IPO輔導5年后，馬上消費金融撤回輔導備案

作者 | 郝文

編輯 | 趣解商業資訊組

進入馬年，馬上消費金融的上市之路仍未取得進展。

近日，證監會官網顯示，馬上消費金融股份有限公司的IPO輔導狀態已變更為“撤回輔導”備案。馬上消費自2021年1月向中國證監會重慶監管局報送了輔導備案登記材料，開啟了IPO征程；中金公司、中信建投作為其輔導機構，至今已開展輔導二十一期，時長達5年之久。此次馬上消費撤回備案，意味著其上市進展按下“暫停鍵”。

2016年-2020年間，馬上消費金融完成了5輪融資。據媒體報道，公司股東包括持股31.06%的重慶百貨（600729.SH），持股29.506%的北京中關村科金技術有限公司，持股16.121%的物美科技集團有限公司等。

2025年上半年，馬上消費金融實現營收87.35億元，同比增長12.96%；實現凈利潤11.55億元，同比增長了8.07%。截至2025年6月末，馬上消費金融總資產規模為680.99億元，較年初增長25.39億元，增幅為3.87%；在行業中營收排名第二，凈利潤排名第三。

除了合規問題，股權結構也是阻礙其上市的重要因素。2024年3月，國家金融監管總局修訂《消費金融公司管理辦法》，將主要出資人的最低持股比例要求由原來的30%大幅提高至不低于50%。而馬上消費金融的股權結構長期分散，最大股東重慶百貨持股僅為31.06%，即便按舊規也剛過線，按新規則遠未達標，這構成了其IPO的一道硬性障礙。

獨立董事問題也為其上市之路蒙上了陰影，在最近幾期的上市輔導進展報告中，董事會中獨立董事人數仍少于三分之一的問題，已多次被提及。

據最新披露的第二十一期上市輔導工作進展報告顯示，馬上消費金融董事會成員中獨立董事的人數少于三分之一；公司后續將推進新任獨立董事的選舉、聘任工作，確保在正式申報前滿足監管機構對董事會中獨立董事占比的要求。此外，公司在各輔導機構、發行人會計師和發行人律師的協助下，進一步建立并全面推行符合上市公司標準的內控體系，但相關制度仍然有需完善之處，并需公司要求各董事會專門委員會、各職能部門嚴格按照相關制度規范運行。

隨著此次撤回輔導備案，馬上消費金融的上市進程也隨之擱淺。馬上消費金融后續若想順利上市，就必須直面這些合規問題、優化商業模式，真正整改。