美伊戰(zhàn)爭擴(kuò)大化，A股會有哪些補(bǔ)漲機(jī)會？

本文采用“音頻講述+圖文輔助”的形式。音頻由作者親自錄制，是內(nèi)容的主線與靈魂；圖文則作為視覺輔助，提煉重點、展示資料。建議您戴上耳機(jī)聆聽，同時瀏覽對應(yīng)圖文，以獲得更立體、沉浸的體驗。

一、行情分析

1、市場觀察

3月3日，三大指數(shù)集體收跌，深成指高開低走跌超3%，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%，滬指盤中突破1月14日的階段高點后震蕩回落。滬深兩市成交額3.13萬億，較上一個交易日放量1088億。

市場呈現(xiàn)出典型的 “虹吸效應(yīng)”，市場邏輯短期發(fā)生了劇烈切換。此前圍繞AI產(chǎn)業(yè)趨勢展開的 “成長敘事” 暫時讓位于由突發(fā)事件驅(qū)動的 “避險敘事” 。資源品（油氣、黃金）因其對抗通脹和避險的屬性被重估，而高位的科技成長股則因風(fēng)險偏好下降而承壓。

韓國股市遭遇“史詩級重挫”——KOSPI 200指數(shù)期貨暴跌超7%，日經(jīng)225指數(shù)跌幅擴(kuò)大，最新下跌超3%。

2、中東傳聞

根據(jù)最新的公開報道和多方信息，目前被直接卷入或明確表態(tài)支持此次中東沖突的國家及非國家武裝數(shù)量較多，局勢復(fù)雜。

伊朗在2026年3月初進(jìn)行了軍事重組，將全國劃分為31個獨立戰(zhàn)區(qū)，并賦予各戰(zhàn)區(qū)指揮官高度自主決策權(quán)。這一舉措是在美以聯(lián)軍持續(xù)“斬首”行動、伊朗指揮系統(tǒng)遭嚴(yán)重滲透的背景下推出的。要求各自為戰(zhàn)，想怎么打都可以。

3、美聯(lián)儲短期不會降息

美國前財政部長、前美聯(lián)儲主席耶倫周一表示，伊朗沖突對石油市場的影響將持續(xù)多久，將決定其會對美國經(jīng)濟(jì)增長造成多大打擊以及帶來多大的通脹壓力，這讓美聯(lián)儲的決策變得更加棘手。耶倫當(dāng)天在加州長灘舉行的一次視頻會議上表示：“我認(rèn)為，近期的伊朗局勢使美聯(lián)儲更加傾向于按兵不動，相較于事件發(fā)生前，他們對降息的態(tài)度會更加謹(jǐn)慎。”

耶倫指出，目前美國通脹率仍比美聯(lián)儲2%的目標(biāo)高出約一個百分點。她表示，特朗普推行的關(guān)稅政策對當(dāng)前3%的通脹率貢獻(xiàn)了大約半個百分點。

4、英偉達(dá)分別向兩家光學(xué)技術(shù)公司投資20億美元

英偉達(dá)向Lumentum和Coherent各投資20億美元（合計40億美元），并附帶數(shù)十億美元的長期采購承諾與產(chǎn)能優(yōu)先權(quán)，是其在AI算力競賽中一次關(guān)鍵的戰(zhàn)略卡位。這并非單純的財務(wù)投資，而是為確保下一代AI基礎(chǔ)設(shè)施——尤其是光互連（Optical Interconnect）——的核心供應(yīng)鏈安全與技術(shù)主導(dǎo)權(quán)。

隨著AI集群規(guī)模向十萬卡乃至百萬卡邁進(jìn)，傳統(tǒng)電互聯(lián)（銅纜）在帶寬、功耗和傳輸距離上觸及物理極限。光互連憑借超高帶寬、低功耗（可降低40%以上）和抗干擾優(yōu)勢，成為突破“通信墻”的唯一路徑。英偉達(dá)在聲明中明確指出：“光互連和先進(jìn)的封裝集成是下一代人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ)。”

二、專欄回顧

1、蜀道裝備

更新：

2、杭氧股份

更新：

在美伊沖突升級的背景下，氦氣成為了一個備受關(guān)注的戰(zhàn)略資源。它本身雖然不是直接的戰(zhàn)爭物資，但其供應(yīng)鏈卻極度脆弱，極易受到地緣政治的沖擊。

此次沖突對氦氣的核心影響可以概括為：卡塔爾氦氣供應(yīng)命懸一線，全球四分之一產(chǎn)能面臨中斷風(fēng)險，價格預(yù)期將被徹底點燃。

我國氦氣產(chǎn)品進(jìn)口率大約在93%左右，主要來源于澳大利亞、卡塔爾與美國三地。俄烏沖突后，國際原油和天然氣價格快速上揚(yáng)，液態(tài)天然氣供應(yīng)量急劇下降。而氦氣的提取，主要原料為液態(tài)天然氣，原料供應(yīng)驟減，讓氦氣產(chǎn)量下降，供應(yīng)偏緊。

杭氧股份（002430）不僅有氦氣業(yè)務(wù)，而且已經(jīng)構(gòu)建了覆蓋“制取-儲運(yùn)-銷售-應(yīng)用”的全產(chǎn)業(yè)鏈能力。與蜀道裝備側(cè)重裝備不同，杭氧更像一個打通了上下游的氦氣綜合服務(wù)商。

三、智微智能——并購LPU

1、什么是LPU？

你有一個非常聰明但動作有點慢的朋友（我們叫他GPU），和一個雖然知識面沒那么廣，但反應(yīng)超級快、專精某項技能的朋友（我們叫他LPU）。當(dāng)你想問一個復(fù)雜問題時，需要GPU朋友慢慢思考，但如果你只是想快速確認(rèn)“1+1是不是等于2”，那LPU朋友就能瞬間給你答案。

LPU（Language Processing Unit），就是AI世界里那個反應(yīng)超級快的“專精型”朋友。它不干別的，就專門負(fù)責(zé)一件事：讓已經(jīng)訓(xùn)練好的大語言模型（比如你正在用的這個AI），能夠飛快地理解和回答你的問題。這個過程在技術(shù)上叫“推理”。

2、智微智能并購元川微（LPU）

元川微是一家剛成立不久的中國初創(chuàng)公司，它就像一個立志要造出最頂尖“電動車”的研發(fā)團(tuán)隊。它做的正是我們剛才說的LPU芯片，而且它的目標(biāo)非常明確：專注于讓AI推理變得更快、更便宜、更省電。

元川微之所以被專業(yè)機(jī)構(gòu)看好，是因為它有自己獨到的“造車技術(shù)”——也就是“自研的硬數(shù)據(jù)流架構(gòu)”。這個技術(shù)聽起來復(fù)雜，你可以理解為它設(shè)計了一條專用于AI思考的“高速公路”，數(shù)據(jù)在上面跑的時候，不需要像在GPU的“普通公路”上那樣頻繁等紅燈、變道，所以能實現(xiàn)超低延遲（反應(yīng)極快）、高吞吐（一次處理很多請求）和極致能效比（特別省電）。

3、智微智能原有業(yè)務(wù)增量

智微智能2026年的業(yè)績增長將主要來自AI算力業(yè)務(wù)的全面爆發(fā)、機(jī)器人控制器的商業(yè)化落地、以及圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略投資協(xié)同。

AI算力業(yè)務(wù)從布局到收獲：公司在云、邊、端三側(cè)的AI產(chǎn)品已從"布局期"進(jìn)入"放量期"。特別是算力租賃云平臺的正式上線，標(biāo)志著公司從單純的硬件供應(yīng)商向"硬件+服務(wù)"模式轉(zhuǎn)型，有望帶來持續(xù)的運(yùn)營收入。

機(jī)器人業(yè)務(wù)實現(xiàn)商業(yè)化突破：與NVIDIA同步發(fā)布基于Jetson Thor的控制器，并在頭部客戶取得突破，意味著公司已切入全球最前沿的具身智能產(chǎn)業(yè)鏈。車規(guī)級質(zhì)量體系的加持，使其產(chǎn)品在可靠性上具備競爭優(yōu)勢。

四、云煤能源——煤炭+甲醇+硫磺

云煤能源與當(dāng)前的美伊局勢存在關(guān)聯(lián)，主要體現(xiàn)在其所屬的煤炭和煤化工板塊，因受地緣沖突帶來的原油供應(yīng)風(fēng)險和替代能源邏輯驅(qū)動而受到市場關(guān)注。

云煤能源的煤化工業(yè)務(wù)邏輯非常清晰：

焦炭是絕對核心：公司的所有生產(chǎn)活動都圍繞“煉焦”展開，安寧焦化廠的高負(fù)荷運(yùn)行為公司提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流和產(chǎn)品基礎(chǔ)。

化工產(chǎn)品是價值鏈延伸：粗苯、焦油、硫銨、硫磺以及煤氣，都是煉焦過程中回收提純的副產(chǎn)品。公司通過銷售這些產(chǎn)品，將生產(chǎn)過程中的“廢物”轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)價值，實現(xiàn)了資源的最大化利用。目前這些副產(chǎn)品以直接出售為主，但公司也表示未來會持續(xù)調(diào)研化產(chǎn)深加工技術(shù)，以提升產(chǎn)品附加值。

甲醇是潛在的增長點：擁有10萬噸/年的甲醇產(chǎn)能裝置，但目前未生產(chǎn)。這意味著一旦未來甲醇市場行情好轉(zhuǎn)，或公司內(nèi)部原料（焦?fàn)t煤氣）平衡策略調(diào)整，這套裝置可以成為公司快速響應(yīng)市場、創(chuàng)造新利潤增長點的“儲備力量”。

當(dāng)前，硫磺市場正經(jīng)歷著一場由地緣政治沖突引發(fā)的供給沖擊和新能源需求爆發(fā)共同驅(qū)動的深刻變革。當(dāng)前美伊沖突是引爆市場情緒的導(dǎo)火索，疊加春耕旺季的剛性需求，為硫磺價格提供了強(qiáng)有力的短期上漲動力。

五、技術(shù)分析第5講——W底（雙底）

在股票和期貨市場中，技術(shù)分析是投資者預(yù)判價格走勢的重要工具之一。其中，W底形態(tài)（又稱“雙重底”）是一種經(jīng)典的底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，因其形狀酷似英文字母“W”而得名。W底通常出現(xiàn)在一段持續(xù)下跌行情的末端，預(yù)示著空方力量衰竭、多方開始反攻，是市場可能由跌轉(zhuǎn)漲的重要信號。

若以形態(tài)1的方式突破，那么突破頸線時為第一買點，但這時候買風(fēng)險比較大，要準(zhǔn)備好隨時離場；而當(dāng)股價突破頸線回抽，試探頸線支撐有效，此時的點位為第二買點，這種做法更為穩(wěn)健，但獲利機(jī)會相對較小。若以形態(tài)2的方式突破，則突破頸線時為買點。

舉例：

特別聲明：

文中股票僅為投資邏輯，無任何買賣建議。

End