市場中的危機演變提高盈虧認知

市場中的危機演變提高盈虧認知

　　@夷希于微:行情分析時，直接用AI，直接歸納總結、分析，豈不是大家都能賺大錢？

　　@玉名:嗯，您說得問題，的確是大家都有的疑問。實際上，AI對股民的問題在于，AI能給你提供的是材料，但永遠無法給予你的是操作時的感受，以及實戰(zhàn)時的體會，這種經驗也永遠不可能由外界提供，我們要自己去經歷，去感悟，去記錄，這些都是最有用的。所謂“經驗”的因素看不見、摸不著，卻是在操作中最能夠主導我們的，因為我們是人，人就會有七情六欲，各種感受，如果我們自己沒有搞定自己，那么何來操作呢？

　　實際上，提升認知最好的方法就是多看歷史，你只需要把美國股市過去百年的樣子看一遍，甚至把A股過去30多年的情況熟悉一遍，你就會知道，現(xiàn)在在發(fā)生什么，未來會發(fā)生什么，尤其是重要的長期因素。比如美股曾經的藍籌股柯達膠卷 ，它的投資價值沒有被經歷過的戰(zhàn)爭、疫情、加息降息、股市牛熊、經濟大蕭條等摧毀，每一次回落后又是新高。這算是卓越的公司了吧，但柯達最終卒于數(shù)碼新技術的出現(xiàn)。所以，敬畏市場才是最需要注意的，即便是AI，也很難預知到這樣的因素。

　　每一次重大危機與泡沫破滅，都會形成一條歷史經驗。1929美股大蕭條，引發(fā)全球通縮。當時的誘因是美股杠桿泛濫，投機之風盛行，大家可以將其想象為2015年A股資金杠桿牛市瘋狂和隨后的股災。這個內核來自于金本位，已經無法適應工業(yè)化進程，世界需要新秩序；隨后英、美、法等各國紛紛放棄了金本位制。

　　1954年，道瓊斯指數(shù)重回1929年歷史高點，這一波修復時間長達25年，已經算是很久了。隨后1954-1979，麥當勞，可口可樂，沃爾瑪?shù)阮I漲，消費板塊大行其道。時間來到了1987年，著名的美國黑色星期一，一天暴跌22%，這是源于當時市場程序化交易出現(xiàn)了，但計算機能力不足與邏輯缺陷，惡性循環(huán)非理性拋售引發(fā)。隨后，美股推出了熔斷制度，就是防止這種不可控局面出現(xiàn)，這也讓券商等程序化交易有改正的時間。隨后不到一年半美股收復失地，再創(chuàng)新高。

　　但有意思的是我國2016年推出熔斷制度。但是結果看卻出現(xiàn)了股災，意味熔斷意味著流動性枯竭，對于高波動市場來說是不可接受，價值投資者長期，高波動市場中很多資金是有時限的。就如同很多游資為了能拋售，7%就是開始砸，以換取流動性。熔斷也是類似，很多資金擔心熔斷后不能跑出來，反而是熔斷前就開啟了拋售，最終連續(xù)踩踏，導致跌幅大一些就必然熔斷，所以很快就被廢止了。這也是挺有意思的。

　　1980-1987年，里根經濟學推動科技創(chuàng)新，1987-2000年，科技股就開始大行其道了，先是PC的流行，隨后蘋果、微軟、思科、英特爾、戴爾等此起彼伏。隨后經歷了2000年互聯(lián)網泡沫，而這期間科技走弱之后，石油為首的傳統(tǒng)能源崛起了，埃克森美孚石油、杜邦等引領行情，所以我們能理解巴菲特為何在如今這個時代，不僅投了科技，也留了后手，大幅增持了石油類資產。

　　2008年金融危機，這讓各國央行開始重新審視救市政策意義，從此之外，美股持續(xù)長牛至今，期間有過多次可能的危機，但都化解了，尤其是2020年疫情時，全球央行出手非常迅速。2008年之后，科技股大潮又重新崛起了，亞馬遜、facebook（meta）、蘋果、特斯拉、英偉達等成為了市場主導。我們從中能看出來市場很多因素是在周期運行中的，也讓我們明白，資產配置的意義。這些AI都知道，而我們需要持續(xù)實踐，才能轉化成自身的因素。