紅獅金業：貴金屬價格跳水，黃金日跌300美元

周二，中東局勢持續升級，地緣政治風險進一步發酵，疊加美國關稅政策調整預期，全球金融市場陷入劇烈波動。市場對全球通脹持續的擔憂升溫，避險情緒與政策不確定性交織，推動美元走強、原油沖高回落，而貴金屬則受累于美元強勢與降息預期黯淡，出現大幅回調，各類資產走勢呈現鮮明分化，凸顯當前市場的復雜博弈態勢。

外匯與債市方面，避險情緒主導走勢，美元指數強勢上行，美債收益率小幅波動。受中東局勢緊張加劇影響，市場避險需求集中釋放，美元作為傳統避險貨幣吸引力提升，最終收漲0.52%，報99.06點，創下近期新高。債市方面，基準10年期美債收益率收報4.061%，對美聯儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.516%，整體波動溫和，反映出市場在避險需求與通脹預期之間的謹慎平衡——中東局勢推升的避險情緒支撐美債需求，但通脹擔憂又限制了收益率的下行空間。

貴金屬市場遭遇重挫，黃金白銀大幅回調，打破此前的避險上漲格局。此前受地緣緊張支撐的貴金屬，周二迎來劇烈調整，核心原因在于美元走強的壓制以及美聯儲降息前景的黯淡。紅獅金業交易軟件顯示，現貨黃金日內一度大跌300美元，跌幅劇烈，最終收跌4.39%，報5088.65美元/盎司，較前期高位大幅回落；現貨白銀跌幅更為顯著，最終收跌8.17%，報82.06美元/盎司，凸顯出貴金屬市場的高波動性，以及美元走強對非美資產的壓制作用。

國際原油市場上演“沖高回落”行情，能源供應擔憂與政策安撫形成鮮明博弈。受霍爾木茲海峽受阻前景的影響，市場對全球原油供應中斷的擔憂加劇，國際原油日內一度大漲近8%。隨后特朗普政府出臺安撫措施，宣布為海上原油運輸提供保險，必要時將派遣海軍護航船舶通過霍爾木茲海峽，這一消息緩解了市場恐慌，油價隨之回吐部分漲幅。最終，WTI原油收漲4.93%，報74.31美元/桶；布倫特原油收漲4.79%，報81.2美元/桶，仍維持較大漲幅，反映出市場對能源供應風險的持續擔憂。

中東局勢的持續升級，是本次市場波動的核心誘因，且后續不確定性仍在加劇。伊朗局勢方面，沖突持續升級：伊朗宣稱摧毀兩套美軍薩德系統，而韓媒消息顯示，美國正考慮將韓國的薩德和愛國者系統轉移至中東；沙特與阿聯酋因持續遭導彈襲擊，被傳考慮入局打擊伊朗，不過阿聯酋明確表示暫未改變防御計劃；特朗普則強硬表態，稱伊朗現在想談判已為時已晚，美國軍備充足，足以支撐無期限作戰，而伊朗駐聯合國大使則否認雙方有和平談判接觸，同時伊朗反對派消息顯示，哈梅內伊之子已被選定為下一任最高領袖。此外，以色列已正式調動部隊，展開對黎巴嫩的地面入侵，進一步擴大了地區沖突范圍。

能源局勢的復雜變化，進一步加劇了市場波動。除霍爾木茲海峽的航運擔憂外，攔截無人機的碎片墜落導致阿聯酋主要石油貿易樞紐Fujairah發生大火，直接影響區域石油貿易；伊拉克石油存儲設施即將滿載，官方表示將在數日內被迫減產，幅度超300萬桶/日，這一舉措將進一步收緊全球原油供應，而目前伊拉克已開始關閉部分大型油田，減產已逐步落地。為規避霍爾木茲海峽運輸風險，沙特阿美正探索經由紅海出口石油，詢問亞洲客戶能否改在紅海沿岸的延布港口提貨，但紅海航道也存在也門胡塞武裝襲擊的潛在風險，且現有管道運力難以覆蓋全部出口需求。特朗普則明確表示，可容忍油價短期內上漲，優先消除伊朗威脅，這也為油價高位運行提供了支撐。

此外，美國政策層面的動態也為市場增添變數。特朗普一方面指責西班牙在對伊朗行動中缺乏合作，宣稱將切斷與其貿易往來；另一方面明確表示，15%的關稅期限過后，將逐步公布對不同國家的關稅政策，并計劃提高對某些國家的關稅協議，貿易政策的不確定性進一步加劇了全球市場的波動。同時，美國參議院將于當地時間周三對“戰爭權力決議”進行投票，尋求限制特朗普對伊朗行動的權力，但鑒于共和黨在參眾兩院占優，該決議通過希望渺茫，即便通過也大概率會被特朗普否決，難以實質性改變當前沖突局勢。

整體來看，周二全球市場的波動是中東局勢升級、能源供應擔憂與美國政策變動共同作用的結果。短期而言，美元強勢、原油高位震蕩、貴金屬回調的格局仍將延續，而中東沖突進展、霍爾木茲海峽航運動態以及美國政策走向，將成為主導市場走勢的關鍵變量。紅獅金業提醒投資者需密切關注各類風險因素變化，在高波動市場中嚴控風險，把握能源板塊與避險資產的結構性機會。