創(chuàng)新高！百億私募擴(kuò)容至126家，“盈利驅(qū)動(dòng)”行情有望啟動(dòng)

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，百億級(jí)私募數(shù)量達(dá)126家，再創(chuàng)歷史新高。從今年以來涌現(xiàn)的百億級(jí)私募“新面孔”來看，股票策略管理人占據(jù)主導(dǎo)。

與此同時(shí)，在百億級(jí)梯隊(duì)中，險(xiǎn)資系私募成為快速成長的一股力量。在業(yè)內(nèi)人士看來，百億級(jí)私募梯隊(duì)的持續(xù)擴(kuò)容是增量資金加速入場(chǎng)的表現(xiàn)，險(xiǎn)資為代表的長錢積極入市更為結(jié)構(gòu)性行情的演繹提供了重要支撐，后續(xù)市場(chǎng)可能進(jìn)入基本面驗(yàn)證階段，盈利驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望進(jìn)一步涌現(xiàn)。

百億級(jí)私募持續(xù)擴(kuò)容

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月底，百億級(jí)私募數(shù)量達(dá)126家，較2025年底的113家相比增加了13家，較1月底的122家相比增加了4家，再創(chuàng)歷史新高。

從今年以來涌現(xiàn)的百億級(jí)私募“新面孔”來看，股票策略管理人占據(jù)主導(dǎo)。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2月底，今年以來新進(jìn)入百億級(jí)梯隊(duì)的私募共計(jì)11家，其中6家為股票策略私募，2家為多資產(chǎn)策略私募，1家為期貨及衍生品策略私募，剩余2家私募未披露主要策略。

融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜在接受記者采訪時(shí)分析稱，百億級(jí)私募今年以來加速擴(kuò)容主要源于三方面原因：一是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)下，私募基金尤其是股票策略產(chǎn)品凈值普遍震蕩上行，帶動(dòng)存量基金規(guī)模增長；二是無風(fēng)險(xiǎn)收益率低位運(yùn)行的環(huán)境下，資金增配權(quán)益資產(chǎn)的腳步逐步加快，部分頭部私募產(chǎn)品發(fā)行出現(xiàn)“開門紅”趨勢(shì)；三是AI賦能投資策略以及市場(chǎng)活躍成交的過程中，不少私募的容量上限有所提升。

記者采訪多位私募市場(chǎng)人士獲悉，開年以來私募發(fā)行市場(chǎng)依舊活躍，股票多頭策略和部分去年業(yè)績(jī)亮眼的中性策略備受資金青睞，多家頭部私募新發(fā)金額超過10億元。

險(xiǎn)資“長錢”陸續(xù)入場(chǎng)

值得一提的是，從突破百億規(guī)模的時(shí)間來看，險(xiǎn)資系私募“一馬當(dāng)先”。

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在126家百億級(jí)私募中，共計(jì)8家私募突破百億規(guī)模的時(shí)間不足1年。從實(shí)控人背景來看，在8家快速進(jìn)階的百億級(jí)私募中，有4家具備險(xiǎn)資背景，分別為國豐興華（北京）私募、太保致遠(yuǎn)（上海）私募、恒毅持盈（深圳）私募和泰康穩(wěn)行（武漢）私募。

2025年1月和3月，金融監(jiān)管總局批復(fù)開展保險(xiǎn)資金長期投資第二批試點(diǎn)，規(guī)模共計(jì)1120億元。同年5月，金融監(jiān)管總局局長李云澤在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，將進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長期投資試點(diǎn)范圍，擬再批復(fù)600億元，為市場(chǎng)注入更多增量資金。

在此背景下，去年以來多家保險(xiǎn)企業(yè)設(shè)立私募基金公司，如泰康保險(xiǎn)旗下的泰康穩(wěn)行（武漢）私募、中國太保旗下的太保致遠(yuǎn)（上海）私募、中國平安旗下的恒毅持盈（深圳）私募、中國人保旗下的人保啟元惠眾(北京)私募、陽光保險(xiǎn)旗下的陽光恒益（青島）私募等。

滬上某百億級(jí)私募董事長在接受記者采訪時(shí)直言，近年來，受多重因素影響，居民和金融機(jī)構(gòu)迫切需要進(jìn)行資產(chǎn)再配置，保險(xiǎn)資金大概率會(huì)是2026年資產(chǎn)再配置的主力軍，而且此次資產(chǎn)再配置并不是因股市轉(zhuǎn)暖而出現(xiàn)的行為，而是理性且漸進(jìn)的，從而成為本輪行情可持續(xù)的重要支撐。

“盈利驅(qū)動(dòng)”行情有望啟動(dòng)

增量資金入場(chǎng)下，私募正錨定業(yè)績(jī)確定性積極謀攻。

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2月私募調(diào)研頻次超過700次，其中調(diào)研頻次最高的個(gè)股為百濟(jì)神州，包括景林資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、重陽投資在內(nèi)的12家百億級(jí)私募參與調(diào)研，重點(diǎn)關(guān)注百濟(jì)神州如何平衡研發(fā)投入和財(cái)務(wù)改善、如何看待百悅達(dá)國內(nèi)未來市場(chǎng)前景等問題。同時(shí)，2月天順風(fēng)能接受私募調(diào)研的頻次也超30次，吸引了淡水泉、勤辰資產(chǎn)等百億級(jí)私募前去調(diào)研，機(jī)構(gòu)重點(diǎn)詢問了其國內(nèi)海風(fēng)導(dǎo)管架的單噸盈利情況、2026年出貨量、名義產(chǎn)能情況等。

淡水泉在接受記者采訪時(shí)分析稱，年初以來，A股在流動(dòng)性推升下經(jīng)歷了一輪成交放量、融資余額創(chuàng)新高的行情。接下來，隨著上市公司一季報(bào)陸續(xù)披露，市場(chǎng)可能進(jìn)入基本面驗(yàn)證階段，基于盈利改善的賺錢效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)。隨后，在資金持續(xù)流入的背景下，市場(chǎng)有望迎來流動(dòng)性助推的第二階段，屆時(shí)波動(dòng)也可能隨之放大，板塊的輪動(dòng)效應(yīng)也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

來源：上海證券報(bào)