冠軍產(chǎn)品凈值“狂飆”加權(quán)年化收益超7%，持有人卻早已離場

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作者 | 黃桂煊

編輯 | 唐曜華

排版 | 黃玥

榜單數(shù)據(jù)說明：統(tǒng)計對象為理財公司發(fā)行的成立滿1年的投資周期在1—2年（含）的公募“固收+權(quán)益”產(chǎn)品，同系列同投資周期產(chǎn)品保留一只，加權(quán)平均收益率計算方式為“5%近1月年化收益率+10%近3月年化收益率+15%近6月年化收益率+30%近1年年化收益率+40%成立以來年化收益率”，排名依據(jù)為加權(quán)年化收益率，數(shù)據(jù)計算截止時間為2026年3月5日。榜單排名由理財通AI全自動化實(shí)時排名，如您對數(shù)據(jù)有疑問，請在文末聯(lián)系助理進(jìn)一步核實(shí)。

本期長盈榜單競爭激烈，有8家理財公司產(chǎn)品上榜，其中杭銀理財和華夏理財各上榜2只產(chǎn)品，其余理財公司各上榜1只產(chǎn)品。從上榜產(chǎn)品看，榜首產(chǎn)品光大理財“陽光金24M增利2號”加權(quán)年化收益率遙遙領(lǐng)先，達(dá)到7.53%，其余產(chǎn)品加權(quán)年化收益率均不超過6%。但從成立以來年化收益率看，杭銀理財“幸福99鴻益(金盈)450天持有期”最高，為6.33%。風(fēng)險指標(biāo)方面，農(nóng)銀理財?shù)摹稗r(nóng)銀匠心·靈瓏固收增強(qiáng)第62期”成立以來最大回撤最低，為0.54%，同時產(chǎn)品加權(quán)年化收益率超過5%，產(chǎn)品投資性價比較高。華夏理財“百歲人生固定收益增強(qiáng)型兩年定開6號”也值得關(guān)注，該產(chǎn)品成立以來年化波動率最低，為0.94%。

本期，南財理財通課題組對榜首產(chǎn)品進(jìn)行解析。可以看到，該產(chǎn)品成立以來年化收益率為4.85%，在一眾產(chǎn)品中表現(xiàn)處于中等水平，但產(chǎn)品加權(quán)年化收益率卻能達(dá)到7.53%，說明產(chǎn)品的短期業(yè)績實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)。

事實(shí)也確實(shí)如此。從產(chǎn)品的凈值走勢可以看出，產(chǎn)品在2021年三季度成立后，經(jīng)歷了2022年和2023年的市場調(diào)整，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)震蕩，2024年在市場反彈上漲的背景下凈值明顯上漲，2025年更是在市場的強(qiáng)勢上漲下凈值“一路狂飆”。從短期業(yè)績來看，產(chǎn)品近3月年化收益率達(dá)到14.11%，近6月年化收益率達(dá)到8.06%，近1年年化收益率達(dá)到10.15%。

光大理財“陽光金24M增利2號”成立以來凈值走勢

產(chǎn)品的短期業(yè)績爆發(fā)主要得益于管理人在2025年下半年股市持續(xù)走強(qiáng)之下積極加倉權(quán)益資產(chǎn)。從資產(chǎn)配置來看，該產(chǎn)品2025年一季度末和二季度末穿透后持倉權(quán)益資產(chǎn)比例只有1.56%和0.36%，2025年三季度末，產(chǎn)品持倉權(quán)益資產(chǎn)比例攀升到19.11%，2025年末略有下降但仍維持在10%以上，為15.13%。

不過，由于該產(chǎn)品兩年才定開一次，封閉期限較長，在產(chǎn)品凈值大幅上漲之前，不少投資者已提前贖回離場。可以看到，產(chǎn)品在過往的兩個開放日2023年7月3日和2025年7月3日資產(chǎn)規(guī)模都出現(xiàn)了明顯下降。2023年7月份，產(chǎn)品資產(chǎn)份額從2023年6月末的20.36億份銳減到2023年9月末的2.40億份，隨后在2025年7月份繼續(xù)下降到0.91億份。截至2025年末，產(chǎn)品最新資產(chǎn)規(guī)模僅為1.06億元。

值得注意的是，為了順應(yīng)《銀行保險機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法》的相關(guān)要求，該產(chǎn)品也在2025年7月4日變更了業(yè)績比較基準(zhǔn)類型，從原來的區(qū)間型業(yè)績比較基準(zhǔn)“3.80%—4.80%”調(diào)整為掛鉤型業(yè)績比較基準(zhǔn)“1.8%*90.00%+滬深300指數(shù)收益率*10.00%”。

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