股價反超“寒王”，僅次于貴州茅臺 A股第八只千元股誕生，為什么是源杰科技？

A股再次見證歷史——3月20日，CPO（共封裝光學）概念人氣股源杰科技（SH688498）開盤后快速拉升，盤中觸及20%漲停，股價最高攀升至1140元，突破千元關口，成為A股第八只千元股、科創板第二只千元股。

臨近尾盤，源杰科技股價有所回落，最終報收于1114.99元，漲幅為17.37%，總市值達958.31億元，股價超越寒武紀，躍居A股第二高價股，僅次于貴州茅臺股價。

去年8月，與源杰科技同屬于科創板的寒武紀，其股價一度超過貴州茅臺，獲封“寒王”。短短半年時間，寒武紀股價連續調整，雖然尚未跌破千元關口，但它的風頭已完全被后起之秀源杰科技掩蓋。

源杰科技股價突破千元 滬股通成為第一大推手？

為什么源杰科技能成為科創板新的領軍者？原因主要有三點：第一，它精準踩上了AI（人工智能）算力風口；第二，它的業績大幅增長；第三，它獲得了資金的青睞。

資料顯示，源杰科技主營業務為光芯片的研發、設計、生產與銷售，已建立了包含芯片設計、晶圓制造、芯片加工和測試的IDM全流程業務體系。

AI算力需求爆發式增長，光芯片作為算力基礎設施核心組件成為熱門賽道。英偉達GTC2026大會發布的Feynman芯片，首次將光通信引入芯片間互聯，進一步引爆光芯片需求。

而從去年開始，源杰科技已經在AI數據中心市場實現大幅增長，尤其是硅光方案所需的大功率CW激光器芯片。

據同花順數據，2024年源杰科技業績尚屬虧損，其歸母凈利潤為-613.39萬元；但進入2025年，在AI拉動下，源杰科技數據中心領域CW光源產品銷售額大增，帶動業績大幅增長。

2025年源杰科技發布的三季報顯示，公司2025年前三季度實現營業總收入3.83億元，同比增長115.09%；歸母凈利潤1.06億元，同比增長19348.65%；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤0.97億元，同比增長2322.60%。2025年前三季度毛利率為54.76%，第三季度毛利率為61.62%。

在2025年三季報發布后，太平洋證券指出，源杰科技Q3業績增速強勁，“實現超預期增長”。

此外，源杰科技最新公告顯示，2025年全年將實現營業收入6.01億元，同比增長138.50%；歸母凈利潤1.91億元，同比由負轉正；扣非凈利潤1.63億元，盈利能力大幅改善。這意味著，2025年四季度公司依然維持了高增長。

精準踩上風口，業績大增，資金自然青眼有加。根據3月20日盤后交易所發布的龍虎榜數據，滬股通成為源杰科技股價突破千元大關的第一大推手。當天滬股通買入源杰科技12.36億元，賣出6.63億元，凈買入金額達到5.70億元。

復盤A股千元股譜系：七只標桿的起落與啟示

對于投資者來說，最關心的莫過于，當源杰科技成為A股第八只千元股之后，它是曇花一現還是站上新的起點？

之前，A股歷史上曾突破或仍在千元的有七只個股，分別是中安科、貴州茅臺、云賽智聯、寒武紀、石頭科技、禾邁股份、愛美客。

中安科、云賽智聯二者前身分別是“老八股”的飛樂音響和真空電子，股價均在1992年創出高點，后續因股票拆分，股價大幅下降。除了這兩只股票股價突破千元的時間過早、歷史背景與如今迥然不同外，在2025年寒武紀股價突破千元大關之前，近年的千元股集中在2021~2022年，以貴州茅臺、石頭科技、愛美客等為代表，覆蓋消費、高端制造、醫美等賽道，與時代產業風口綁定，后續表現分化明顯。

其中，貴州茅臺是唯一長期站穩千元的個股，憑借強大品牌壁壘、穩定盈利和現金流，成為價值投資經典案例。

石頭科技憑借智能家居賽道的崛起，被稱為“掃地茅”，2021年股價逼近1500元，市值近千億元，但隨后陷入“增收不增利”的困境，市值較高點大幅縮水。

愛美客作為醫美賽道龍頭，2021年股價突破千元，但由于居民消費意愿變化，加上行業競爭激烈，愛美客業績不復往昔。根據愛美客2025年年度報告摘要，2025年，公司實現營業收入約24.53億元，同比下降18.94%；歸母凈利潤約12.91億元，同比下降34.05%。出現上市以來首次年度營收和凈利潤雙降，其股價較歷史高點跌去近80%。

這兩只個股的起落表明，即使身處高景氣賽道，若企業盈利能力無法持續兌現，或行業出現周期性波動，高股價也難以維持。

禾邁股份則受益于2022年光伏儲能行業的熱潮，股價沖高至千元，但隨后受光伏行業周期波動影響，其業績由盈利轉向虧損，股價也大幅下跌。

梳理可見，“千元”只是價格標簽。每只千元股的成就依托行業風口，但風口退去、技術迭代可能引發股價波動，需要重點關注企業核心競爭力、業績可持續性與估值合理性。

值得一提的是，源杰科技在面對股價大漲時，已經發布了風險提示。源杰科技指出，公司股票于3月18日至3月20日連續3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過30%，構成異常波動。公司經營業績受宏觀經濟、下游市場發展態勢、公司產品競爭力、客戶認可程度等多種因素影響，具有一定的不確定性。未來若出現公司產品結構不能持續優化、光芯片需求及價格大幅波動、市場競爭加劇、客戶集中度較高等情形，將會對公司的經營業績造成不利影響，公司當前毛利率水平的可持續性也將受到影響。