指標(biāo)的暴力拉升。

對增長的饑渴，促使大廠在財務(wù)上進(jìn)行精妙的“利潤騰挪”：通過將傳統(tǒng)云業(yè)務(wù)和廣告全面打上“AI原生”的標(biāo)簽，利用AI溢價來對沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的疲軟，實現(xiàn)向“智能引擎”的躍遷。

海外范式：集體提價，收割利潤

與國內(nèi)巨頭“燒錢換流量”的博弈路徑不同，海外云巨頭選擇了簡單暴力的道路——集體提價，收割利潤。

2026年初，亞馬遜AWS宣布將機(jī)器學(xué)習(xí)容量塊的價格上調(diào)15%，徹底打破了過去20年云服務(wù)價格“只降不漲”的鐵律。緊隨其后，谷歌云宣布從5月起上調(diào)全球數(shù)據(jù)傳輸服務(wù)價格，北美地區(qū)漲幅甚至直接翻倍。

圖：2026年北美云巨頭漲價 數(shù)據(jù)來源：36氪根據(jù)公開信息整理

這種集體性“背叛”源于底層的系統(tǒng)性通脹。AI時代，算力已從效率工具質(zhì)變?yōu)樯a(chǎn)資料，Token需求的指數(shù)級增長使得上游成本出現(xiàn)了不可逆的傳導(dǎo)。尤其是以HBM為代表的存儲芯片價格瘋漲，不斷加劇算力成本壓力，壓榨云廠商的毛利空間。

與此同時，在經(jīng)歷了前兩年的AI軍備競賽后，華爾街的耐心正逐漸耗盡，2026年成了“算總賬”的審判時刻。資本市場不再相信投入換增長的宏大敘事，而是苛刻地考察數(shù)千億美金的CapEx能否轉(zhuǎn)化為ROI。

2026年初，即便AWS營收增長強勁，亞馬遜股價仍因巨額開支計劃一度大跌超15%。華爾街釋放了明確信號：光有增長不行，必須看到真金白銀的利潤回流。

為了穩(wěn)住利潤、獲得認(rèn)可，海外巨頭選擇了最直接的路徑：通過向存量市場要利潤，來攤薄巨額的資本開支。而漲價就成了最簡單的手段。

除了提價，全棧自研則成了巨頭手中的另一把“手術(shù)刀”。通過大規(guī)模部署自研芯片，云廠商的底層算力成本比純采購英偉達(dá)降低了30%-50%。

一增一減之間產(chǎn)生的“利潤剪刀差”，保證了海外巨頭在硬件通脹背景下仍然可以維持可觀的盈利能力，并轉(zhuǎn)化為財報上漂亮的指標(biāo)。

圖：谷歌云營業(yè)利潤快速提升 數(shù)據(jù)來源：wind，36氪整理

這套操作在華爾街極其受用。以谷歌為例，2024年-2026年初，通過提價和自研TPU的雙輪驅(qū)動，其云業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率從盈虧平衡線飆升至30%以上。

即便資本開支創(chuàng)下歷史新高，舉債動作不斷加碼，但只要報表能證明AI帶來了“現(xiàn)金流”，資本市場仍會給予最熱烈的掌聲。

2025年4月-2026年2月初，谷歌股價累計漲幅接近150%，同期亞馬遜的漲幅僅40%，微軟和甲骨文則為20%+。顯然這種“高投入、高溢價、高回報”的的財務(wù)閉環(huán)，讓谷歌成了華爾街眼中AI時代最穩(wěn)健的“數(shù)字印鈔機(jī)”。

圖：北美云巨頭股價表現(xiàn)分化 數(shù)據(jù)來源：wind，36氪整理

殊途同歸背后的集體焦慮

綜上所述，面對這場橫跨全球的AI云戰(zhàn)爭，中美巨頭戰(zhàn)略上的南轅北轍，底層核心原因是兩國資本市場對巨頭估值錨點的錯位。

北美巨頭的集體漲價，是一場面向華爾街“去泡沫化”的自證。旨在守住盈利能力，以此證明AI具備商業(yè)溢價和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化率，向投資者宣告AI并非夢幻，而是邏輯自洽、收益確定的未來增長極。

中國巨頭的紅包大戰(zhàn)，則是一場存量寒冬里尋找“新大陸”的絕地反擊。本質(zhì)上是通過提高業(yè)務(wù)的“AI含量”來實現(xiàn)跨越階級的估值重塑，用AI業(yè)務(wù)的暴力增長對沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)深陷存量博弈的宿命。

無論如何，全球范圍內(nèi)的AI云廝殺已進(jìn)入深水區(qū)。不管是海外巨頭向存量要利潤的“硬核閉環(huán)”，還是國內(nèi)巨頭挾流量以令諸侯的“終極豪賭”，殊途同歸的背后，都是對AI時代主權(quán)的最后爭奪。

目前來看，這場博弈沒有退路：勝者將定義未來十年的“數(shù)字智力”配送權(quán)，而敗者，只能在硬件通脹與流量枯竭的夾縫中，淪為上個時代的賽博殘影。

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