超7億融資！神經調控設備完成C輪

2026年3月5日，美國神經科技公司 Cognito Therapeutics 宣布完成1.05億美元（約合人民幣7.2億元）C輪融資。本輪融資由 Morningside Ventures、IAG Capital Partners 和 Starbloom Capital 領投，Apollo Health Ventures、New Vintage、Benvolio Group 等機構參與。

這是Cognito在不到三年時間內完成的第二輪大額融資。2023年，公司曾完成7300萬美元B輪融資。隨著本輪資金到位，這家位于美國劍橋的神經科技企業正加速推進其核心產品Spectris非侵入式神經調控系統的關鍵臨床研究、監管申報及商業化準備。

與多數神經調控設備不同，Spectris 的核心機制并非電刺激，而是通過特定頻率的光和聲音刺激調節腦電活動。公司預計，該產品有望在2027年前后進入市場。如果順利落地，它可能成為全球較早進入市場的家庭可用神經調控治療設備之一。

在阿爾茨海默病長期缺乏有效治療手段的背景下，這一技術路徑正逐漸受到資本與產業的關注。

# 從“γ腦波”出發的神經調控路徑

Cognito Therapeutics 成立于2016年，總部位于美國馬薩諸塞州劍橋。公司主要從事神經調控技術與神經退行性疾病治療設備的研發，其技術源自麻省理工學院（MIT）神經科學研究團隊關于 Gamma（γ）腦電振蕩的研究成果。

相關研究發現，在阿爾茨海默病患者的大腦中，一種被稱為Gamma（γ）頻率腦電振蕩的神經活動顯著減弱。

Gamma腦波通常在約40Hz頻率出現，與記憶、認知處理和神經網絡同步活動密切相關。MIT研究團隊在動物實驗中發現，通過40Hz頻率的光刺激和聲音刺激可以誘導大腦重新產生Gamma振蕩，并在一定程度上減少與阿爾茨海默病相關的β淀粉樣蛋白沉積。

基于這一研究，Cognito開發了公司的核心產品為Spectris 非侵入式神經調控系統。該系統通過頭戴設備向患者提供特定頻率的光和聲音刺激，從而誘導大腦產生穩定的Gamma腦波活動。公司表示，在早期臨床研究中已觀察到EEG（腦電圖）證實的Gamma振蕩恢復。

需要指出的是，這一療法仍處于臨床驗證階段。其長期療效和疾病修飾作用仍需要更大規模臨床試驗數據來證明。Cognito目前正推進關鍵臨床研究，并計劃在未來幾年向監管機構提交審批申請。

從技術路徑上看，這類療法通常被歸類為神經調控（neuromodulation）或生物電子醫學（bioelectronic medicine）。

# 神經退行性疾病治療的新技術方向

阿爾茨海默病是全球醫療系統面臨的重要挑戰之一。根據世界衛生組織數據，全球約有5500萬癡呆癥患者，其中阿爾茨海默病占比約60%–70%。

過去十年，行業研發主要集中在藥物治療路徑，尤其是針對β淀粉樣蛋白或Tau蛋白的抗體藥物。但這些療法在療效、適用人群和價格方面仍存在爭議。

在這一背景下，越來越多企業開始探索設備類治療路徑。神經調控正成為其中一個重要方向。

目前常見的技術路徑包括：

• 侵入式神經刺激（如深腦刺激 DBS）

• 經顱磁刺激（TMS）

• 經顱電刺激（tDCS）

• 光聲刺激神經調控

與侵入式技術相比，Cognito 的方案屬于完全非侵入式療法，且設計為患者在家庭環境中使用。這一定位意味著其商業模式更接近慢病長期管理設備，而非一次性醫療手術設備。

如果臨床效果得到驗證，這類產品可能進入神經科門診處方 + 家庭設備治療的模式。

# 神經科技資本正在回流

Cognito 的融資并非孤立事件。過去兩年，神經科技領域的資本活動明顯增加。

2026年3月，同樣位于美國的神經科技公司Science Corporation也宣布完成2.3億美元融資，用于推進視覺恢復腦機接口系統的商業化。

從產業結構來看，當前神經科技投資主要集中在三類方向：

• 腦機接口（BCI）

• 神經調控治療設備

• 神經疾病數字療法

相比通用腦機接口，神經調控設備往往具有更清晰的監管路徑和商業模式，因此更容易率先實現產品落地。

Cognito 的產品定位也體現出這一趨勢：
并非直接嘗試“增強大腦”，而是從特定疾病治療切入。

對于投資機構而言，這類產品更容易形成醫療器械監管路徑 + 明確適應癥市場的商業模式。

# 對中國醫療器械行業的啟示

在中國，神經調控技術同樣正在快速發展。

目前國內企業主要集中在經顱磁刺激（TMS）和神經電刺激設備等領域，相關企業包括依瑞德、麥瀾德、翔宇醫療等。部分設備已在抑郁癥、康復醫學和神經疾病治療中獲得應用。

但針對阿爾茨海默病的神經調控療法仍處于較早階段。

Cognito 的路徑提供了一個值得關注的方向：通過腦電節律調節來干預神經退行性疾病。

從產業角度看，這類技術如果能夠證明臨床價值，可能帶來兩方面變化：

第一，神經調控設備的適應癥將從精神疾病和康復領域，逐步擴展到神經退行性疾病治療。

第二，神經治療設備的使用場景可能從醫院進一步延伸到家庭長期治療設備。

不過，目前關于 Gamma腦波療法的臨床證據仍在積累之中。Cognito 預計將在未來幾年公布關鍵臨床數據，并推進監管審批。

對于中國醫療器械企業而言，這一領域仍處于技術路徑探索期。但隨著全球神經科技融資持續增加，神經調控與腦機接口結合的治療模式，正在成為醫療器械產業持續關注的新方向。