3月9日早盤油價直線飆漲，一場“能源戰爭”的序幕已經拉開？

出品|圓維度

今天是2026年3月9日，對于全球能源市場而言，這又是一個將被載入史冊的星期一。

北京時間今晨6:12，當大多數投資者還在睡夢中時，國際原油市場已經上演了一場驚天暴動。WTI原油期貨直接突破110美元/桶大關，報109.0美元/桶，日內漲幅高達20.11%；布倫特原油期貨同樣站上109.776美元/桶，上漲18.43% 。

這不僅是數字的跳動，更是在為一場席卷全球的“能源戰爭”定價。就在剛剛過去的周末，中東的炮火聲徹底擊潰了市場的心理防線。

霍爾木茲海峽的“斷供恐慌”

油價如此失控飆漲的直接導火索，指向了那條全球最敏感的能源通道——霍爾木茲海峽。

據央視新聞及新華社多方報道，自2月28日美以對伊朗發動軍事打擊以來，局勢持續升級。就在昨日（3月8日）晚間，伊朗伊斯蘭革命衛隊宣布對地區美軍基地及以色列北部目標發動了導彈攻擊 。更令市場恐慌的是，戰火已經明確燒向了民用能源設施。 以色列戰機在7日對伊朗德黑蘭南部煉油廠及三處油庫實施了轟炸，這是此次沖突中首次將伊朗民用能源設施列為打擊目標 。

報復與反報復迅速蔓延至航運。作為全球約20%石油貿易的必經之地，霍爾木茲海峽目前的航運已近乎停滯。數據提供商Kpler警告，沙特和阿聯酋的主要儲油設施正在迅速填滿，預計不到三周將觸及儲存上限 。伊拉克石油產量已因此暴跌約60% 。這種“出口-庫存”的惡性循環，正演變為一場實實在在的供應斷供危機。

面對如此極端的供應沖擊，華爾街的頂級投行紛紛撕掉了此前的研報。

高盛在最新報告中發出了驚人的警告：此次供應中斷的沖擊規模是俄烏沖突時的17倍。分析師認為，若霍爾木茲海峽整個3月持續低迷，油價不僅將輕松突破100美元，甚至將“超越2008年和2022年的歷史峰值”，在本月底前觸及150美元/桶 。麥格理集團的能源策略師維卡斯·德維迪也表達了類似恐慌，認為海峽關閉幾周將引發連鎖反應，油價可能推高至150美元甚至更高 。

或許是為了給失控的市場降溫，美國總統特朗普在社交媒體上緊急發聲安撫，稱油價的短期上漲是為和平付出的“極小代價”，并預測沖突結束后油價將迅速回落 。然而，就在安撫市場的同一天，他對以色列媒體表示，將在“適當時機”作出結束對伊軍事行動的最終決定——這種不確定性反而讓交易員們更加緊張。

從汽油泵到央行決策室的連鎖反應

油價的狂飆從來不只是K線圖上的游戲，它正通過無數管道涌入實體經濟的每一個角落。

在美國，汽車協會（AAA）的數據顯示，普通汽油平均價格已躍升至2024年8月以來的最高水平 。在地球的另一端，韓國正在考慮是否引入30年來首次的油價上限 。這種價格上漲正在演變成一種普遍的通脹預期。

穆迪分析公司高級經濟學家斯蒂芬·安格里克指出，通脹預期升溫將令全球各國央行的決策更加棘手。 “如果市場預期增長放緩，通脹更加頑固，央行將被迫在穩增長和抑通脹之間二選一” 。對于美聯儲而言，這無疑是雪上加霜。上周五美國非農就業數據意外減少9.2萬人，疊加油價飆升帶來的滯脹風險，正讓美聯儲陷入“難以降息”與“應該降息”的兩難絕境 。

未來的油價走勢，如今完全系于霍爾木茲海峽的通行狀況。

目前市場呈現出極度罕見的現貨溢價結構，布倫特原油的即期價差已擴大至每桶8美元以上，這顯示出近端供應緊張的極端程度 。中金公司認為，短期油價上漲空間取決于海峽運輸情況。在風險情形下，若貿易中斷持續到二季度，布倫特油價中樞可能在二季度抬升至120美元/桶以上 。

然而，值得注意的是，油價的狂歡并未帶動所有避險資產。今日早盤，現貨黃金反而下挫1%報5120.14美元/盎司 。這可能表明，市場在瘋狂買入石油的同時，也在悄悄計價未來需求被高價破壞的可能。

正如SPI分析師所指出的，油價突破100美元不僅是大宗商品的反彈，更相當于對全球經濟征收一筆重稅 。對于普通駕駛者和進口企業而言，這不是一個新聞標題，而是正在發生的成本沖擊。在這個炮火與黑金齊飛的三月，我們或許正在見證一場新的能源危機的序幕。

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