Garmin佳明發布2025年第四季度及全年財報

Garmin佳明發布2025年第四季度及全年財報

營收創歷史新高 多元創新驅動長期增長

近日，專業運動智能可穿戴設備品牌 Garmin 佳明（紐交所代碼：GRMN）正式發布 2025 年第四季度及全年財務業績。財報數據顯示，財報數據顯示，佳明四季度營收、營業利潤雙位數高增，全年業績更是創下多項歷史紀錄，總營收首次突破 70 億美元大關，出貨量超 2000 萬臺，五大事業部營收悉數刷新歷史峰值。憑借市場多元化布局與持續的產品技術創新，佳明行業領先地位進一步夯實，各核心財務指標實現穩步提升，為長期發展奠定堅實基礎。

2025 年第四季度，佳明交出亮眼業績答卷，總營收達 21.2 億美元，較 2024 年同期增長 17%；營業利潤 6.14 億美元，同比大幅增長 19%，營業利率提升至 28.9%，較去年同期的 28.3% 穩步改善，盈利能力持續優化。本季毛利率保持 59.2% 的行業領先水平，每股盈余達 2.73 美元，不計匯率變動的每股盈余為 2.79 美元，同比增長 16%，盈利水平再上新臺階。

2025 全年，佳明業績創歷史新高度，總營收達 72.5 億美元，同比增長 15%；出貨量突破 2000 萬臺，創歷史新高。全年毛利率穩定在 58.7%，營業利率提升至 25.9%，營業利潤達 18.8 億美元，同比增長 18%；每股盈余 8.59 美元，不計匯率變動為 8.56 美元，同比增長 16%，營收規模、盈利水平、市場出貨量等核心指標均實現全面增長。

Garmin 總裁兼首席執行官 Cliff Pemble 表示：“2025 年是 Garmin 收獲成長與成就的一年，我們不僅創下合并營收、五大事業部營收及合并營業利益的三重新高，更憑借市場多元化策略和貼近用戶需求的優質產品，夯實了行業領先地位。未來，我們將持續推出重磅新產品，延續增長動能，把握更多市場機遇。”

各產品線差異化增長 核心業務亮點紛呈

2025 年第四季度，佳明各產品線呈現差異化強勁發展態勢，健身休閑、航空、航海等核心業務表現亮眼，技術創新與產品升級成為增長核心驅動力。

? 健身休閑產品

第四季度健身休閑業務營收同比大漲 42%，核心由穿戴式設備市場的持續擴容與品牌市占率穩步提升雙重驅動，該業務本季毛利率 59%、營業利益率 34%，實現營業利益 2.57 億美元。本季佳明與醫療支付平臺 Truemed 達成深度合作，助力消費者通過 HSA/FSA 稅前資金購買符合資格的產品，進一步降低消費門檻、拓寬消費渠道。同時，佳明發布年度 Garmin Connect 數據報告，數據顯示用戶平均活動量提升 8%，直觀印證了產品與生態體系的高用戶參與度和強粘性。在 2026 年 CES 消費電子展上，旗下 Venu 4 與 Forerunner 970 兩款產品斬獲創新大獎，產品創新實力獲行業權威認可；此外，佳明為高階 Connect + 服務全新升級 AI 驅動的營養追蹤與分析功能，以智能化手段精準助力用戶達成整體健康管理目標。

? 戶外導航產品

第四季度戶外導航產品營收與去年同期基本持平，主要受去年同期新品發布形成的高基期影響。該業務依舊保持高盈利水準，毛利率、營業利益率分別達 66%、37%，實現營業利益 2.34 億美元。本季持續豐富產品線，全新推出 Garmin DriveTrack 72 多功能 GPS 導航器，可同時追蹤多達 20 只獵犬，精準匹配戶外狩獵場景需求；同步發布 inReach Mini 3 Plus 衛星通訊裝置，支持語音、文字與照片實時分享，且搭載 SOS 緊急求救功能，全方位保障戶外出行安全。此外，fēnix 8 Pro-MicroLED、Blaze 馬匹健康監測系統、Descent S1 浮標等多款產品斬獲 CES 創新獎，再度彰顯佳明在拓展戶外新品類、深耕核心創新科技領域的堅定決心與硬核實力。

? 航空產品

第四季度航空產品營收同比增長 16%，OEM 與售后市場雙端發力、共同驅動業績增長，該業務本季毛利率 76%、營業利益率 31%，實現營業利益 8500 萬美元。本季全新推出 D2 Air X15 與 D2 Mach 2 飛行員智能手表，兼具座艙聯機功能與豐富的航空飛行、健康監測能力，全方位貼合飛行員使用需求；旗下 Garmin G5000H 座艙系統成功獲巴西空軍 UH-60 黑鷹直升機采用，技術實力獲專業市場認可。同時，Garmin Autoland 系統完成首次實戰應用，成功協助空中故障飛機安全降落，充分彰顯該技術在提升飛行安全、挽救生命方面的重大價值與核心潛力。

? 航海產品

第四季度航海產品營收同比增長 18%，核心由導航儀產品強勢帶動，業務毛利率 52%、營業利益率 18%，實現營業利益 5200 萬美元。本季重磅推出旗艦級 GPSMAP 9000xsv 導航儀，搭載 4K 高清屏幕、5GHz Wi-Fi，擁有業界領先的聲納效能，為航海場景帶來高階體驗；同步推出的 Garmin OnBoard 無線落水與熄火安全系統，憑借卓越的安全設計斬獲 2025 DAME 設計獎安全類別首獎。此外，佳明還榮獲海上拖救基金會（Sea Tow Foundation）頒發的 2025 年度國家船舶安全獎（National Boating Safety Award），并被船舶貿易雜志《Soundings Trade Only》評選為年度最具創新能力的海事公司，產品技術實力與行業影響力再度獲得權威認可。

? Auto OEM

第四季度 Auto OEM 業務營收小幅下滑 3%，主要受部分舊項目步入生命周期尾聲影響，不過 BMW 域控制器項目的穩步增長有效對沖了部分業績下滑。該業務本季毛利率為 17%，出現 1400 萬美元營業損失。與此同時，佳明在 CES 展會上重磅發布新一代 Garmin Unified Cabin 車機主機，全新升級數字鑰匙、分區影音及 AI 智能助理功能；并與 Meta 達成合作，共同探索車載場景下的創新互動模式，為該業務后續發展蓄勢賦能。

財務狀況健康穩健 持續回饋股東彰顯發展信心

財務層面，佳明現金流狀況保持健康穩定，2025 年第四季度產生營運現金流 5.54 億美元、自由現金流 4.30 億美元，季末現金與有價證券余額約 41 億美元，為佳明研發投入、市場拓展與產品創新提供充足資金保障。本季持續踐行股東回饋計劃，發放股利 1.73 億美元，并回購 5100 萬美元股票，切實回饋股東信任。

同時，佳明董事會擬于 2026 年 6 月 5 日股東會提議每股現金股息 4.20 美元，分四期發放（2026 年 6 月 26 日、9 月 25 日、12 月 24 日及 2027 年 3 月 26 日各發放 1.05 美元 / 股），較此前每股 0.90 美元的股息水平進一步提升。2026 年 2 月 13 日，董事會更核準新的 5 億美元股票回購計劃（至 2028 年 12 月 30 日止），取代原 3 億美元回購計劃，充分彰顯佳明對未來發展的堅定信心。

此外，四季度佳明總營業費用為 6.44 億美元，較前年同期增加 14%，其中研發費用與銷售、一般及行政費用均同比增加 14%，主要用于研發核心人才儲備與品牌市場推廣，為長期創新發展筑牢根基；本季有效稅率為 16.8%，高于前一年同期的 15.6%，主因是美國新稅法導致扣抵減少。

2026 業績展望積極 創新技術引領長期發展

基于 2025 年的強勁發展基礎，佳明發布 2026 年財務預測，預計全年總營收達 79 億美元，同比增長 9%；毛利率維持 58.5% 的較高水平，營業利率 25.5%，有效稅率 16.0%，預期每股盈余 9.35 美元，業績增長有望持續延續。

產品創新與技術突破始終是 Garmin 的核心發展動力，2025 年第四季度，佳明憑借多款創新產品斬獲 2026 年 CES 消費性電子展五項創新獎，技術實力與產品創新能力獲全球行業高度認可。未來，佳名將持續聚焦 AI、智能互聯、核心導航技術的研發與深度應用，不斷豐富各產品線布局，深化全球市場拓展與區域滲透，憑借多元化的產品與解決方案，持續為全球用戶創造更高價值，推動佳明業績實現長期穩健增長。