A股：剛剛，中央五部門權(quán)威發(fā)聲，不出意外，下周將迎來(lái)新的變盤

本周A股市場(chǎng)走勢(shì)跌宕起伏，多空博弈呈現(xiàn)白熱化態(tài)勢(shì)。從周K線形態(tài)來(lái)看，上下引線均較為修長(zhǎng)，清晰反映出市場(chǎng)分歧加劇與資金觀望情緒，受外部事件擾動(dòng)影響，大盤最終震蕩收跌0.93%，延續(xù)了1月中旬以來(lái)的區(qū)間運(yùn)行格局。截至目前，指數(shù)始終在4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口上方、4200點(diǎn)下方的箱體范圍內(nèi)震蕩整理，尚未形成明確的趨勢(shì)性行情，市場(chǎng)普遍關(guān)注：下周大盤將何去何從？是重拾上漲動(dòng)能，還是再度考驗(yàn)4000點(diǎn)支撐？當(dāng)前的震蕩平衡又將在何時(shí)被打破？

本周市場(chǎng)最大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，來(lái)自中央五部門聯(lián)合發(fā)聲釋放的重磅政策信號(hào)。今日下午，經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)順利召開(kāi)，發(fā)改委、財(cái)政部、商務(wù)部、央行、證監(jiān)會(huì)五大部門負(fù)責(zé)人集體亮相，傳遞出穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)市場(chǎng)、促發(fā)展的堅(jiān)定決心，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行注入強(qiáng)勁信心，也為當(dāng)前震蕩的市場(chǎng)指明了方向——不出意外，下周A股有望迎來(lái)階段性轉(zhuǎn)變。

作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的核心部門，發(fā)改委的表態(tài)勾勒出全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的清晰藍(lán)圖，也為資本市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。發(fā)改委明確表示，預(yù)計(jì)今年GDP增量將突破6萬(wàn)億元，十五五時(shí)期服務(wù)業(yè)規(guī)模有望跨越100萬(wàn)億元大關(guān)。政策層面將加大資金與政策傾斜，持續(xù)釋放消費(fèi)潛力，同時(shí)重點(diǎn)布局北斗產(chǎn)業(yè)、“六張網(wǎng)”建設(shè)等關(guān)鍵領(lǐng)域，相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域投資規(guī)模預(yù)計(jì)超7萬(wàn)億元。值得關(guān)注的是，發(fā)改委將聯(lián)合財(cái)政部、央行等設(shè)立國(guó)家級(jí)并購(gòu)基金，同時(shí)推進(jìn)人工智能超大規(guī)模智算集群、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、可控核聚變技術(shù)研發(fā)等重大工程，實(shí)施萬(wàn)億級(jí)能源重大項(xiàng)目，并支持企業(yè)并購(gòu)重組以化解行業(yè)內(nèi)卷，這些舉措將直接帶動(dòng)相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)，為市場(chǎng)注入長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能。

財(cái)政與商務(wù)政策的協(xié)同發(fā)力，進(jìn)一步夯實(shí)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)。財(cái)政部明確，今年財(cái)政資金規(guī)模在三大關(guān)鍵領(lǐng)域創(chuàng)下新高，彰顯了積極有為的財(cái)政導(dǎo)向，后續(xù)將持續(xù)釋放政策效能，其中教育、衛(wèi)生健康等民生領(lǐng)域財(cái)政支出將超12.4萬(wàn)億元，既穩(wěn)定民生預(yù)期，也間接帶動(dòng)消費(fèi)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。商務(wù)部則聚焦貿(mào)易平衡，提出統(tǒng)籌進(jìn)出口發(fā)展，推動(dòng)醫(yī)療、健康等優(yōu)質(zhì)生活服務(wù)進(jìn)口，并將出臺(tái)離境退稅2.0版等增量政策，進(jìn)一步激活消費(fèi)活力，為資本市場(chǎng)消費(fèi)板塊帶來(lái)利好支撐。

央行的貨幣政策表態(tài)，為資本市場(chǎng)提供了充足的流動(dòng)性保障，也穩(wěn)定了市場(chǎng)資金面預(yù)期。央行披露，過(guò)去兩個(gè)月已在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放中長(zhǎng)期資金約2萬(wàn)億元，今年將靈活運(yùn)用降準(zhǔn)降息等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)明確表態(tài)，無(wú)必要也無(wú)意通過(guò)匯率貶值獲取貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將逐步淡化數(shù)量型中介指標(biāo)，完善存款準(zhǔn)備金制度，并做好金融風(fēng)險(xiǎn)防范的五項(xiàng)重點(diǎn)工作。尤為關(guān)鍵的是，央行將持續(xù)實(shí)施支持資本市場(chǎng)的政策工具，支持中央?yún)R金發(fā)揮類平準(zhǔn)基金作用，這無(wú)疑為市場(chǎng)筑牢了“安全墊”，有效緩解了資金面的擔(dān)憂，也呼應(yīng)了中長(zhǎng)期資金入市的政策導(dǎo)向——截至去年8月底，各類中長(zhǎng)期資金合計(jì)持有A股流通市值已達(dá)21.4萬(wàn)億元，成為市場(chǎng)穩(wěn)定的“壓艙石”。

證監(jiān)會(huì)的表態(tài)則直擊資本市場(chǎng)核心痛點(diǎn)，聚焦市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化與投資者保護(hù)，為市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展保駕護(hù)航。當(dāng)前A股總市值已突破110萬(wàn)億元，證監(jiān)會(huì)明確將持續(xù)嚴(yán)抓上市公司信息披露真實(shí)性，強(qiáng)化分紅與回購(gòu)機(jī)制，激活并購(gòu)重組市場(chǎng)活力，提升投資者回報(bào)水平——新國(guó)九條發(fā)布以來(lái)，上市公司分紅已達(dá)5.23萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法行徑，嚴(yán)查蹭熱點(diǎn)、炒概念等行為，強(qiáng)化高頻量化交易監(jiān)管，完善私募基金監(jiān)管體系，推動(dòng)市場(chǎng)向價(jià)值投資導(dǎo)向轉(zhuǎn)型。結(jié)合2026年最新落地的戰(zhàn)略投資者新規(guī)，社保基金、養(yǎng)老基金等中長(zhǎng)期資金入市路徑進(jìn)一步清晰，將推動(dòng)市場(chǎng)形成“資金穩(wěn)定流入、企業(yè)優(yōu)質(zhì)發(fā)展、投資者持續(xù)獲益”的良性循環(huán)。

綜合五部門釋放的政策信號(hào)，筆者認(rèn)為，此次聯(lián)合發(fā)聲極具針對(duì)性與指導(dǎo)性，不僅有效提振了市場(chǎng)信心，更構(gòu)建起“宏觀托底、產(chǎn)業(yè)賦能、資金支撐、監(jiān)管護(hù)航”的政策體系。從周期運(yùn)行邏輯來(lái)看，筆者原本就對(duì)今年A股行情持樂(lè)觀態(tài)度，而此次一系列增量政策的出臺(tái)，進(jìn)一步強(qiáng)化了這一判斷。可以明確的是，今年政策層面將持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)基本面將保持穩(wěn)定向好態(tài)勢(shì)，央行維持流動(dòng)性充裕、證監(jiān)會(huì)引導(dǎo)長(zhǎng)線資金入市，疊加上市公司基本面持續(xù)改善，當(dāng)前大盤在4000點(diǎn)上方的支撐具備充足韌性，震蕩整理到位后，向上突破將是大概率事件。

回歸技術(shù)面與短期走勢(shì)，結(jié)合本周市場(chǎng)表現(xiàn)，筆者對(duì)下周大盤走勢(shì)做出如下預(yù)判：整體大概率呈現(xiàn)“周初震蕩、中期轉(zhuǎn)強(qiáng)、最終收漲”的格局。一方面，小時(shí)級(jí)別指數(shù)存在短期調(diào)整需求，且本周周五量能大幅萎縮（結(jié)合近期成交數(shù)據(jù)，上證指數(shù)周五成交額較前一交易日明顯回落），反映出主力資金上攻動(dòng)能暫未完全釋放，市場(chǎng)短期觀望情緒升溫，因此周初需保持謹(jǐn)慎，不排除出現(xiàn)小幅回調(diào)。但另一方面，政策托底力度強(qiáng)勁，4000點(diǎn)上方支撐堅(jiān)實(shí)，回調(diào)空間有限，回到4050點(diǎn)下方的概率極低。預(yù)計(jì)從周三開(kāi)始，隨著市場(chǎng)情緒逐步消化，政策利好持續(xù)發(fā)酵，走勢(shì)將逐步轉(zhuǎn)暖，短期有望再度向4200點(diǎn)區(qū)域靠攏，嘗試突破箱體上沿壓力。

從周線級(jí)別來(lái)看，當(dāng)前上漲節(jié)奏清晰可辨：2月6號(hào)當(dāng)周與本周的低點(diǎn)，均精準(zhǔn)回踩下方黃色趨勢(shì)線后反彈，彰顯了該趨勢(shì)線的強(qiáng)支撐作用。預(yù)計(jì)下周這條趨勢(shì)線上移至4058點(diǎn)附近，只要指數(shù)能夠維持在該趨勢(shì)線之上，周線級(jí)別短期上漲趨勢(shì)就不會(huì)被破壞，震蕩上行的格局將得以延續(xù)。

需要明確的是，當(dāng)前市場(chǎng)短中期均不具備持續(xù)大跌的基礎(chǔ)。外部事件的影響多集中于情緒層面，經(jīng)過(guò)本周的充分消化，后續(xù)對(duì)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性沖擊將大幅減弱。當(dāng)前市場(chǎng)的核心邏輯仍是“時(shí)間換空間”，通過(guò)在4000點(diǎn)上方的震蕩整理，夯實(shí)底部基礎(chǔ)，消化獲利盤與套牢盤壓力，為4月份之后的趨勢(shì)性行情蓄力。結(jié)合當(dāng)前估值水平（滬指當(dāng)前市盈率低于近十年平均水平）與政策紅利，A股的長(zhǎng)期配置價(jià)值日益凸顯，短期震蕩正是布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的窗口。

總結(jié)來(lái)看，本周大盤的震蕩整理是多空博弈與情緒消化的正常表現(xiàn)，而五部門聯(lián)合發(fā)聲則為市場(chǎng)注入了明確的信心與方向。下周市場(chǎng)大概率迎來(lái)階段性轉(zhuǎn)強(qiáng)，雖周初存在短期調(diào)整壓力，但整體上行趨勢(shì)明確，4000點(diǎn)支撐穩(wěn)固，短期有望向4200點(diǎn)發(fā)起沖擊。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著政策紅利持續(xù)釋放、中長(zhǎng)期資金加速入市、上市公司基本面持續(xù)改善，當(dāng)前的震蕩平衡終將被打破，大盤有望走出趨勢(shì)性上漲行情。對(duì)于投資者而言，無(wú)需過(guò)度糾結(jié)于短期震蕩，可重點(diǎn)關(guān)注政策支持的新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)升級(jí)、高端制造等領(lǐng)域，堅(jiān)守價(jià)值投資理念，把握震蕩格局中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。