2026年政府工作報告里的金融

文 | 金透社 萬捷 圖 | 微攝

2026年政府工作報告將全年國內生產總值增長預期目標設定為4.5%—5%，作為國民經濟血脈與國家核心競爭力重要組成部分的金融，在報告中被提及22次，與2025年持平。這一數字背后，既是對2025年金融工作服務實體經濟、防范化解風險成效的肯定，更是為 2026 年金融工作劃定了 “穩增長、調結構、防風險、促改革” 的核心方向，圍繞貨幣政策、金融服務、風險化解、資本市場改革等關鍵領域作出系統性部署，讓金融活水更精準地澆灌實體經濟，為 “十五五” 規劃開局之年的經濟發展提供堅實金融支撐。

回望2025：金融逆周期調節成效顯著，風險防線持續筑牢

2025年，面對復雜的內外部經濟環境，金融領域以積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策為核心，完成了逆周期調節與風險防控的雙重任務，為經濟平穩運行奠定了基礎。在貨幣政策實施方面，通過下調政策利率和存款準備金率等工具，持續降低社會綜合融資成本，為實體經濟減負的同時，釋放了充足的流動性。在有效投資拉動上，圍繞 “兩重” 項目建設加快資金撥付，推動設備購置投資實現11.8% 的增長，同時設立新型政策性金融工具，為重點項目資本金補充提供了有力支撐，讓金融資源與實體經濟投資需求精準對接。

風險防控成為2025年金融工作的重要底色。報告明確，去年一體推進地方中小金融機構風險處置和轉型發展，實現高風險機構數量大幅下降，風險化解成效顯著。同時，統籌推進房地產、地方政府債務、地方中小金融機構等重點領域風險有序化解，金融、糧食、能源資源等重點領域安全能力建設持續加強，牢牢守住了不發生系統性風險的底線，為 2026 年金融工作的穩步推進掃清了障礙。

2026政策定調：適度寬松貨幣政策為主線，強化精準發力與政策協同

2026年，金融工作的核心政策取向明確為 “實施適度寬松的貨幣政策”，這一定調與中央經濟工作會議部署一脈相承，既是對2025年貨幣政策實踐的延續，更是立足當前經濟增長目標、服務高質量發展大局的戰略選擇，其核心在于將促進經濟穩定增長、物價合理回升作為重要考量，實現貨幣金融環境與經濟發展目標的精準匹配。

在貨幣政策工具運用上，報告提出將靈活高效運用降準降息等多種工具，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。這意味著貨幣政策將堅持 “總量適度、結構精準” 原則，既不搞 “大水漫灌”，又能通過傳統總量工具為市場提供穩定的流動性支撐，同時持續推動社會綜合融資成本低位運行。值得關注的是，貨幣政策的傳導機制將進一步暢通，通過發揮數據要素、知識產權等無形資產作用，強化考核評估、融資擔保、風險補償等支持措施，引導金融機構將資源更多投向擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域，讓貨幣政策的效果真正傳導至實體經濟的薄弱環節與關鍵賽道。

政策協同成為2026年金融調控的關鍵抓手。報告強調加強財政、金融、就業、產業等政策協同，深入挖掘政策結合點，創新實施工具，持續放大 “組合拳” 效應。在財政與金融的協同方面，明確擬發行3000億元特別國債支持國有大型商業銀行補充資本，擬安排4.4萬億元地方政府專項債券，并完善專項債券項目負面清單管理和自審自發試點，通過財政資金的引導作用，撬動金融資本加大對實體經濟的投入。同時，健全預期管理機制，通過清晰的政策信號傳遞，提振社會信心，為經濟穩定增長營造良好的市場預期。

服務實體：多維度發力，讓金融資源精準滴灌重點領域

金融的根基在實體經濟，2026年政府工作報告圍繞擴大內需、科技創新、銀發經濟等領域，出臺了一系列針對性金融支持舉措，通過專項資金、政策性工具、特色金融服務等方式，推動金融服務實體經濟提質增效，助力經濟結構優化升級。

擴大內需成為金融服務的首要方向。報告明確設立1000億元財政金融協同促內需專項資金，組合運用貸款貼息、融資擔保、風險補償等方式，直接撬動金融資源支持內需擴大；同時擴大個人消費貸款和服務業經營主體貸款貼息政策支持領域，提高貼息上限并延長實施期限，從居民消費和服務業經營兩個維度，降低市場主體融資成本，激發消費市場活力。在有效投資方面，將發行8000億元新型政策性金融工具，通過政策性金融的杠桿作用，帶動更多社會資本參與重點項目投資，進一步鞏固投資對經濟增長的拉動作用。

科技創新的金融支撐體系持續完善。報告提出加強科技創新全鏈條全生命周期金融服務，對關鍵核心技術領域的科技型企業，常態化實施上市融資、并購重組 “綠色通道” 機制，這一舉措打破了科技型企業尤其是初創期企業的融資瓶頸，實現金融與科技創新的深度融合。同時，發展金融、現代物流、知識產權等生產性服務業，為科技創新提供配套金融服務，讓科技金融真正成為創新創造的 “助推器”，助力新質生產力發展。

銀發經濟的金融支持政策進一步落地。報告明確完善老年用品產品、養老金融、旅居養老等支持政策，將養老金融納入金融服務實體經濟的重要范疇，通過金融產品和服務創新，滿足老年人的金融需求，同時撬動社會資本參與養老產業發展，推動銀發經濟高質量發展，實現金融服務與民生需求的有效對接。

風險化解：堅持市場化法治化，推動金融領域風險有序處置

防范化解金融風險是金融工作的永恒主題，2026年政府工作報告圍繞地方中小金融機構、地方政府債務等重點領域，作出了更具針對性的風險化解部署，堅持市場化法治化原則，在化解存量風險的同時，遏制增量風險，持續筑牢金融安全防線。

地方中小金融機構改革化險走向 “減量提質”。報告提出規范金融機構競爭秩序，深入推進地方中小金融機構減量提質，充實風險處置資源和手段，有序推進高風險機構處置。這一部署與監管部門 “有力有序有效推進中小金融機構風險化解” 的工作要求高度契合，意味著2026年地方中小金融機構改革將從 “風險處置” 向 “高質量發展” 轉型，通過兼并重組、資本補充等市場化方式，優化機構布局，提升經營效率和抗風險能力。同時，多渠道加大資本補充力度，穩妥處置金融機構不良資產，從資本實力和資產質量兩個維度，夯實地方中小金融機構的發展基礎。

地方政府債務風險化解多措并舉。報告明確加大金融、財政支持力度，優化債務重組和置換辦法，多措并舉化解地方政府融資平臺經營性債務風險，分類有序推動改革轉型。這一舉措聚焦地方政府債務的核心痛點，通過金融與財政政策的協同，優化債務結構，降低債務風險，同時推動地方政府融資平臺轉型，實現市場化、規范化運營，從源頭上防范債務風險積累。

金融風險防控的系統性和協同性持續提升。報告提出加強金融監管協同，防范打擊非法金融活動，強化金融風險監測預警和早期糾正，提高風險源頭防控能力。這意味著金融監管將進一步打破部門壁壘，形成監管合力，同時將風險防控關口前移，通過常態化的監測預警和及時的早期糾正，將風險化解在萌芽狀態，持續守住不發生系統性金融風險的底線。

資本市場：深化投融資綜合改革，提高直接融資比重

資本市場作為直接融資的核心平臺，在2026年政府工作報告中被賦予了更重要的使命，報告圍繞深化改革、完善機制、優化生態作出部署，推動資本市場更好服務實體經濟，助力提高直接融資、股權融資比重。

投融資綜合改革持續深化。報告提出持續深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，通過完善制度設計，引導保險、社保、養老基金等中長期資金加大對資本市場的配置，為資本市場提供穩定的資金來源，同時優化資本市場的投融資結構，實現投融資兩端的平衡發展。

投資者保護與退出渠道建設同步推進。完善投資者保護制度，將進一步筑牢資本市場的法治基礎，維護中小投資者合法權益，提升資本市場的公信力；拓展私募股權和創投基金退出渠道，將解決創投基金 “退出難” 問題，激發創投市場活力，推動資本更多投向初創期、科技型企業，助力科技創新和產業升級。

直接融資比重穩步提升成為核心目標。通過資本市場改革的一系列舉措，推動更多優質企業上市融資，擴大股權融資規模，降低實體經濟的融資杠桿，實現金融體系與實體經濟的良性循環，讓資本市場真正成為實體經濟發展的 “加油站”。

分析與評論：金融工作錨定高質量發展，彰顯三大核心邏輯

中國金融網董事長何世紅指出，2026年政府工作報告中的金融部署，緊扣“十五五”規劃開局之年的經濟發展要求，立足金融服務實體經濟的根本宗旨，既兼顧了短期穩增長的目標，又著眼于長期高質量發展的戰略，彰顯出三大核心邏輯，為全年金融工作指明了方向。

其一，穩增長與調結構相統一。適度寬松的貨幣政策為經濟增長提供了穩定的貨幣金融環境，而結構性的金融支持舉措則推動經濟結構優化升級，通過將金融資源導向擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域，實現了 “量的合理增長” 與 “質的有效提升” 的有機結合，讓金融在拉動經濟增長的同時，助力經濟發展方式轉變。

其二，防風險與促改革相協同。在防范化解地方中小金融機構、地方政府債務等存量風險的同時，深入推進財稅金融體制改革、資本市場改革、地方中小金融機構減量提質等工作，通過改革的方式破解金融發展中的深層次問題，完善金融體系的制度設計，實現風險防控與金融改革的相互促進，讓金融體系在改革中提升抗風險能力，在風險防控中夯實改革基礎。

其三，政策協同與市場導向相結合。報告強調財政、金融、產業等政策的協同發力，通過專項資金、政策性金融工具等方式發揮政策的引導作用，同時堅持市場化法治化原則推進風險處置、資本市場改革等工作，充分發揮市場在金融資源配置中的決定性作用，實現政策引導與市場機制的有效融合，讓金融資源既符合國家發展戰略，又能根據市場需求實現精準配置。

總體來看，2026年政府工作報告中的金融部署，形成了 “貨幣政策定調、金融服務發力、風險化解兜底、資本市場賦能” 的完整體系，所有舉措均圍繞服務實體經濟這一根本目標展開。隨著各項政策的落地實施，金融將進一步發揮國民經濟血脈的作用，為實現4.5%—5%的經濟增長目標、推動經濟高質量發展提供堅實支撐，同時也將為加快建設金融強國邁出更為堅實的步伐。